Que signifie « N/A » pour le ratio P/E d’une entreprise ?
Les investisseurs disposent de nombreux outils différents pour les aider à évaluer les entreprises, leur performance et leur viabilité en tant qu’opportunités d’investissement. Parmi ces outils se trouve le ratio cours/bénéfice (ratio P/E). Benjamin Graham, le père de l’investissement axé sur la valeur, a décrit cet outil comme l’un des moyens les plus rapides de déterminer la viabilité et le potentiel de croissance d’une action. Mais que se passe-t-il lorsqu’une entreprise n’a pas de ratio P/E ? Comment devriez-vous analyser cela en tant qu’investisseur?
Points clés à retenir
- Un ratio cours/bénéfice (ratio P/E) est un outil que les investisseurs utilisent pour déterminer la viabilité et le potentiel de croissance d’une action.
- Le ratio AP/E de N/A signifie que le ratio n’est pas disponible ou ne s’applique pas aux actions de cette société.
- Une entreprise peut avoir un ratio P/E de N/A si elle est nouvellement cotée en bourse, comme dans le cas d’une offre publique initiale (IPO).
- Une entreprise peut avoir un ratio P/E de N/A si elle a un bénéfice par action (BPA) négatif.
Calcul d’un ratio PER
Les investisseurs et les analystes examineront souvent le ratio P/E d’une entreprise pour déterminer si une action est surévaluée ou sous-évaluée par rapport à ses concurrents et au marché en général. En termes simples, le ratio P/E est ce qu’un investisseur paie pour 1 $ des bénéfices d’une entreprise.
Le ratio P/E est calculé comme le cours actuel de l’action sur le marché divisé par son bénéfice par action (BPA) :
Ratio P/E = Valeur de marché par action ÷ Bénéfice par action
Le ratio P/E permet des comparaisons rapides de pommes à pommes entre les stocks qui sont dans le même secteur industriel ou dans le même stock sur différentes périodes.
Un ratio P/E élevé signifie généralement que les investisseurs prévoient que la croissance d’une entreprise sera plus élevée à l’avenir.
Le rapport AP/E est généralement exprimé en multiple. Par exemple, si une entreprise a un ratio P/E de 15x, cela indique que ses actions se négocient à 15 fois ses bénéfices. Si un concurrent direct de cette société a un ratio P/E de 10x, il peut être prudent de supposer que cette société est une meilleure valeur à acheter que l’action P/E 15x plus chère.
Mais parfois, ces ratios n’existent pas et sont exprimés en N/A.
Comment les entreprises obtiennent un « N/A » pour un ratio P/E
Un « N/A », qui signifie non applicable ou non disponible, sera parfois signalé comme le ratio P/E d’une action. Vous les remarquerez souvent sur un graphique pour une sécurité. Cela peut signifier l’une des deux choses.
La première et la plus simple explication est qu’il n’y a tout simplement pas de données disponibles au moment de la déclaration. Ce sera le cas avec une société nouvellement cotée comme une offre publique initiale (IPO) qui n’a pas encore publié son rapport sur les résultats.
La deuxième raison (et la plus courante) est que le ratio P/E d’une action lorsqu’il est calculé est un nombre négatif. Des ratios P/E négatifs sont mathématiquement possibles, mais comme ils ne sont généralement pas acceptés par la communauté financière, ils sont généralement signalés comme « N/A » ou non applicables.
Une action ne peut pas avoir un prix négatif sur le marché. La partie négative du ratio P/E vient du fait que le BPA de l’entreprise est négatif. Si les bénéfices d’une entreprise sont exactement de 0 $ pour la période, un NA apparaîtra également car vous ne pouvez pas diviser par zéro.
Comment gérer un ratio P/E « N/A »
Alors, que devez-vous faire lorsque vous rencontrez une entreprise avec un ratio P/E qui indique N/A ?
Les investisseurs peuvent interpréter le fait de voir « N/A » comme la société déclarant une perte nette. Ils doivent savoir qu’ils achètent des actions d’une entreprise qui a perdu de l’argent. Bien sûr, ce n’est pas toujours une raison de s’inquiéter.
Les entreprises à forte croissance des secteurs des semi-conducteurs, de la biotechnologie ou de l’Internet perdent souvent de l’argent au cours des premières années, car elles connaissent une expansion ou une croissance rapide, augmentent leur clientèle et développent de nouveaux produits et marchés. On s’attend à ce que l’entreprise réalise des bénéfices, mais à court terme, elle doit dépenser de l’argent pour accélérer sa croissance et ses revenus. Amazon est un excellent exemple d’une entreprise qui a perdu de l’argent année après année, tout en restant très présente sur le marché en termes de cours de son action et de capitalisation boursière.
Les entreprises avec un N/A pour leur ratio P/E, cependant, peuvent également indiquer un signe de problème. Si une entreprise a historiquement enregistré des bénéfices et devient ensuite négative, cela pourrait signifier qu’elle est en difficulté financière ou dans une industrie en voie de disparition.
La ligne de fond
Lorsqu’un investisseur voit qu’une entreprise a un ratio P/E qui indique N/A, cela peut être un signe avant-coureur qu’une entreprise est en difficulté financière. Cela peut aussi signifier qu’il est trop nouveau dans le monde de l’investissement. Franchement, le ratio P/E n’est qu’une des nombreuses mesures utilisées pour l’analyse fondamentale. Son interprétation doit être prise en conjonction avec d’autres ratios financiers, les tendances du secteur, les performances historiques entre pairs et le marché dans son ensemble.