Pékin cherche à apaiser les craintes à Wall Street après la répression technologique

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Le régulateur chinois des valeurs mobilières a cherché à apaiser les inquiétudes des investisseurs internationaux et des banques après que de nouvelles restrictions strictes sur les entreprises d’enseignement privé ont envoyé des ondes de choc sur les marchés.

Les régulateurs de Pékin ont organisé mercredi soir un appel avec des dirigeants d’investisseurs mondiaux, de banques de Wall Street et de groupes financiers chinois, selon trois personnes proches du dossier. L’une des personnes a déclaré qu’il y avait environ 12 participants, dont des dirigeants de BlackRock, Fidelity, Goldman Sachs et JPMorgan.

L’appel visait à rassurer les groupes après que la Chine a émis une interdiction effective sur l’industrie du tutorat privé de 100 milliards de dollars du pays ce week-end, ce qui a fait craindre une répression réglementaire plus large contre les entreprises technologiques chinoises cotées à l’étranger.

La nouvelle de l’appel a stimulé les actions chinoises, qui avaient subi une semaine éprouvante au milieu d’une série de mesures réglementaires. Les actions cotées à Hong Kong des groupes Internet Tencent et Alibaba ont bondi de 8,4% et 6,7%, respectivement, alors que l’indice plus large Hang Seng Tech a augmenté de 7%.

L’indice chinois CSI 300 des actions cotées à Shanghai et à Shenzhen a augmenté de 1,5%, tandis que l’indice ChiNext axé sur la technologie a gagné 3,7%.

Une personne informée de l’appel organisé par la Commission chinoise de réglementation des valeurs mobilières a déclaré que cela montrait que le gouvernement chinois n’était pas « complètement sourd au sentiment des investisseurs internationaux », mais a ajouté qu’il n’avait pas fait grand-chose pour apaiser les inquiétudes concernant les futures politiques réglementaires.

« Ces politiques ne viennent pas de la CSRC, elles viennent de beaucoup plus haut. Il est clair qu’il y en aura plus à venir, c’est évident pour tout le monde », a déclaré la personne.

Au cours de l’appel, le vice-président du CSRC, Fang Xinghai, a déclaré aux groupes internationaux que la Chine s’était engagée à permettre aux entreprises d’accéder aux marchés des capitaux et que l’action sur les entreprises de technologie de l’éducation était une situation isolée, selon la personne.

La personne a déclaré qu’un certain nombre de personnes ont demandé à la CSRC si les régulateurs cibleraient la structure « d’entité à intérêt variable » que de nombreux grands groupes technologiques chinois ont utilisé pour inscrire à l’étranger. Cependant, les questions n’ont pas reçu de réponse définitive, a déclaré la personne.

Les nouvelles règles sur les sociétés de tutorat privé comprenaient des restrictions sur leur capacité à utiliser la structure VIE, qui a également été utilisée par des sociétés technologiques, notamment Alibaba et Pinduoduo, pour s’inscrire aux États-Unis. La structure, qui n’est pas légalement reconnue en Chine, permet aux investisseurs mondiaux de contourner les contrôles sur la propriété étrangère dans certaines industries chinoises.

Les dernières restrictions sur les groupes de tutorat ont fait craindre que les régulateurs ne ciblent plus largement la structure.

Fang a déclaré qu’il n’était pas intéressé à parler aux journalistes lorsqu’il a été contacté par le Financial Times.

Une personne proche de la CSRC a déclaré que les régulateurs « ne s’attendaient pas à ce que la politique ait un impact aussi important sur le sentiment des investisseurs et [are] désireux d’envoyer le message que c’est comme d’habitude. . . mais tout le monde a estimé que la répression est trop forte et qu’il n’y a pas de limite réglementaire. Les investisseurs devront réévaluer les risques liés à la Chine à l’avenir ».

La pression réglementaire de Pékin sur les groupes technologiques s’est rapidement intensifiée au cours du mois dernier. Les autorités ont lancé une refonte de la liste des entreprises chinoises à l’étranger et le régulateur de la cybersécurité du pays a annoncé son intention d’examiner toutes les listes à l’étranger de groupes comptant plus d’un million d’utilisateurs pour des raisons de sécurité nationale.

Les nouvelles règles de cybersécurité ont été annoncées quelques jours seulement après que l’application de covoiturage Didi Chuxing a levé 4,4 milliards de dollars lors d’une offre publique initiale à New York le mois dernier. Ses actions ont depuis chuté de 40 %.

Les actions ont provoqué une ruée à Wall Street pour rediriger les introductions en bourse d’entreprises chinoises de New York vers Hong Kong. Les États-Unis n’ont pas approuvé de transaction majeure d’un groupe chinois depuis que l’épisode Didi a laissé les investisseurs mondiaux subir d’importantes pertes.

Tencent a encore effrayé les marchés mardi lorsqu’il a annoncé qu’il suspendait les inscriptions des utilisateurs pour son application phare WeChat tout en mettant à niveau sa technologie de sécurité pour « s’aligner sur toutes les lois et réglementations pertinentes ».

Les médias d’État chinois ont cherché à mettre les investisseurs à l’aise à la suite de la chute brutale des actions de Shanghai et de Shenzhen. Un article publié mercredi par Xinhua a déclaré que la CSRC maintenait une « attitude ouverte » sur la liste des entreprises chinoises.

BlackRock, Fidelity et JPMorgan n’ont pas immédiatement répondu à une demande de commentaire. Goldman Sachs a refusé de commenter.

Avec des reportages supplémentaires d’Edward White et Ryan McMorrow