Pourquoi le boom de la crypto-monnaie en Inde est problématique

Les investisseurs indiens affluent vers les crypto-monnaies comme jamais auparavant et la tendance pourrait être dangereuse.

Les Indiens avaient garé près de 6,6 milliards de dollars en crypto-monnaies jusqu’en mai de cette année, contre environ 923 millions de dollars jusqu’en avril 2020. Le pays se classe 11e sur 154 pays en termes d’adoption de crypto-monnaie, selon la société de données blockchain Chainalysis.

Beaucoup pensent que cette croissance n’est encore que la pointe de l’iceberg et que beaucoup plus d’Indiens afflueront probablement vers les pièces numériques dans un proche avenir. « L’Inde a une population de 1,39 milliard d’habitants majoritairement jeune, considérée comme férue de technologie et plus adaptable à l’économie de crypto », a déclaré Harish BV, co-fondateur d’Unocoin, qui compte 13 lakh en Inde. Quartz en mai.

Bien que cette croissance ait donné aux bourses indiennes de crypto-monnaie une raison de célébrer – et d’attirer des financements d’investisseurs mondiaux – le boom se produit en l’absence de directives strictes de la banque centrale ou du gouvernement. Ceci est particulièrement problématique en raison des relations passées du gouvernement indien avec les crypto-monnaies.

Popularité des crypto-monnaies

En avril 2018, presque du jour au lendemain, la Reserve Bank of India a interdit aux banques de s’engager dans des transactions liées à la crypto-monnaie. La décision a été rejetée par la Cour suprême en mars de l’année dernière, ce qui a entraîné une augmentation considérable de la demande de monnaies virtuelles.

Plus récemment, le 31 mai, la banque centrale a publié une déclaration dans laquelle elle conseillait aux banques de ne pas citer sa circulaire de 2018 pour refuser des services aux plateformes de crypto-monnaie ou aux investisseurs. Mais depuis, les autorités se sont tues.

Pour l’instant, les bourses de crypto-monnaie et les investisseurs semblent avoir perçu la dernière circulaire de la RBI comme un sceau d’approbation. Cela pourrait être une interprétation généreuse, et l’étendue des risques compte tenu de l’ampleur des investissements peut être dommageable.

La décision réglementaire de la RBI peut être un signe de retrait d’une interdiction générale, mais il n’y a toujours pas de directives appropriées pour la monnaie virtuelle. Il convient donc de faire preuve de prudence quant à tout changement futur de politique.

Outre la position du gouvernement, l’absence de réglementation rend également les investisseurs indiens vulnérables à d’autres menaces. « Le plus grand risque réglementaire est que de mauvais joueurs puissent entrer dans l’écosystème », a déclaré Nischal Shetty, co-fondateur de WazirX. « Alors que nous, lors des échanges, suivons un code de conduite réglementaire, qui nous est imposé, nous ne pouvons pas empêcher les autres de ne pas le suivre. »

L’écosystème de la crypto-monnaie en Inde a soulevé de nombreuses questions relatives aux solutions de paiement, à la fiscalité et au statut juridique, qui pourraient toutes être réglées si le gouvernement et la Reserve Bank of India clarifiaient leur vision à long terme du secteur.

« L’écosystème mondial de la crypto-monnaie se développe rapidement avec de nombreux projets et innovations en cours », a déclaré Avinash Shekhar, co-PDG de ZebPay. « Ce sont des investisseurs, des innovateurs et des entreprises qui offrent des opportunités d’emploi à beaucoup. La clarté réglementaire autour de la cryptographie peut certainement aider à développer l’écosystème de la cryptographie en Inde. »

Shekhar suggère que la clarté sur la réglementation des monnaies virtuelles permettra aux crypto-monnaies de « faire partie de l’économie en tant que classe d’actifs aux côtés de la monnaie souveraine ».

Crypto guerre froide

L’enthousiasme des investisseurs a refusé de s’éteindre alors même que le gouvernement indien envisage le projet de loi sur la crypto-monnaie et la réglementation de la monnaie numérique officielle, 2021 qui pourrait interdire toutes les crypto-monnaies privées en Inde et prévoit la création d’un cadre législatif sur une monnaie numérique officielle.

La semaine dernière, le ministre des Finances Nirmala Sitharaman aurait déclaré que le gouvernement avait préparé un projet de politique sur les crypto-monnaies, qui envisage une fenêtre pour des projets pilotes et des expérimentations pour les sociétés de technologie financière. « Nous avons pris en compte les contributions des parties prenantes », a déclaré Sitharaman dans une interview à La ligne d’affaires hindoue journal. « La note du cabinet est prête. Nous devons voir quand le cabinet peut le prendre et le considérer afin que nous puissions ensuite le déplacer. »

Certains pensent que le retard intervient alors que la RBI a signalé qu’elle était « très en jeu » et qu’elle travaillait sur sa propre monnaie numérique de banque centrale comme le yuan numérique chinois.

« Le fait qu’il s’agisse de technologie et qu’elle soit nouvelle les a rendus sceptiques quant aux marchés de la cryptographie », a déclaré Shetty. « Tous les régulateurs sont connectés au domaine financier, mais pas au domaine technologique. Tout d’un coup, il y a une nouvelle chose devant eux qui est financière et aussi profondément enracinée dans le monde de la technologie. Pour eux, il sera également difficile de réguler ce marché. »

Cet article est paru pour la première fois sur Quartz.