Prochain signe de l’apocalypse du marché : les FNB à action unique


Par Paul R. La Monica, CNN Business

Le salon de jeu de Wall Street est toujours bien vivant.

La société de gestion d’actifs AXS Investments a récemment lancé des fonds qui permettent aux investisseurs de faire des paris surdimensionnés sur – ou contre – la performance quotidienne des actions individuelles.

AXS propose désormais des ETF qui utilisent l’effet de levier, notamment par le biais d’instruments exotiques appelés contrats dérivés, pour permettre aux traders d’obtenir une position longue (haussière) ou courte (baissière) renforcée sur PayPal, Pfizer et Nike. Il existe également deux ETF qui n’offrent que des positions super courtes sur Tesla et Nvidia.

Pariez correctement, les investisseurs pourraient transformer de petits paris en gros gains. En effet, les ETF longs devraient augmenter encore plus que le stock réel les bons jours, tandis que les ETF courts sont conçus pour baisser davantage.

Lundi, par exemple, lorsque les actions de Pfizer ont augmenté de 1,1 %, l’ETF haussier de Pfizer a gagné 2,4 % et l’ETF baissier du fabricant de médicaments a chuté de 2,3 %.

Greg Bassuk, PDG d’AXS, a déclaré dans un communiqué de presse sur les lancements d’ETF que les fonds permettront aux investisseurs « d’exprimer leurs opinions à haute conviction sur certaines des actions individuelles les plus activement négociées, que leur sentiment soit haussier ou baissier. ”

Mais ne vous méprenez pas. Il s’agit d’une stratégie très risquée destinée à de nombreux traders à court terme de la foule Reddit WSB et n’est qu’un autre exemple de l’atmosphère de casino sur le marché.

De mauvais paris longs ou courts pourraient s’en tirer nettement moins bien qu’un achat perdant typique d’une action.

À son crédit, AXS indique clairement sur son site Web que les ETF « sont destinés à être utilisés comme véhicules à court terme ». AXS contient également de nombreux avertissements dans son communiqué de presse, soulignant qu’ils « ne conviennent pas aux investisseurs qui n’ont pas l’intention de surveiller et de gérer activement leurs portefeuilles ».

AXS poursuit en disant que « pour des périodes supérieures à une seule journée, les fonds perdront de l’argent si la performance de l’action sous-jacente est stable » et « un investisseur pourrait perdre la valeur totale du principal de son investissement en une seule journée ». AXS a ajouté que les ETF n’offrent pas « les avantages de la diversification » et « posent des risques uniques et complexes ».

Les ETF qui parient sur une seule action ne sont pas pour les âmes sensibles

C’est pourquoi tout investisseur qui envisage de parier sur l’un de ces FNB doit être très, très prudent.

« Ces produits pourraient être risqués pour les investisseurs qui les détiennent pendant de longues périodes sans comprendre les mécanismes du rééquilibrage quotidien », a déclaré Aniket Ullal, vice-président des données et des analyses des ETF chez CFRA Research, dans un rapport. « L’éducation des investisseurs autour de ces produits sera essentielle lors de leur introduction sur le marché. »

La Securities and Exchange Commission a approuvé les ETF, mais deux régulateurs sont toujours nerveux à leur sujet.

« Je crains que ces ETF à action unique ne présentent un risque supplémentaire, peut-être plus grand, pour les investisseurs et les marchés », a déclaré la commissaire de la SEC, Caroline Crenshaw, dans un communiqué de presse.

« Les rendements des investisseurs sur une période plus longue pourraient être nettement inférieurs à ce à quoi ils s’attendraient en fonction de la performance de l’action sous-jacente. Ces effets sont susceptibles d’être particulièrement prononcés sur des marchés volatils », a-t-elle ajouté.

Et Lori Schock, directrice de l’éducation des investisseurs de la SEC, a déclaré dans sa propre déclaration que « bien que ces produits soient cotés et négociés en bourse, ils ne conviennent pas à tous les investisseurs ».

Les investisseurs ont de plus en plus cherché à diversifier leurs avoirs avec des ETF qui imitent la performance d’indices populaires comme le S&P 500 et le Nasdaq 100.

Ces FNB indiciels, ainsi que des FNB sectoriels et thématiques plus spécialisés, ont tendance à détenir un éventail plus large d’entreprises. Ils sont donc intrinsèquement moins risqués qu’une action individuelle, sans parler d’un fonds qui fait un pari à effet de levier sur une seule entreprise. C’est pourquoi les investisseurs doivent se méfier des FNB à action unique.

« La connaissance de ces actions ou un historique de succès en les détenant peuvent décourager les investisseurs de se diversifier », ont déclaré Bryan Ting, chercheur chez Dimension Fund Advisors, et Wes Crill, responsable des stratèges d’investissement de la société, dans un récent article de blog.

«Cela peut conduire à l’un des récits édifiants les plus connus de la finance: des baisses tragiques de richesse dues à des pertes sur des titres uniques. Les données sur le comportement des actions individuelles suggèrent qu’il n’est pas rare que les entreprises sous-performent, voire sous-performent », ont-ils déclaré, notant que seulement un cinquième des actions survivent et surperforment le marché sur des périodes de 20 ans.

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