Que se passe-t-il si Qualcomm perd ses revenus Apple? L’analyste pèse


En 2020, Qualcomm (QCOM) ne pouvait pas se tromper. Une série d’affichages de bénéfices fantastiques, des résolutions aux vents contraires des entreprises et une issue favorable aux tribunaux ont tous contribué à faire avancer le cours de l’action. Mais en 2021, le géant des semi-conducteurs connaît un peu d’oscillation; Depuis le début de l’année, le stock est en baisse de 14%.

Les contraintes d’approvisionnement en puces sont en partie à blâmer, mais des rapports récents concernant l’un des plus gros clients de Qualcomm pourraient également avoir un effet.

Apple a récemment annoncé son intention d’investir dans une nouvelle installation allemande. En mettant l’accent sur la 5G et les technologies sans fil, le site basé à Munich s’appellera European Silicon Design Center. Ce que cela indique, c’est qu’Apple cherche potentiellement à fabriquer ses modems iPhone en interne, au lieu de les fournir à Qualcomm.

Jusqu’à présent, Apple est resté silencieux sur une éventuelle transition, mais l’investissement dans l’installation et les bruits provenant de la chaîne d’approvisionnement indiquent qu’une substitution de bande de base pourrait entrer en jeu avec le lancement de la gamme d’iPhone 2023.

L’analyste de JP Morgan Samik Chatterjee estime qu’Apple représente près de 20% des revenus de l’entreprise, dont 14% de QCT (Qualcomm CDMA Technologies) et 5% de QTL (Qualcomm Technology Licensing). Par conséquent, la perte de la manne d’Apple aura un impact sur la puissance bénéficiaire de Qualcomm.

« Par rapport à notre estimation de bénéfice de 8,60 USD pour l’exercice 22 », a déclaré l’analyste 5 étoiles, « nous estimons que le pouvoir de bénéfice de la société est plus proche de ~ 7 USD en excluant les revenus d’Apple de QCT. »

Il s’agit d’un scénario de base, un scénario du pire des cas supprime également les redevances QTL – moins probables en raison d’un accord de 6 ans entre les entreprises – résultant en un pouvoir bénéficiaire plus proche de 5,70 $.

Cela dit, dans ce contexte, Chatterjee reste toujours un taureau Qualcomm.

«Alors que nous prévoyons une surpondération des actions en raison des contraintes de la chaîne d’approvisionnement ainsi que du risque de substitution, nous continuons de noter la surpondération des actions QCOM, portée par la confiance dans une croissance durable des revenus à deux chiffres ainsi que des acquisitions potentielles pour accélérer la croissance des non-smartphones et améliorer la puissance bénéficiaire », a déclaré Chatterjee.

Le vote de confiance est soutenu par un objectif de prix de 170 $, ce qui implique un potentiel de hausse d’environ 30% au cours des 12 prochains mois. (Pour regarder le bilan de Chatterjee, Cliquez ici)

Passons maintenant au reste de la rue, où l’objectif de prix moyen de 171,67 $ est juste au-dessus de celui de Chatterjee et indique des gains sur 12 mois de 31%. Bien que tous les analystes ne soient pas d’accord, la plupart restent confiants dans le succès continu de Qualcomm; Sur la base de 12 achats par rapport à 7 prises, l’action bénéficie d’une cote de consensus d’achat modéré. (Voir l’analyse boursière QCOM sur TipRanks)

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Avertissement: Les opinions exprimées dans cet article sont uniquement celles de l’analyste présenté. Le contenu est destiné à être utilisé à des fins d’information uniquement. Il est très important de faire votre propre analyse avant de faire tout investissement.

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