Quelle est la méthode d’amortissement du taux d’intérêt effectif ?

Quelle est la méthode d’amortissement du taux d’intérêt effectif ?

La méthode du taux d’intérêt effectif est une pratique comptable utilisée pour escompter une obligation. Cette méthode est utilisée pour les obligations vendues avec une décote ou une prime ; le montant de la décote ou de la prime de l’obligation est amorti en charges d’intérêts sur la durée de vie de l’obligation.

Comprendre la méthode du taux d’intérêt effectif

La méthode privilégiée pour amortir (ou passer progressivement en charges l’escompte sur) une obligation est la méthode du taux d’intérêt effectif. Selon cette méthode, le montant des intérêts débiteurs au cours d’une période comptable donnée est en corrélation avec la valeur comptable d’une obligation au début de la période comptable. Par conséquent, à mesure que la valeur comptable d’une obligation augmente, le montant des intérêts débiteurs augmente.

Lorsqu’une obligation décotée est vendue, le montant de la décote de l’obligation doit être amorti en charges d’intérêts sur la durée de vie de l’obligation. Lors de l’utilisation de la méthode du taux d’intérêt effectif, le montant du débit de l’escompte sur obligations à payer est transféré au compte d’intérêts. Par conséquent, l’amortissement fait que les intérêts débiteurs de chaque période comptable sont supérieurs au montant des intérêts payés au cours de chaque année de la durée de vie de l’obligation.

Par exemple, supposons qu’une obligation de 100 000 $ à 10 ans soit émise avec un coupon semestriel de 6 % sur un marché de 10 %. L’obligation est vendue à escompte de 95 000 $ le 1er janvier 2017. Par conséquent, l’escompte de l’obligation de 5 000 $, ou 100 000 $ moins 95 000 $, doit être amorti au compte de frais d’intérêts sur la durée de vie de l’obligation.

La méthode d’amortissement du taux d’intérêt effectif fait passer la valeur comptable de l’obligation de 95 000 $ le 1er janvier 2017 à 100 000 $ avant l’échéance de l’obligation. L’émetteur doit verser des intérêts de 3 000 $ tous les six mois pendant lesquels l’obligation est en circulation. Le compte de caisse est ensuite crédité de 3 000 $ les 30 juin et 31 décembre.

Évaluation de l’intérêt d’une obligation

La méthode du taux d’intérêt effectif est utilisée lors de l’évaluation des intérêts générés par une obligation car elle tient compte de l’impact du prix d’achat de l’obligation plutôt que de comptabiliser uniquement la valeur nominale.

Bien que certaines obligations ne rapportent aucun intérêt et ne génèrent des revenus qu’à l’échéance, la plupart offrent un taux de rendement annuel fixe, appelé taux de coupon. Le taux du coupon est le montant des intérêts générés par l’obligation chaque année, exprimé en pourcentage de la valeur nominale de l’obligation.

La valeur nominale d’une obligation

La valeur nominale, à son tour, est simplement un autre terme pour la valeur nominale de l’obligation, ou la valeur déclarée de l’obligation au moment de l’émission. Une obligation d’une valeur nominale de 1 000 $ et d’un coupon de 6 % rapporte 60 $ d’intérêts chaque année.

La valeur nominale d’une obligation ne dicte pas son prix de vente. Les obligations qui ont des taux de coupon plus élevés se vendent plus que leur valeur nominale, ce qui en fait des obligations à prime. À l’inverse, les obligations avec des taux de coupon inférieurs se vendent souvent à un prix inférieur au pair, ce qui en fait des obligations à rabais. Étant donné que le prix d’achat des obligations peut varier considérablement, le taux d’intérêt réel payé chaque année varie également.

Si l’obligation de l’exemple ci-dessus se vend 800 $, les paiements d’intérêts de 60 $ qu’elle génère chaque année représentent un pourcentage plus élevé du prix d’achat que ne l’indiquerait le taux de coupon de 6 %. Bien que la valeur nominale et le taux du coupon soient fixés à l’émission, l’obligation paie un taux d’intérêt plus élevé du point de vue de l’investisseur. Le taux d’intérêt effectif de cette obligation est de 60 $ / 800 $ ou 7,5 %.

Si la banque centrale réduisait les taux d’intérêt à 4%, cette obligation deviendrait automatiquement plus précieuse en raison de son taux de coupon plus élevé. Si cette obligation était ensuite vendue pour 1 200 $, son taux d’intérêt effectif chuterait à 5 %. Bien qu’il soit toujours plus élevé que les obligations à 4 % nouvellement émises, l’augmentation du prix de vente compense en partie les effets de la hausse du taux.

La justification du taux d’intérêt effectif

En comptabilité, la méthode du taux d’intérêt effectif examine la relation entre la valeur comptable d’un actif et les intérêts connexes. Dans le domaine des prêts, le taux d’intérêt annuel effectif peut faire référence à un calcul d’intérêt dans lequel la composition a lieu plus d’une fois par an. En finance et en économie du capital, le taux d’intérêt effectif d’un instrument peut faire référence au rendement basé sur le prix d’achat.

Tous ces termes sont liés d’une manière ou d’une autre. Par exemple, les taux d’intérêt effectifs sont un élément important de la méthode du taux d’intérêt effectif.

Le taux d’intérêt effectif d’un instrument peut être comparé à son taux d’intérêt nominal ou à son taux d’intérêt réel. Le taux effectif tient compte de deux facteurs : le prix d’achat et la composition. Pour les prêteurs ou les investisseurs, le taux d’intérêt effectif reflète bien mieux le rendement réel que le taux nominal. Pour les emprunteurs, le taux d’intérêt effectif permet de mieux visualiser les coûts. En d’autres termes, le taux d’intérêt effectif est égal au rendement nominal par rapport à l’investissement principal réel. En termes de comptabilisation des obligations, le taux d’intérêt effectif est le même que le rendement d’une obligation à la date d’émission.

Un actif portant intérêt a également un taux d’intérêt effectif plus élevé à mesure que la composition se produit. Par exemple, un actif composé d’intérêts annuellement a un taux effectif inférieur à celui d’un actif composé mensuellement.

Contrairement au taux d’intérêt réel, le taux d’intérêt effectif ne tient pas compte de l’inflation. Si l’inflation est de 1,8%, une obligation du Trésor (T-bond) avec un taux d’intérêt effectif de 2% a un taux d’intérêt réel de 0,2% ou le taux effectif moins le taux d’inflation.

L’avantage des taux d’intérêt effectifs

Le principal avantage de l’utilisation du taux d’intérêt effectif est simplement qu’il s’agit d’un chiffre plus précis des intérêts réels gagnés sur un instrument financier ou un investissement ou des intérêts réels payés sur un prêt, tel qu’un prêt immobilier.

Le calcul du taux d’intérêt effectif est couramment utilisé en relation avec le marché obligataire. Le calcul fournit le taux d’intérêt réel restitué au cours d’une période donnée, sur la base de la valeur comptable réelle d’un instrument financier au début de la période. Si la valeur comptable de l’investissement diminue, les intérêts gagnés diminueront également.

Les investisseurs et les analystes utilisent souvent des calculs de taux d’intérêt effectif pour examiner les primes ou les décotes liées aux obligations d’État, telles que les obligations du Trésor américain à 30 ans, bien que les mêmes principes s’appliquent aux transactions sur obligations de sociétés. Lorsque le taux d’intérêt indiqué sur une obligation est supérieur au taux actuel du marché, les commerçants sont prêts à payer une prime par rapport à la valeur nominale de l’obligation. Inversement, chaque fois que le taux d’intérêt indiqué est inférieur au taux d’intérêt actuel du marché pour une obligation, l’obligation se négocie à un prix inférieur à sa valeur nominale.

Intérêt réel gagné

Le calcul du taux d’intérêt effectif reflète les intérêts réels gagnés ou payés sur une période spécifiée. Elle est considérée comme préférable à la méthode linéaire de calcul des primes ou décotes telles qu’elles s’appliquent aux émissions obligataires car il s’agit d’un relevé plus précis des intérêts du début à la fin d’une période comptable choisie (la période d’amortissement).

Période par période, les comptables considèrent la méthode du taux d’intérêt effectif comme beaucoup plus précise pour calculer l’impact d’un investissement sur le résultat net d’une entreprise. Pour obtenir cette précision accrue, cependant, le taux d’intérêt doit être recalculé chaque mois de la période comptable ; ces calculs supplémentaires sont un inconvénient du taux d’intérêt effectif. Si un investisseur utilise la méthode linéaire plus simple pour calculer les intérêts, le montant facturé chaque mois ne varie pas ; c’est le même montant chaque mois.

Considérations particulières

Chaque fois qu’un investisseur achète, ou qu’une entité financière telle que le Trésor américain ou une société vend, un instrument obligataire pour un prix différent de la valeur nominale de l’obligation, le taux d’intérêt réel gagné est différent du taux d’intérêt déclaré de l’obligation. L’obligation peut se négocier à prime ou à décote par rapport à sa valeur nominale. Dans les deux cas, le taux d’intérêt effectif réel diffère du taux indiqué. Par exemple, si une obligation d’une valeur nominale de 10 000 $ est achetée pour 9 500 $ et que le paiement des intérêts est de 500 $, le taux d’intérêt effectif gagné n’est pas de 5 % mais de 5,26 % (500 $ divisé par 9 500 $).

Pour les prêts tels qu’un prêt immobilier, le taux d’intérêt effectif est également appelé taux annuel en pourcentage. Le taux tient compte de l’effet des intérêts composés ainsi que de tous les autres coûts que l’emprunteur assume pour le prêt.