Quelque chose pour le week-end : Pourquoi les hypothèques sont-elles supérieures à 6 % ?


Cette semaine, la rédactrice en chef adjointe de FT Edit, Hannah Rock, s’inquiète du renouvellement de son hypothèque.

Elle voulait comprendre pourquoi les taux hypothécaires fixes au Royaume-Uni sont maintenant supérieurs à 6 % alors que le taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre est de 2,25 %.

Et elle voulait savoir ce que la tourmente suscitée par les emprunts du gouvernement britannique depuis le « mini » budget avait à voir avec les prêts immobiliers.

Elle a donc traversé la salle de rédaction du FT pour consulter nos journalistes et voici son récit de ce qu’elle a trouvé :

Que se passe-t-il avec les hypothèques ?

J’avais l’habitude de faire des cauchemars récurrents à propos des tsunamis. Maintenant, je les ai au sujet de mon hypothèque.

Mon défilement matinal est passé de Covid et de l’Ukraine aux rendements dorés et aux marchés d’échange alors que j’essaie désespérément de comprendre ce qui se passe et si je devrais simplement vendre maintenant et commencer à équiper un camping-car VW.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Les taux des prêts hypothécaires fixes de deux ans au Royaume-Uni ont atteint 6,46% cette semaine, avec des taux de cinq ans à 6,32%. Aux États-Unis, où il est plus courant que les acheteurs de maison concluent des transactions beaucoup plus longues, les taux d’un prêt hypothécaire fixe de 30 ans ont presque doublé pour atteindre 6,66 %.

Graphique linéaire des taux hypothécaires moyens (%) montrant

Ces hausses sont intervenues après que les banques centrales ont commencé à relever les taux d’intérêt pour freiner l’inflation. Mais alors que la Banque d’Angleterre et la Fed ont relevé leurs taux rapidement, les taux hypothécaires ont augmenté encore plus rapidement.

Graphique linéaire du taux d'escompte et des taux hypothécaires moyens, Royaume-Uni montrant que les prêteurs hypothécaires ont augmenté leurs taux avant la hausse du taux directeur

Alors, quoi de neuf? Eh bien, la première chose à noter, selon le correspondant bancaire et fintech du FT, Siddharth Venkataramakrishnan, est que l’inflation semble être plus difficile à maîtriser que prévu pour les banques centrales, donc beaucoup plus de hausses de taux d’intérêt sont probablement en cours.

Mais au Royaume-Uni, les marchés sont en mode panique depuis que le nouveau Premier ministre Liz Truss et son ancien ministre des Finances Kwasi Kwarteng ont annoncé un énorme paquet de réductions d’impôts et de réductions de factures énergétiques sans dire comment ils paieraient pour cela.

En conséquence, dit Tommy Stubbington, correspondant sur les marchés des capitaux, « les gens se sont débarrassés des gilts », un nom fantaisiste pour les obligations d’État britanniques. Le marché a estimé que le gouvernement avait besoin d’une tonne d’argent, il commencerait donc à émettre beaucoup plus d’obligations. Les investisseurs ont commencé à vendre des gilts par anticipation et c’est devenu une prophétie auto-réalisatrice.

Lorsque la valeur des gilts britanniques a chuté, leur rendement a augmenté. Il s’agit du montant d’argent qu’un investisseur reçoit pour posséder une obligation en pourcentage de son prix actuel et du taux d’intérêt payé par le gouvernement.

Malheureusement pour les emprunteurs hypothécaires, « tout est lié », dit Sid, y compris les rendements des gilts et ce qu’on appelle les swaps.

« Les détails de la façon dont ces choses fonctionnent peuvent vous faire exploser la tête », explique Tommy. Mais essentiellement, alors que les taux de base de la banque centrale vous indiquent où se situent actuellement les taux d’intérêt, les swaps sont la « meilleure estimation des marchés financiers de la direction que prennent les taux d’intérêt ». Ils suivent de près les rendements obligataires car les deux sont, en fait, des prédictions sur la même chose.

Dans le monde des swaps, votre banque ou votre prêteur s’engage à échanger les paiements d’intérêts avec une autre institution financière. Ils peuvent choisir d’échanger contre un taux d’intérêt fixe s’ils pensent que les taux continueront d’augmenter, ou un taux variable s’ils pensent que les taux vont baisser.

C’est pourquoi, même avec des taux de base de 2,25 % et de 3 à 3,25 % respectivement au Royaume-Uni et aux États-Unis, les taux hypothécaires sont tellement plus élevés. « Les banques essaient toujours de deviner : ‘Est-ce que ça va être rentable dans deux ou cinq ans ?’ », dit Sid.

D’un clic de souris, Tommy fait apparaître un écran de numéros de téléscripteur. Les marchés des swaps font leur travail en temps réel. Leur prédiction ? Un taux de base britannique de 5,5 % et un taux américain de 4,75 % d’ici le milieu de l’année prochaine.

Bouclez votre ceinture ! Il est temps de charger le camping-car.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Nos pièces préférées

• En tant qu’ancien correspondant à Pékin, je me souviens d’avoir couvert le 18e congrès du parti communiste en 2012 lorsque Xi Jinping a succédé à Hu Jintao à la direction. Dix ans plus tard, le plus grand moment du calendrier politique chinois recommence dimanche. Le guide du FT sur ce à quoi vous pouvez vous attendre, et qui est dedans et qui est dehors, est une lecture incontournable si vous voulez tout comprendre.
Malcom Moore (@malcolmmoore)
Éditeur, FT Edit

• Deux pièces m’ont accroché cette semaine, toutes deux sur un thème similaire : les épreuves et les tribulations d’essayer d’être une entreprise avec une conscience. Autrefois, une entreprise était là pour servir ses clients en vendant le meilleur produit au meilleur prix. Ces jours-ci, alors qu’Andrew Edgecliffe-Johnson écrit dans son analyse approfondie de la façon dont Walmart s’est réveillé, ils s’inquiètent des «ampoules, des réfrigérants, de l’érosion des sols, du racisme systémique, des sacs en plastique, de la violence armée, de la littératie financière, de la distribution de vaccins, de la préparation aux catastrophes, de la récidive les taux de change, les rendements de la noix de cajou au Ghana et les stocks de requins en Nouvelle-Calédonie ». Chez Ben & Jerry’s, vous pouvez ajouter le conflit israélo-palestinien à cette liste, au grand dam de la société mère Unilever. Que se passe-t-il lorsque deux entreprises éthiques ne sont pas d’accord sur . . . éthique?
Hannah Rock
Rédacteur en chef adjoint, FT Edit (@HannahRockFT)

Notre fait préféré de la semaine…

20% de la population sont des procrastinateurs selon l’American Psychological Association. Mais éviter les choses que vous êtes censé faire n’est peut-être pas le coup de pouce inspirant que vous pensez selon Jemima Kelly. De Désolé mais non, procrastiner ne boostera pas votre créativité

Quelque chose à écouter

Derrière l’argent — Trevor Milton, l’ancien patron de la start-up de camions électriques Nikola, a été reconnu coupable vendredi d’avoir fraudé des investisseurs en les trompant sur la technologie de son entreprise. Behind the Money a fait la chronique de l’histoire.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Travailler — Le podcast sur la vie professionnelle du FT rassemble certains des plus grands noms du podcasting d’entreprise, y compris l’animateur de Journal d’un PDG Steven Bartlett, pour discuter de ce à quoi ressemblera le travail à l’avenir.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Clinique de l’argent — L’investissement est généralement considéré comme un jeu d’homme, mais Claer Barrett plaide pour que les femmes plongent leurs orteils dans l’investissement.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Quelque chose à regarder

Alors que des pays comme l’Allemagne envisagent de maintenir les centrales nucléaires en activité plus longtemps pour atténuer la crise énergétique actuelle, cette vidéo du FT examine ce qu’il advient des déchets nucléaires.

Vous voyez un instantané d’un graphique interactif. Cela est probablement dû au fait que vous êtes hors ligne ou que JavaScript est désactivé dans votre navigateur.


Parle-nous

Nous aimons les commentaires. Faites-nous savoir quels thèmes vous intéressent et quelles fonctionnalités vous souhaitez voir. Envoyez-nous un e-mail à ftedit@ft.com.



Laisser un commentaire