Nous sommes en décembre 1999 sur la base des actions NYSE touchant de nouveaux plus bas


(Bloomberg) – Au milieu de toutes les célébrations d’une fin d’année mouvementée pour les actions, Doug Ramsey a une observation qui donne à réfléchir sur une situation sous la surface du marché.

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La semaine dernière, lorsque le S&P 500 a clôturé à un sommet de 52 semaines, 334 sociétés cotées à la Bourse de New York ont ​​atteint un creux de 52 semaines, soit plus du double du montant qui marquait les nouveaux sommets d’un an. Cela ne s’est produit que trois autres fois dans l’histoire – toutes en décembre 1999, selon Ramsey, qui est directeur des investissements pour Leuthold Group.

Et ce n’est pas seulement un phénomène d’une semaine : les nouveaux creux du NYSE sont désormais également plus nombreux que les nouveaux sommets sur une base de moyenne mobile de six semaines. La dernière fois que cela s’est produit lorsque le S&P 500 a atteint un sommet en un an, c’était en juillet 2015, juste avant une correction de six mois qui a vu l’indice perdre environ 14%.

« La Fed a eu des mois pour ralentir lorsque l’économie était brûlante et que la bande boursière était très large et saine », a déclaré Ramsey. « Maintenant, ils sont enfin prêts à le faire avec l’économie se refroidissant un peu et les internes du marché boursier semblant plus faibles qu’à un moment donné pendant tout le rallye depuis les creux de la pandémie. »

La Réserve fédérale a annoncé plus tôt ce mois-ci qu’elle accélérerait son retrait de la relance économique, attisant la volatilité alors que les investisseurs s’inquiétaient de la politique de la banque centrale ainsi que de la nouvelle variante du coronavirus qui se propageait rapidement. Mais de solides bénéfices d’entreprise et quelques nouvelles positives de Covid-19 ont contribué à propulser les actions à la hausse, le S&P 500 atteignant lundi son 69e plus haut historique de l’année.

Peu de choses suscitent l’agitation pour les commerçants comme les comparaisons avec les temps de crash de 1999. Mais Ramsey dit que son analyse ne signifie pas qu’une correction est imminente. La condition moyenne mobile de six semaines lissée s’est produite à plusieurs reprises tout au long de 1999 jusqu’au 24 mars 2000, date à laquelle elle  » s’est avérée être le dernier clou dans le cercueil « .

« Le problème, c’est que ces avertissements peuvent persister pendant plusieurs mois avant que les blue chips ne soient finalement touchés », a-t-il déclaré.

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