Quelle est la relation entre R-Squared et Beta ?
Le bêta et le R au carré sont deux mesures liées, mais différentes. Un fonds commun de placement avec un R au carré élevé est fortement corrélé à un indice de référence. Si le bêta est également élevé, il peut produire des rendements supérieurs à ceux de l’indice de référence, en particulier dans les marchés haussiers.
Le R au carré mesure à quel point chaque variation du prix d’un actif est corrélée à un indice de référence. Le bêta mesure l’ampleur de ces variations de prix par rapport à un indice de référence. Utilisés ensemble, le R au carré et le bêta donnent aux investisseurs une image complète de la performance des gestionnaires d’actifs.
Points clés à retenir
- Le R au carré mesure à quel point la performance d’un actif peut être attribuée à la performance d’un indice de référence sélectionné.
- Le R au carré est mesuré sur une échelle entre 0 et 100 ; plus le nombre R au carré est élevé, plus l’actif est corrélé à son indice de référence.
- Le bêta mesure la volatilité d’un actif par rapport à son indice de référence.
- Un fonds commun de placement avec un bêta de 1,0 est exactement aussi sensible, ou volatil, que son indice de référence, alors qu’un fonds avec un bêta de 1,20 est 20 % plus sensible ou volatil.
- Utilisés conjointement avec l’alpha, le R au carré et le bêta, ce sont des mesures précieuses que les investisseurs peuvent examiner pour déterminer l’efficacité d’un gestionnaire de fonds à générer des bénéfices lorsqu’un indice de référence est également en profit.
R-Squared Mesures Benchmark Correlation
Le R au carré est une mesure du pourcentage de la performance d’un actif ou d’un fonds commun de placement à la suite d’un indice de référence. Les gestionnaires de fonds utilisent un indice de référence pour évaluer la performance d’un fonds commun de placement. Par exemple, un fonds commun de placement peut utiliser le S&P 500 comme indice de référence. L’objectif du fonds serait de suivre de près ou de refléter la performance de l’indice S&P 500.
Les graphiques de prix qui tracent les valeurs R au carré sont utiles pour aider les investisseurs à voir la relation entre le mouvement du prix du fonds commun de placement par rapport à son indice de référence.
Le R au carré mesure la mesure dans laquelle la performance du fonds peut être attribuée à la performance de l’indice de référence sélectionné. Le R au carré est rapporté sous la forme d’un nombre compris entre 0 et 100. Un fonds commun de placement hypothétique avec un R au carré de 0 n’a aucune corrélation avec son indice de référence. Un fonds commun de placement avec un R au carré de 100 correspond exactement à la performance de son indice de référence.
La bêta mesure la volatilité
Le bêta est une mesure de la sensibilité d’un fonds ou d’un actif aux mouvements corrélés d’un indice de référence. Le bêta mesure le risque systématique ou la volatilité d’un actif, d’un titre ou d’un fonds par rapport à son indice de référence. La volatilité est souvent associée aux fortes fluctuations de prix observées avec les titres en bourse.
Il est important de comprendre la volatilité, car une volatilité élevée indique que le prix d’une action peut changer considérablement dans les deux sens sur une courte période.
Un fonds commun de placement avec un bêta de 1,0 est exactement aussi sensible, ou volatil, que son indice de référence. Un fonds avec un bêta de 0,80 est 20 % moins sensible ou volatil, et un fonds avec un bêta de 1,20 est 20 % plus sensible ou volatil.
Alpha mesure la performance d’un gestionnaire d’actifs
Alpha est une troisième mesure, qui mesure la capacité des gestionnaires d’actifs à capter des bénéfices lorsqu’un indice de référence est également en profit. Alpha est signalé comme un nombre inférieur, égal ou supérieur à 1,0.
Plus l’alpha d’un gestionnaire est élevé, plus sa capacité à profiter des mouvements de l’indice de référence sous-jacent est grande. Certains gestionnaires de fonds spéculatifs les plus performants ont atteint des alphas à court terme aussi élevés que 5 ou plus en utilisant l’indice Standard & Poor’s 500 comme référence.
Lors de l’utilisation de l’alpha pour mesurer la performance d’un gestionnaire, il est important pour les investisseurs de comparer des fonds appartenant à la même classe d’actifs. Les fonds de différentes classes d’actifs peuvent avoir différents niveaux de risque.
Par exemple, si un investisseur souhaite investir dans un fonds commun de placement axé sur les sociétés à petite capitalisation, une comparaison de fonds communs de placement similaires générerait un alpha plus significatif. Comparer les sociétés à petite capitalisation aux sociétés à grande capitalisation serait moins significatif car les risques associés à chaque type de société diffèrent.
Que vous dit R-Squared en matière d’investissement ?
Dans le monde de l’investissement, le chiffre statistique du R au carré indique à quel point la performance d’un actif spécifique est corrélée à la performance d’un indice de référence spécifique. L’échelle R au carré va de 0 à 100 et plus elle est élevée, plus la performance de l’actif est corrélée à la performance de l’indice de référence.
Qu’est-ce qu’un bon R au carré pour un fonds commun de placement ?
Un fonds qui suit un indice devrait avoir des résultats de performance similaires à ceux d’un indice. Ceci est particulièrement important dans le cadre d’un investissement, car un investisseur doit savoir quels seront ses rendements attendus. L’échelle R au carré va de 0 à 100, 100 indiquant que la performance d’un fonds est fortement corrélée à l’indice qu’il suit. Un fonds qui a un R au carré entre 85 et 100 est considéré comme un fonds avec un bon R au carré. Un fonds avec un R au carré de 70 ou moins est considéré comme un mauvais R au carré.
Le R-carré élevé et les bêtas sont-ils bons ?
Oui, plus le R au carré est élevé et plus le bêta est élevé, meilleure sera la performance d’un actif ou d’un fonds. Un R-carré plus élevé indique une forte corrélation avec un indice de référence. Couplé à un bêta élevé, l’actif sera très probablement plus performant que l’indice de référence.
L’essentiel
On pense que l’alpha et le bêta des actifs avec des chiffres R au carré inférieurs à 50 ne sont pas fiables car les actifs ne sont pas suffisamment corrélés pour faire une comparaison valable. Un R-carré ou un bêta faible ne fait pas nécessairement d’un investissement un mauvais choix, cela signifie simplement que sa performance n’est statistiquement pas liée à son indice de référence.