Que réservera 2022 ? Wall Street ne peut pas décider
Par Julia Horowitz, CNN Business
Chaque année, les plus grandes banques de Wall Street publient de longs rapports décrivant ce que l’année prochaine pourrait réserver aux investisseurs, faisant des prévisions pour la croissance économique et les trajectoires des actions et des obligations.
Certaines années, le pronostic est plus réussi que d’autres. La pandémie a rendu l’exercice particulièrement difficile. Les premières estimations pour 2020 ont dû être rapidement rejetées alors que les pays du monde entier entraient en lock-out et fermaient leurs économies. Les prévisions pour 2021 ont largement manqué la forte hausse de l’inflation qui domine désormais les discussions.
Alors qu’est-ce qui est prévu pour 2022 ? Wall Street admet que sur de nombreux fronts, ce n’est pas tout à fait sûr.
Cela vient de tomber : de nouveaux rapports de Morgan Stanley et Goldman Sachs notent qu’un degré important d’incertitude économique persiste, en particulier en ce qui concerne l’inflation et la manière dont les décideurs pourraient réagir.
Dans une étude publiée dimanche, Morgan Stanley a déclaré qu’il pensait que l’inflation américaine diminuerait « de manière décisive » l’année prochaine tout en restant au-dessus de l’objectif de 2% de la Réserve fédérale.
L’équipe de stratèges de la banque prédit comme scénario central que la Fed suspendra toujours la hausse des taux d’intérêt jusqu’en 2023. Mais ils ne peuvent en être sûrs.
« Les contraintes d’approvisionnement qui ont freiné la croissance et fait monter l’inflation cette année pourraient facilement persister ou s’aggraver », ont écrit ses stratèges. « Dans un tel scénario, nous aurions une croissance notablement plus faible mais une inflation plus élevée, et à en juger par les communications de la banque centrale, un resserrement politique plus agressif. En effet, dans ce scénario, nous voyons la Fed augmenter les taux d’intérêt au milieu de l’année prochaine. »
Et il y a aussi une autre mise en garde : « Les contraintes d’approvisionnement, pour les biens et le marché du travail, pourraient également revenir à la normale plus rapidement que prévu. »
Les stratèges de Goldman Sachs ont une vision légèrement différente. Ils ont déjà dit que la hausse des prix à la consommation – qui augmentent à leur rythme le plus rapide en 30 ans – obligera la Fed à agir plus tôt.
« L’économie américaine a largement suivi la voie rapide vers la reprise que nous attendions cette année et est sur la bonne voie pour compléter la reprise l’année prochaine alors que la plupart des effets restants de la pandémie s’estompent », ont-ils écrit dimanche. « Mais cette année a également apporté une surprise majeure : une poussée de l’inflation qui a déjà atteint un plus haut depuis 30 ans et doit encore aller plus loin. Principalement pour cette raison, nous avons récemment avancé nos prévisions concernant le calendrier de la première hausse des taux de la Fed à juillet 2022. »
Toujours haussier : Morgan Stanley prédit que l’économie américaine augmentera de 4,6% l’année prochaine après une croissance de 5,5% en 2021. Goldman Sachs s’attend à une croissance légèrement plus modérée de 3,9% en 2022 alors que l’activité se refroidit au cours des derniers trimestres.
Mais leurs perspectives montrent clairement que l’inflation – qui, selon Goldman, « empirera avant de s’améliorer » – rend difficile de voir ce qui se prépare, même si les investisseurs restent euphoriques. Comme nous le savons depuis 20 mois, la meilleure pratique à Wall Street serait de rester humble.
Le chinois Xi Jinping obtient sa bourse de prédilection à Pékin
La Bourse de Pékin, un projet favori du président chinois Xi Jinping, est enfin là.
La bourse a été annoncée pour la première fois par le chef du Parti communiste chinois en septembre. Il vise à aider les petites et moyennes entreprises à lever des capitaux.
Le dernier en date : le premier lot de 81 entreprises a commencé à négocier lundi, dont 10 offres publiques initiales d’entreprises de la technologie et de la fabrication, rapporte ma collègue de CNN Business Laura He. Les actions de ces introductions en bourse ont bondi aux disjoncteurs ouverts et déclenchés, avant de clôturer avec une augmentation moyenne des prix de 200 %.
Le fabricant de composants automobiles Tongxin Transmission a été le plus performant, avec un gain époustouflant de 494 %. Les 71 autres sociétés cotées à Pékin négociaient auparavant sur un système de gré à gré pour les sociétés non cotées sur les principales bourses chinoises de Shanghai et de Shenzhen.
Prendre du recul : le lancement revêt une importance stratégique pour la vision économique et politique de Xi. C’est la première fois qu’une bourse est créée à Pékin, donnant à la capitale et au centre politique du pays plus d’influence dans le monde des affaires et de la finance.
Cela survient également alors que Xi s’attaque à certains des plus grands géants de la technologie du pays, qui, jusqu’à récemment, se développaient à un rythme presque effréné. La campagne du leader communiste vise à garantir que la richesse et le capital ne soient pas concentrés entre les mains de quelques mastodontes de l’industrie.
À venir : le projet a démarré quelques heures avant que Xi ne tienne un sommet virtuel avec le président américain Joe Biden, la première réunion de ce type depuis que Biden a pris ses fonctions en janvier. Les investisseurs suivront de près les pourparlers, qui devraient porter sur le commerce, le secteur immobilier en difficulté de la Chine et les objectifs climatiques, ainsi que les violations des droits de l’homme et le renforcement militaire de Pékin en mer de Chine méridionale.
Les Américains abandonnent toujours en nombre record
On estime que 4,4 millions d’Américains ont quitté leur emploi en septembre – un record historique – car le volume considérable de postes disponibles a permis aux travailleurs d’avoir leur choix de rôles.
Vue d’ensemble : les travailleurs démissionnent à la recherche d’un meilleur salaire ou de meilleurs emplois, ce qui représente un changement fondamental sur le marché du travail américain, rapporte ma collègue de CNN Business, Anneken Tappe.
La tendance était particulièrement prononcée chez les travailleurs du commerce de détail et ceux des services alimentaires.
« Le rythme des abandons sur le marché du travail est remarquable », a déclaré Nick Bunker, directeur de la recherche économique au Indeed Hiring Lab. «Mais la concentration entre quelques secteurs est frappante. Les démissions sont les plus en hausse dans les secteurs où la plupart du travail est en personne ou relativement peu rémunéré. »
Cela pourrait indiquer des craintes persistantes concernant la variante Delta en septembre. Mais cela témoigne également d’une dynamique plus large qui oblige les employeurs à envisager d’augmenter les rémunérations pour attirer et retenir le personnel.
« Le travail a maintenant l’initiative, et l’ère de payer les individus moins qu’un salaire décent est terminée », a déclaré Joseph Brusuelas, économiste en chef chez RSM US. « Cela suggère fortement que la hausse des salaires va faire partie intégrante du paysage économique à l’avenir. »
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Oatly, Warner Music Group et Tyson Foods publient leurs résultats avant l’ouverture des marchés américains. Casper Sleep et Lucid Motors suivent après la clôture.
Également aujourd’hui : l’Empire State Manufacturing Survey publie à 8 h 30 HE.
À venir demain : les revenus de Walmart et de Home Depot.
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