Pfizer et Moderna ne recevront pas une piqûre dans le bras des tout-petits

Mais en dehors des enclaves libérales, il n’y aura probablement pas de longues files d’attente dans les cabinets de pédiatres cet été. Et même si ce n’était pas le cas, la population en question n’est pas très importante au départ : il y a 25 millions d’enfants de moins de cinq ans contre plus de 300 millions d’Américains qui ont déjà accès à au moins un vaccin. L’adoption du vaccin dans le groupe d’âge de 5 à 11 ans n’était que de 29%, contre 67% de la population américaine éligible, selon les données des Centers for Disease Control and Prevention.

Même lorsque la pandémie faisait rage, l’adoption a diminué avec l’âge – une tendance sans surprise étant donné que le virus fait des ravages plus lourds sur les personnes âgées. Par exemple, la participation des adolescents est nettement meilleure que celle des enfants, avec 59 % des personnes âgées de 12 à 17 ans complètement vaccinées. Ce nombre grimpe à 91 % chez les personnes de plus de 65 ans.

Il y a de bonnes raisons de croire que la proportion d’enfants de moins de 5 ans sera la plus faible à ce jour. Seuls 18% des parents d’enfants de moins de 5 ans ont déclaré qu’ils feraient vacciner leur enfant contre le Covid-19 dès qu’un vaccin serait disponible, selon un récent sondage de la Kaiser Family Foundation. Près de 40 % des parents de jeunes enfants ont déclaré qu’ils « attendraient de voir » avant de faire vacciner leur enfant, tandis que 27 % ont déclaré qu’ils ne feraient « certainement pas » vacciner leur enfant contre le Covid-19.

Le niveau d’inquiétude des tout-petits pourrait bien être bien inférieur à celui des enfants plus âgés simplement parce que le sentiment d’urgence face à la pandémie est plus faible que lorsque les vaccins ont été approuvés pour le groupe d’âge de 5 à 11 ans en octobre. Les décès quotidiens étaient plus de cinq fois plus élevés à l’époque.

Même si nous supposons généreusement que les jeunes tout-petits finissent par vacciner à un rythme similaire à celui de cette cohorte plus âgée, le marché total pour Pfizer et Moderna serait d’environ 5 à 6 millions de jeunes enfants. Bien que nous ne sachions pas exactement quel prix les entreprises factureraient, la taille totale du marché aux États-Unis s’élèverait à quelques centaines de millions de dollars, contre des dizaines de milliards de dollars de commandes mondiales pour la population adulte.

« Ce n’est tout simplement pas un déménageur pour les entreprises », a déclaré Will Sevush, stratège en actions de santé chez Jefferies.

Moderna et BioNTech, dont les actions sont plus sensibles aux nouvelles sur les vaccins que celles de Pfizer, sont toutes deux en baisse d’environ 40 % cette année et pourraient réagir à toute décision de la FDA sur les vaccins pour enfants. Lorsque Moderna a reçu l’approbation de la FDA pour son rappel fin mars, son action a bondi de 5,2 %, mais les actions ont rapidement abandonné ces gains dans les jours suivants au milieu d’une baisse plus large du secteur de la biotechnologie. Pfizer dispose d’un portefeuille de médicaments plus diversifié et d’un flux de revenus distinct lié à la pandémie grâce à son médicament antiviral Paxlovid. Ses actions n’ont baissé que de 10 % depuis le début de l’année, battant l’ensemble du marché boursier.

Tout rebond du cours des actions sur l’approbation de la FDA doit être considéré avec scepticisme, mais il pourrait y avoir un gain à plus long terme sur Covid-19 si le nouveau booster de Moderna, qui cherche à cibler plus adéquatement les variantes d’Omicron, est approuvé pour la vente à l’automne.

Les fabricants de vaccins auront besoin de plus que de piqûres pour tout-petits pour raviver l’intérêt des investisseurs.