Près d'un cinquième du portefeuille d'actions de 368 milliards de dollars de Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, est investi dans ces 2 géants financiers.


Compte tenu du parcours impressionnant de Warren Buffett en tant qu'investisseur, Berkshire HathawayLe portefeuille d'actions publiques de 368 milliards de dollars est une source précieuse d'idées d'investissement potentielles, en particulier pour les titres les plus importants. En haut de cette liste, les investisseurs remarqueront que Banque d'Amérique (NYSE : BAC) et American Express (NYSE : AXP) représentent au total 18,1 % du portefeuille.

Buffett et Berkshire possèdent ces deux valeurs financières depuis un certain temps, mais l'une ou l'autre vaut-elle votre investissement en ce moment ?

Banque d'Amérique

Avec un actif total de 3,2 billions de dollars (au 31 décembre), Banque d'Amérique est l'une des plus grandes institutions de services financiers aux États-Unis. Sa taille massive et la forte notoriété de sa marque l'aident à attirer des dépôts à faible coût, une source de financement importante qui contribue à alimenter la croissance des prêts.

Buffett a déclaré que sa période de détention d’investissement préférée était éternelle. Il n’existe peut-être aucun autre secteur dans lequel les investisseurs peuvent trouver ce type d’entreprises aussi facilement que dans le secteur bancaire. En effet, les banques jouent un rôle fondamental dans le fonctionnement d’une économie, facilitant la circulation des capitaux. Leurs services essentiels seront toujours nécessaires.

Les activités de Bank of America ont traversé une période difficile en raison de l'incertitude macroéconomique et de la hausse des taux d'intérêt. Les revenus nets d'intérêts ont diminué de 5 % au quatrième trimestre, alors que Bank of America a commencé à payer des rendements plus élevés sur ses dépôts, qui n'ont pas été entièrement compensés par des taux plus élevés sur ses produits de prêt.

Les actions se négocient partout valeur comptable à l'heure actuelle, ce qui indique qu'ils pourraient être évalués à leur juste valeur. Mais cette valorisation est nettement plus chère que celle d'il y a à peine trois mois.

American Express

American Express est similaire à une partie des activités de Bank of America dans la mesure où elle approuve les emprunteurs pour les cartes de crédit, prête de l'argent à ses clients et gagne ainsi des intérêts et des frais. Mais c'est aussi comme Visa et MasterCard en ce qu'elle exploite le réseau de paiements sous-jacent à travers lequel ses transactions sont traitées. Cela signifie que l'entreprise bénéficie d'une marque forte, en particulier auprès des clients aisés, ainsi que d'une effets de réseau.

Amex a récemment publié de bien meilleurs résultats financiers que Bank of America. Ses revenus (nets des charges d’intérêts) et son bénéfice dilué par action ont tous deux augmenté de 14 % en 2023, avec des gains en pourcentage à deux chiffres attendus pour cette année également. Les dépenses transfrontalières alimentent sa croissance.

Ce qui distingue American Express des autres émetteurs de cartes, c'est que son taux de prélèvement net est généralement le plus bas parmi ses pairs. Parce qu’elle cible un groupe de clients aux revenus plus élevés et gagne de l’argent grâce à un modèle centré sur les dépenses, l’entreprise est résiliente face aux cycles économiques.

Le cours de son action a doublé au cours des cinq dernières années, mais le titre se négocie aujourd'hui à un ratio cours/bénéfice d'environ 19, ce qui est conforme à sa moyenne sur cinq ans.

Quelle action devriez-vous acheter ?

Il serait compréhensible que des investisseurs veuillent suivre les traces de Buffett en investissant dans ces deux entreprises. Après tout, l'Oracle d'Omaha est certainement un expert en matière d'analyse des entreprises du secteur des services financiers. Mais il est préférable de réfléchir à la sélection de titres de manière critique et indépendante.

Je reconnais pleinement la domination et les avantages concurrentiels de Bank of America dans son secteur. Et je comprends que l’entreprise a traversé de nombreuses périodes de récession dans le passé. Cependant, je ne suis tout simplement pas fan des sociétés cycliques. De plus, Bank of America propose des produits et services largement banalisés. Cela ne me donne pas envie de posséder ses actions.

Par contre, je suis fan d'American Express. Bien qu’elle puisse être affectée par les fluctuations de l’économie dans son ensemble en raison de ses opérations de prêt, le fait qu’elle exploite également un réseau de paiements lucratif m’intrigue. Et c'est l'une des marques les plus fortes et les plus précieuses au monde, ce qui la différencie quelque peu au sein de son secteur.

Parmi ces deux principales actions de Buffett, je considère American Express comme la meilleure à détenir au cours des cinq prochaines années.

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Bank of America est un partenaire publicitaire de The Ascent, une société Motley Fool. American Express est un partenaire publicitaire de The Ascent, une société Motley Fool. Neil Patel et ses clients n'ont aucune position sur aucune des actions mentionnées. The Motley Fool occupe des postes et recommande Bank of America, Berkshire Hathaway, Mastercard et Visa. The Motley Fool recommande les options suivantes : appels longs de 370 $ en janvier 2025 sur Mastercard et appels courts de 380 $ en janvier 2025 sur Mastercard. The Motley Fool a une politique de divulgation.

Près d'un cinquième du portefeuille d'actions de Berkshire Hathaway, dirigé par Warren Buffett, de 368 milliards de dollars, est investi dans ces deux géants de la finance, a été initialement publié par The Motley Fool.

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