Pourquoi les actions mégacap ont rebondi après l’invasion de l’Ukraine par la Russie


Alors que la Russie lance une guerre contre l’Ukraine, le Nasdaq Composite (^ IXIC) – en baisse de plus de 3% à l’ouverture de jeudi – a effectué un retour furieux, les actions mégacap Microsoft (MSFT) et Alphabet (GOOGL, GOOG) faisant une grande partie du gros du travail. .

Cependant, les huit plus grandes sociétés américaines cotées en bourse ont perdu plus de 2 000 milliards de dollars de capitalisation boursière depuis que leur valeur combinée a culminé à la mi-novembre. Selon un stratège de Wall Street, le maelström géopolitique pourrait donner aux investisseurs de fond la possibilité de commencer à grignoter des actions abattues.

La capitalisation boursière combinée d’Apple (AAPL), Amazon (AMZN), Alphabet, Microsoft, Meta Platforms (FB), Nvidia (NVDA) et Berkshire Hathaway (BRK-A, BRK-B) a bondi de 168 % par rapport au creux pandémique — de 4 300 milliards de dollars à un sommet de 11 700 milliards de dollars le 19 novembre. Peu de temps après, Apple dépasserait brièvement les 3 000 milliards de dollars en valeur – mais de manière tentante, il n’a jamais été en mesure de s’installer sur cette évaluation historique.

Début rocheux jusqu’en 2022

Alors que l’inflation s’est fortement accélérée au quatrième trimestre, les rendements des bons du Trésor américain sur l’ensemble de la courbe (^FVX, ^TNX, ^TYX) ont bondi. Cependant, les échéances plus courtes ont gagné plus rapidement que les échéances longues, aplatissant la courbe des rendements. Début janvier, les investisseurs se sont réveillés devant la Réserve fédérale la plus belliciste en 40 ans, ainsi que des données économiques sur les conséquences que la variante Omicron faisait peser sur les dépenses et le marché du travail, alors que de vastes pans de travailleurs étaient malades pendant des semaines.

Cela a préparé le terrain pour l’année désordonnée à laquelle les investisseurs ont été confrontés jusqu’à présent – ​​avec des sociétés de croissance coûteuses et des actions financières en baisse à mesure que la courbe des rendements s’aplatit. Dans le S&P 500 (^GSPC), seul le secteur de l’énergie a progressé cette année — en hausse de plus de 20 %. C’est alors que le pétrole brut WTI (CL = F) a finalement atteint le nord de 100 $ / baril – pour la première fois depuis la mi-2014.

Cette année seulement, l’action moyenne des mégacaps affiche une perte de 17,6 %, Meta en tête – de 41,0 % – grâce à une déception majeure en matière de bénéfices. Mais même Alphabet, qui a bondi de 7,5 % après une forte baisse des bénéfices, est en baisse de 12 % cette année. Tesla et Nvidia sont chacun en retard de plus de 20 %.

Pourtant, malgré le carnage, les investisseurs sont à l’affût de signes de capitulation vendeuse pour marquer un creux potentiel.

Le stratège principal de DailyFX.com, Christopher Vecchio, a rejoint Yahoo Finance Live jeudi matin alors que le Nasdaq a ouvert en baisse de près de 3,5 %. Pour aider à trouver des signes d’un creux, Vecchio a déclaré que les investisseurs devraient rechercher des niveaux de peur élevés sur le marché, tels qu’exprimés par l’indice de volatilité CBOE (^VIX) et l’indice CBOE VVIX (^VVIX).

« Au cours d’autres épisodes de liquidation du marché, deux choses sont apparues qui suggèrent que nous approchons d’un point d’épuisement. Ce serait [the] VIX au-dessus de 35 et VVIX – la volatilité de l’indice de volatilité – se déplaçant au-dessus de 150. Nous n’avons pas vu cela hier. Il est probable que nous allons voir cela aujourd’hui », a déclaré Vecchio.

Jeudi à midi, le VIX avait culminé à près de 38 et le VVIX avait culminé à 145.

Vecchio examine également certains des niveaux d’indices plus larges tombant dans un territoire jamais vu depuis l’année dernière, ce qui donne une certaine confiance pour plonger à nouveau dans les eaux de l’investissement à court terme.

« Le Nasdaq et le S&P 500 atteignent tous deux des niveaux techniquement significatifs – remontant vraiment aux plus bas de mai 2021. Et je pense qu’à ce moment-là, étant donné le spectre de cette vente, cela devient raisonnable à partir d’un point de vue risque-récompense – essayez au moins de choisir un plancher à court terme », a-t-il déclaré.

Le S&P 500 se vend sur le territoire de mai 2021

Le S&P 500 se vend sur le territoire de mai 2021

L’analyste technologique d’EvercoreISI, Mark Mahaney, a partagé un sentiment similaire sur Yahoo Finance Live jeudi, affirmant qu’il est logique d’acheter des noms de qualité à ces niveaux – comme Amazon et Google – si le délai d’investissement est plus long. « Si vous avez une perspective de 9 à 12 mois, vous pourrez commencer à acheter les noms de la plus haute qualité », a déclaré Mahaney.

Vecchio souligne que la Russie n’est qu’un catalyseur dans le contexte de plusieurs thèmes de marché plus importants. « Tout cela est lié à ce qui se passe avec la Fed en mars. La Russie est un accélérateur ici, mais les conditions sont en place pour des actions plus faibles. Vous avez une baisse des bénéfices des entreprises, un environnement de croissance plus faible et bien sûr une inflation record. »

Les analystes n’ont pas tardé à souligner que la Fed est moins susceptible d’accélérer le processus de resserrement monétaire dans le nouveau contexte géopolitique. Vecchio pense que la Fed augmentera son taux de référence en mars de seulement 25 points de base au lieu de 50 points de base, quels que soient les chiffres définitifs de l’inflation publiés avant la réunion.

« [U]En fin de compte, compte tenu de l’ampleur de la baisse que nous avons constatée jusqu’à présent – ​​en examinant ces creux de mai 2021 – c’est un point d’arrêt pour une nouvelle hémorragie », a déclaré Vecchio, faisant référence à l’action des prix dans le S&P 500 et le Nasdaq tôt jeudi.

Jared Blikre est présentateur et journaliste spécialisé dans les marchés sur Yahoo Finance Live. Suis-le @SPYJared.

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