Pourquoi Pfizer n’en a probablement pas fini avec les fusions et acquisitions après l’accord avec Seagen

Pfizer (DFP -1.60%) a été une entreprise en mission, cherchant à réapprovisionner son pipeline avec des opportunités de croissance alors que ses revenus liés au COVID-19 diminuent cette année et au-delà. Au cours de l’année écoulée, il a réalisé plusieurs acquisitions, notamment le fabricant de médicaments au stade clinique Arena Pharmaceuticals et la société biopharmaceutique Global Blood Therapeutics – des mesures qui devraient renforcer le portefeuille de Pfizer dans le domaine de la drépanocytose.

Mais l’une des plus grandes étapes qu’elle a franchies récemment est son projet d’acquérir un spécialiste du cancer Seagen pour un énorme 43 milliards de dollars. C’est un changement potentiel pour l’entreprise, mais cela ne signifie pas que Pfizer en a fini avec les acquisitions pour l’instant. Voyons ce que cela pourrait signifier pour les investisseurs.

Pfizer s’est tourné vers les fusions et acquisitions pour sauver la situation

Pfizer fait face à de multiples vents contraires car il perdra les revenus de son vaccin et de sa pilule COVID-19 alors que la pandémie devient de moins en moins préoccupante pour le public. Certains de ses médicaments perdent également leur protection par brevet et, par conséquent, leurs ventes chuteront en raison de la concurrence croissante des génériques. Ce sont les principales raisons pour lesquelles Pfizer se négocie à un niveau remarquablement bas de 7 fois ses bénéfices. Les investisseurs s’inquiètent simplement de la solidité de l’avenir de l’entreprise une fois que toute la poussière sera retombée.

Une façon d’améliorer les perspectives de croissance d’une entreprise consiste simplement à acquérir d’autres bonnes entreprises, ce que Pfizer a fait au cours des dernières années. Il a mis son argent et ses ressources au travail, l’accord Seagen étant un point d’exclamation dans sa poursuite de la croissance.

L’entreprise n’a toujours pas atteint son objectif

Dans une récente interview avec CNBC, le PDG Albert Bourla a déclaré qu’il souhaitait ajouter environ 25 milliards de dollars de nouveaux revenus grâce aux fusions et acquisitions (M&A) d’ici la fin de la décennie. Avant l’acquisition de Seagen, Bourla a déclaré que la société avait déjà ajouté environ 10 milliards de dollars, Seagen ajoutant à lui seul 10 milliards de dollars supplémentaires de revenus potentiels pour Pfizer. À 20 milliards de dollars, Bourla a confirmé que l’entreprise était à 80% de son objectif, suggérant que l’entreprise n’avait pas fini de chercher des offres.

Cependant, si le manque à gagner dans cette fourchette est d’environ 5 milliards de dollars, cela indique également aux investisseurs qu’une autre acquisition à l’échelle de Seagen est peu probable. Mais avec des valorisations en baisse dans le marché baissier, il y a de fortes chances que Pfizer puisse encore ajouter une autre entreprise de qualité dans le mix sans avoir à se ruiner.

Cela fait-il de Pfizer un meilleur achat ?

Au cours des 12 derniers mois, les actions de Pfizer ont chuté de 26 %. Malgré tous ses déplacements et ses transactions, les investisseurs restent hésitants à acheter le stock de soins de santé, peut-être parce qu’il est encore trop étroitement associé à COVID-19, et les investisseurs supposent que ses perspectives restent médiocres. Les analystes voient cependant une bonne part de hausse pour les actions de Pfizer, l’objectif de prix consensuel des analystes de plus de 50 $ étant supérieur de 24 % à celui auquel se négocie aujourd’hui l’action de la santé.

À long terme, il pourrait y avoir encore plus de potentiel pour l’entreprise si elle est en mesure d’atteindre son objectif d’ajouter 25 milliards de dollars de nouveaux revenus grâce à des acquisitions. Il y a un certain risque ici, mais étant donné la forte décote et le faible multiple auxquels les actions de Pfizer se négocient, il existe une bonne marge de sécurité pour les investisseurs, ce qui fait que l’action vaut la peine de tenter sa chance.

Pfizer a de solides antécédents de croissance et, bien qu’il puisse avoir une année ou deux difficiles à venir, à long terme, cela devrait rester un bon investissement. C’est pourquoi l’achat du stock en ce moment pourrait s’avérer être une décision formidable.