Nouvelles de la technologie de financement des valeurs mobilières | IMN : les jetons de garantie numériques changent la donne pour les marchés des garanties

Les développements technologiques dans l’espace des actifs numériques donnent lieu à la possibilité de jetons de garantie numériques, ce qui changerait la donne pour les marchés des garanties, selon Darren Wilson, vice-président des solutions de financement et de garantie, développement commercial chez State Street.

Wilson a fait ces commentaires lors d’un panel intitulé « Les perspectives du marché européen des pensions : défis et opportunités pour les investisseurs et les négociants en pensions » lors de la conférence IMN European Beneficial Owners’ Securities Finance & Collateral Management, qui s’est tenue à Londres.

Animé par Andy Wiblin, directeur des produits de GLMX, le panel a discuté des opportunités qui s’offrent à l’industrie et de la manière dont l’industrie peut travailler pour un marché plus efficace.

Parmi les intervenants du panel figuraient Morten Jacobsen, responsable de la gestion de trésorerie chez Norges Bank Investment Management, Stuart Day, directeur de la gestion des produits chez S&P Global Market Intelligence, et Jonathan Ford, directeur général du Central Funding Group chez RBC Capital Markets.

Ford de RBC Capital Market a réfléchi au marché des pensions pour 2022. Il a déclaré : « C’est un marché intéressant là-bas. Je dirais, de manière anecdotique, si vous regardez 2019, en regardant uniquement les traders actifs et les fonds spéculatifs, leur allocation aux États-Unis par rapport au monde était probablement de l’ordre de 80 % États-Unis/Amérique du Nord, 20 % Europe et Asie.

« Cela a énormément changé après le COVID-19, où c’est probablement 60/40 ou 70/30 Europe/Asie. Vous pouvez le voir dans l’espace des obligations d’État, et vous pouvez le voir, en particulier, du côté court.

Ford a déclaré avoir remarqué une dynamique sur le marché où il n’y a pas nécessairement de consommation directe ou de besoin d’effet de levier, mais il y a un effet de levier de second ordre sur les shorts, car « si vous devez le prêter, vous devez l’emprunter, emprunter vous devez consommer le bilan – soit pour l’emprunter, soit pour donner une garantie aux prêteurs auprès desquels vous l’empruntez. En tant que fournisseur de liquidités, Ford a ajouté qu’il devait y avoir une compensation pour cela.

Il a continué à noter les opportunités sur le marché à l’avenir. Il a déclaré qu’il y a une multitude de choses au sein de l’industrie qui doivent être améliorées pour faciliter et accélérer la vitesse des garanties, y compris les données et l’automatisation.

« Du côté de la gestion des données, en termes de programmes d’appariement des garanties et des fournisseurs de gestion des garanties, en termes du côté juridique de l’équation, il y a tellement de parties de l’entreprise qui ne sont pas efficaces ou qui peuvent être encore améliorées », Ford expliqué.

Le panel a également souligné que les pools de liquidités sur les marchés des pensions sont assez fragmentés et ne sont pas aussi développés que d’autres marchés.

Cependant, Wilson de State Street a noté : « La technologie peut jouer un rôle habilitant ici, pour connecter des pools de liquidités alternatifs et des programmes de pension, potentiellement avec une interface de plate-forme et fournir une plus grande connectivité entre les participants au marché des pensions, en soutenant la découverte des prix et en donnant accès à différentes sources de liquidité. .”

La vélocité des garanties devrait augmenter à mesure que le règlement du marché des valeurs mobilières passera de T + 2 à T + 1, ce qui aura un impact important sur le processus de négociation et les modèles de fonctionnement, a expliqué Wilson. Selon le panel, cela accélérera la disponibilité des garanties et permettra des cycles de négociation plus courts.

Wilson a conclu: «En pensant plus loin, les développements technologiques dans l’espace des actifs numériques donnent lieu à la possibilité de jetons de garantie numériques qui permettraient le règlement en temps réel des obligations de garantie. Cela changerait la donne sur les marchés des garanties et pourrait contribuer à faciliter l’interopérabilité des actifs de garantie détenus à différents endroits. »