NYSE enquête sur Citadel et Citigroup sur Shopify Stock Jump

Photo : Spencer Platt/Getty Images

Le 18 mars, une chose étrange s’est produite à la Bourse de New York. C’était vers la fin des échanges de la journée, une minute avant que la cloche de clôture ne sonne, lorsque le cours de l’action de Shopify s’est détraqué, grimpant d’environ 100 $ par action à 780 $ avant de retomber immédiatement dans les échanges post-marché. Il n’y a pas eu de révélation soudaine sur l’entreprise qui l’aurait fait sauter. Wall Street était confus. Reddit était déconcerté. Qu’est-il arrivé?

C’est ce que la direction de NYSE essaie de découvrir, et ils ont lancé une enquête à ce sujet, selon des sources proches de l’enquête. Au centre de celui-ci semble être Citadel Securities, une société de négoce détenue par le milliardaire Ken Griffin, qui détenait finalement les actions à la fin de la négociation ce jour-là. Citadel Securities n’est pas un courtier, mais un teneur de marché désigné – essentiellement, une entreprise qui supervise la négociation de certaines actions et est censée équilibrer les milliards de transactions qui se produisent chaque jour.

Le 18 mars, cependant, Citigroup a reçu un ordre de ses clients de Wall Street pour acheter 600 000 actions de Shopify, un bloc si important qu’il pourrait faire vaciller les prix sur le marché libre. La banque l’a donc scindé – un moyen standard pour les courtiers de gérer les transactions importantes. Le premier échange pour la moitié de la commande a été passé avant 15 heures, donnant à Citadel plus d’une heure pour trouver des vendeurs. La seconde moitié a été placée environ dix minutes avant la clôture des marchés.

Les règles du NYSE limitent le nombre de nouvelles commandes pouvant être introduites pendant les dernières minutes de négociation. Normalement, Citadel alerterait les autres courtiers d’un déséquilibre important et verrait s’il y avait un intérêt de la part des fonds spéculatifs ou des day traders qui voudraient vendre leurs avoirs de Shopify sur le marché. Au lieu de cela, Citadel a décidé de ne pas le faire. (Une personne familière avec la décision a déclaré qu’il n’y avait pas d’ordres sur le marché qui auraient équilibré le commerce de Citi, mais d’autres ont déclaré que Citadel n’était pas sorti et n’avait pas essayé de voir quels autres intérêts étaient là-bas). Cela a fait grimper le prix des actions d’environ 13% dans la dernière minute de négociation, avant de chuter immédiatement après les heures de négociation. Sur le NYSE, où environ 2 800 actions d’entreprises s’échangent chaque jour, le pic était inhabituel et a rapidement attiré l’attention du groupe de surveillance interne de la bourse vieille de près de 230 ans. Citi, Citadel et NYSE ont tous refusé de commenter. Jusqu’à présent, rien n’indique que la Securities and Exchange Commission, qui supervise le Big Board, enquête sur l’affaire.

Les métiers ont déclenché un jeu de blâme à Wall Street. On ne sait pas qui était l’acheteur final – ou les acheteurs –, mais les pertes immédiates auraient été d’environ 18 millions de dollars immédiatement après le pic. D’autres se demandent pourquoi Citadel Securities n’a pas essayé de remplir la commande avant la dernière minute et s’ils pouvaient profiter de l’augmentation rapide des prix. Une autre personne à qui j’ai parlé a dit que c’était la faute de Citigroup d’avoir passé la commande à la dernière minute.