Pourquoi le PDG de SoFi a choisi la voie SPAC pour son introduction en bourse


L’introduction en bourse tant attendue de SoFi (SOFI) mardi n’est pas la première fois que le PDG Anthony Noto a eu une journée de transaction éclaboussante.

Noto est un ancien analyste technologique et banquier d’investissement chez Goldman Sachs qui a passé plus de 12 ans dans l’entreprise (1999 à 2008, puis un retour de 2010 à 2014 après un passage entre les deux en tant que directeur financier de la NFL). Il a joué un rôle clé dans l’introduction en bourse de Twitter chez Goldman – il a ensuite rejoint le PDG Jack Dorsey de la société en tant que chef de l’exploitation pendant près de quatre ans.

Compte tenu de cette vaste expérience de négociation – et du sens étrange du marché qui l’accompagne -, il ne devrait pas être surprenant que Noto ait opté pour une transaction SPAC intelligente pour enfin rendre SoFi public.

« Le véhicule pour nous [SPAC] était un moyen unique pour nous d’obtenir des capitaux privés et d’avoir la certitude de la conclusion de la transaction, et en plus de devenir public et de tout avoir dans un seul produit « , a déclaré Noto sur Yahoo Finance Live. » Nous avons eu une circonstance unique en ce que nous avait une quantité importante d’actions privilégiées et l’introduction en bourse n’était pas le moyen le plus simple et le plus rentable de convertir les actions privilégiées en actions ordinaires, ce qui était nécessaire pour que nous demandions une licence bancaire et que nous puissions entrer en bourse. « 

SoFi a essentiellement fusionné mardi avec la société de chèques en blanc Social Capital Hedosophia, soutenue par un investisseur en capital-risque bien connu et fan de SPAC Chamath Palihapitiya.

Mais depuis que SoFi a annoncé la transaction début janvier, les SPAC ont été considérablement critiqués par les investisseurs et les régulateurs pour avoir contourné la transparence inhérente à un processus d’introduction en bourse traditionnel. Les entreprises qui sont arrivées sur le marché via SPAC ont également été attaquées pour leurs pertes spectaculaires, leurs divulgations suspectes et leurs projections prospectives insensées (voir le constructeur de véhicules électriques Lordstown, par exemple).

Et les investisseurs ont fait part de leurs préoccupations au sujet des SPAC.

Le SPAC et l’ETF New Issue (SPCX) – un véhicule d’investissement qui investit la plupart de ses actifs nets dans des SPAC – a plongé de 15% par rapport à son record de fin février. Les entreprises individuelles qui sont arrivées sur le marché via SPAC ces derniers mois ont chuté encore plus dur – par exemple, le constructeur de véhicules électriques Nikola (un SPAC 2020) a chuté de 46% par rapport à son dernier sommet de janvier au milieu des inquiétudes quant à sa viabilité du vendeur à découvert Hindenburg Research.

«Je pense qu’avec l’évolution de tout nouveau véhicule de financement, il y a un cycle qui s’ensuit où il y a beaucoup d’intérêt pour ce cycle et où vous avez un grand nombre de participants qui entrent en jeu. Et puis il y a souvent une secousse. En fin de compte la qualité émerge de ce bouleversement, et il devient plus restreint d’une opportunité qui persistera au fil du temps », explique Noto à propos de la vente SPAC 2021.

LOS ANGELES, CALIFORNIE - 15 SEPTEMBRE: Anthony Noto, PDG de SoFi, regarde avant le match entre les Rams de Los Angeles et les New Orleans Saints au Los Angeles Memorial Coliseum le 15 septembre 2019 à Los Angeles, Californie.  (Photo par Sean M. Haffey / Getty Images)

LOS ANGELES, CALIFORNIE – 15 SEPTEMBRE: Anthony Noto, PDG de SoFi, regarde avant le match entre les Rams de Los Angeles et les New Orleans Saints au Los Angeles Memorial Coliseum le 15 septembre 2019 à Los Angeles, Californie. (Photo par Sean M. Haffey / Getty Images)

SoFi a plusieurs choses en sa faveur contrairement à d’autres SPAC récents, ce qui explique probablement pourquoi l’action a grimpé de 7% lors de ses débuts en bourse lundi.

Tout d’abord, une équipe de direction expérimentée dirigée par Noto. Deuxièmement, un conseil d’administration crédible avec un mélange d’expérience en technologie et en banque d’investissement. Le conseil d’administration de SoFi bénéficiera bientôt d’un regain de connaissances grâce à l’arrivée d’amis de Noto dans l’ancien président et chef de l’exploitation de Goldman Sachs, Henry Schwartz, et l’ancien PDG de Twitter, Dick Costolo.

Et enfin, SoFi a une véritable entreprise qui produit des résultats financiers réels en 2021 alors que Noto s’est étendu à l’investissement boursier, à l’investissement crypto, à l’investissement en bourse et à d’autres services financiers depuis son arrivée en tant que PDG en 2018. Auparavant, SoFi était simplement connu sous le nom de prêt scolaire. refinancer.

Les ventes du premier trimestre de SoFi ont augmenté de 151% d’une année sur l’autre pour atteindre 216 millions de dollars. La société a affiché son troisième trimestre consécutif d’EBITDA ajusté [earnings before interest, taxes, depreciation and amortization] bénéfices. Le nombre de membres sur la plateforme a augmenté à un rythme de croissance accéléré pendant sept trimestres consécutifs.

Pour 2021, SoFi prévoit des ventes de 980 millions de dollars et un BAIIA ajusté de 27 millions de dollars.

Brian Sozzi est un éditeur en général et ancre chez Yahoo Finance. Suivez Sozzi sur Twitter @BrianSozzi et sur LinkedIn.

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