Ne vous attendez pas à une hausse des taux d’intérêt « à tout moment en 2022 »
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Le président de la Réserve fédérale de Philadelphie, Patrick Harker, a déclaré mercredi qu’il ne s’attendait pas à ce que la Fed augmente les taux d’intérêt en 2022, malgré les paris sur le marché obligataire selon lesquels une hausse des taux pourrait survenir l’année prochaine.
« Je pense que nous avons du chemin à parcourir », a déclaré Harker à Yahoo Finance dans une interview exclusive mercredi.
Le rendement du Trésor américain à 10 ans a atteint 1,47% mercredi après-midi, près de 50 points de base de plus que celui de l’obligation négociée il y a un mois. Des rendements obligataires plus élevés impliquent des coûts d’emprunt à plus long terme plus élevés, ce qui soulève la question de savoir si la Fed ressent ou non une pression pour faire baisser ces rendements.
Evercore ISI a écrit mercredi que la flambée des rendements implique une remontée des anticipations de hausse des taux dès 2022.
Harker a déclaré que la Fed pourrait envisager le contrôle de la courbe des taux, une stratégie dans laquelle la banque centrale s’engage à acheter des bons du Trésor américain d’une maturité ciblée jusqu’à ce que leurs rendements descendent en dessous des niveaux annoncés.
«À ce stade, tout cela est en discussion, et je ne retirerai rien de la table», a déclaré Harker.
La Fed achète actuellement «au moins» 120 milliards de dollars de bons du Trésor américain et de titres adossés à des créances hypothécaires d’agences chaque mois. Mais Harker a déclaré qu’il ne voyait pas de pressions inflationnistes provenant de l’accommodement extraordinaire de la Fed.
Harker a déclaré qu’il s’attend à ce que l’inflation s’établisse à 1,7% d’une année sur l’autre en 2021, ce qui serait inférieur à l’objectif de 2% de la Fed. Il a ajouté qu’il s’attend à une croissance du PIB de 3% à 4% cette année avec le taux de chômage «oscillant un peu au nord de 5%» d’ici la fin de l’année.
Ces prévisions supposent 900 milliards de dollars de relance, mais Harker a déclaré que si le paquet se rapprochait de l’objectif de l’administration Biden de 1,9 billion de dollars, il tolérerait que l’inflation dépasse 2%.
« Mais ce que nous ne voulons pas voir, c’est que l’inflation devienne incontrôlable », a ajouté Harker.
Opportunités d’emploi
Harker s’est dit particulièrement préoccupé par la perte d’emplois parmi les travailleurs à faible revenu, en particulier dans les communautés noires et latines.
En Pennsylvanie, le taux de chômage des Noirs est de 17,2%, soit près de 10 points de pourcentage de plus que le taux de chômage des Blancs de 7,8%.
«Ce n’est pas parce que vous êtes à faible revenu que vous n’avez pas de compétences. Tout le monde a un certain ensemble de compétences », a déclaré Harker. «Et comment utiliser ces compétences et éliminer certains des autres obstacles à ces opportunités?»
La Fed de Philadelphie a récemment lancé son site Web Occupational Mobility Explorer, qui a permis aux utilisateurs de voir quels types d’emplois avec des compétences transférables sont disponibles dans leur région métropolitaine.
Harker a déclaré qu’il espère que l’outil peut aider les chômeurs à commencer à élaborer un plan pour réintégrer la population active après la pandémie.
Avec un taux de chômage national à 6,3%, Harker a déclaré que la Fed restait à l’écart de l’emploi maximal – l’un des doubles mandats de la Fed.
«Je suis pragmatique par nature. Nous étions à ces bas niveaux avant la pandémie. Cela, en quelque sorte, devrait être notre objectif », a déclaré Harker, mentionnant le taux de chômage de 3,5% que les États-Unis avaient avant la pandémie.
La prochaine réunion de définition des politiques de la Fed aura lieu les 16 et 17 mars.
Brian Cheung est un journaliste couvrant la Fed, l’économie et la banque pour Yahoo Finance. Vous pouvez le suivre sur Twitter @bcheungz.
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