L’investissement en dividendes est-il une bonne stratégie ?



De nombreux investisseurs débutants ne comprennent pas ce qu’est un dividende – en ce qui concerne un investissement – en particulier pour une action individuelle ou un fonds commun de placement. Un dividende est le paiement d’un portion des bénéfices d’une société aux actionnaires éligibles, généralement émis par une société cotée en bourse.

Cependant, toutes les entreprises ne versent pas de dividendes. Habituellement, le conseil d’administration détermine si un dividende est souhaitable pour leur entreprise en fonction de divers facteurs financiers et économiques. Les dividendes sont généralement versés sous forme de distributions en espèces aux actionnaires sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle.

Points clés à retenir

  • Les dividendes sont une distribution discrétionnaire des bénéfices que le conseil d’administration d’une entreprise verse à ses actionnaires actuels.
  • Un dividende est généralement un paiement en espèces aux investisseurs effectué au moins une fois par an, mais parfois tous les trimestres.
  • Les actions et les fonds communs de placement qui distribuent des dividendes sont probablement sur une base financière solide, mais pas toujours.
  • Les investisseurs doivent être conscients des rendements extrêmement élevés, car il existe une relation inverse entre le cours de l’action et le rendement du dividende et la distribution peut ne pas être durable.
  • Les actions qui versent des dividendes assurent généralement la stabilité d’un portefeuille, mais ne surpassent généralement pas les actions de croissance de haute qualité.

Notions de base sur les dividendes

Les actionnaires d’une action donnée doivent satisfaire à certaines exigences avant de recevoir un paiement ou une distribution de dividendes. Vous devez être un « actionnaire inscrit » à ou après une date donnée désignée par le conseil d’administration de la société afin d’être admissible au paiement du dividende. Les actions sont parfois appelées « ex-dividende », ce qui signifie simplement qu’elles se négocient ce jour-là sans éligibilité aux dividendes. Si vous achetez et vendez des actions à sa date ex-dividende, vous ne recevrez pas le paiement du dividende le plus récent.

Maintenant que vous avez une définition de base de ce qu’est un dividende et de la manière dont il est distribué, concentrons-nous plus en détail sur ce que vous devez comprendre de plus avant de prendre une décision d’investissement.

Quel est le rendement du dividende ?

Cela peut être contre-intuitif, mais à mesure que le prix d’une action augmente, son rendement en dividendes diminue en fait. Le rendement en dividendes est un ratio du montant des flux de trésorerie que vous obtenez pour chaque dollar investi dans une action. De nombreux investisseurs novices peuvent supposer à tort qu’un cours boursier plus élevé est corrélé à un rendement du dividende plus élevé. Examinons comment le rendement du dividende est calculé, afin que nous puissions saisir cette relation inverse.

Les dividendes sont normalement payés par action. Si vous possédez 100 actions de la société ABC, les 100 actions constituent votre base de distribution de dividendes. Supposons pour le moment qu’ABC Corporation a été achetée à 100 $ par action, ce qui implique un investissement total de 10 000 $. Les bénéfices de la société ABC étaient exceptionnellement élevés, de sorte que le conseil d’administration accepte de verser à ses actionnaires 10 $ par action par an sous la forme d’un dividende en espèces. Ainsi, en tant que propriétaire d’ABC Corporation pendant un an, votre investissement continu dans ABC Corp se traduit par 1 000 dollars de dividendes. Le rendement annuel est le montant total du dividende (1 000 $) divisé par le coût de l’action (10 000 $), ce qui équivaut à 10 %.

Si ABC Corporation était achetée à 200 $ par action à la place, le rendement tomberait à 5 %, puisque 100 actions coûtent maintenant 20 000 $ (ou vos 10 000 $ initiaux ne vous rapportent que 50 actions, au lieu de 100). Comme illustré ci-dessus, si le cours de l’action augmente, le rendement du dividende chute et vice versa.

Les dividendes sont une partie des bénéfices d’une entreprise versés aux actionnaires éligibles sur une base mensuelle, trimestrielle ou annuelle. Généralement, la capacité d’une entreprise à verser des dividendes est un signe de bonne santé de l’entreprise.

Évaluation des actions versant des dividendes

La vraie question qu’il faut se poser est de savoir si les actions qui versent des dividendes constituent un bon investissement global. Les dividendes proviennent des bénéfices d’une entreprise, il est donc juste de supposer que dans la plupart des cas, les dividendes sont généralement un signe de santé financière. Du point de vue de la stratégie d’investissement, l’achat de sociétés établies avec un historique de bons dividendes ajoute de la stabilité à un portefeuille. Votre investissement de 10 000 $ dans ABC Corporation, s’il est détenu pendant un an, vaudra 11 000 $, en supposant que le cours de l’action après un an reste inchangé. De plus, si ABC Corporation se négocie à 90 $ d’actions un an après vous avez acheté pour 100 $ l’action, votre investissement total après avoir reçu des dividendes est toujours à l’équilibre (valeur de l’action de 9 000 $ + 1 000 $ de dividendes).

C’est l’attrait d’acheter des actions avec des dividendes – cela aide à amortir les baisses du cours réel des actions, mais présente également une opportunité d’appréciation du cours des actions associé à un flux régulier de revenus provenant des dividendes. C’est pourquoi de nombreuses légendes de l’investissement telles que John Bogle et Benjamin Graham préconisent l’achat d’actions qui versent des dividendes en tant qu’élément essentiel du rendement total de l' »investissement » d’un actif.

Les risques pour les dividendes

Au cours de la crise financière de 2008-2009, presque toutes les grandes banques ont réduit ou éliminé leurs versements de dividendes. Ces sociétés étaient connues pour leurs versements de dividendes constants et stables chaque trimestre pendant littéralement des centaines d’années. Malgré leurs histoires historiques, de nombreux dividendes ont été coupés.

En d’autres termes, les dividendes ne sont pas garantis et sont soumis à des risques macroéconomiques ainsi qu’à des risques spécifiques à l’entreprise. Un autre inconvénient potentiel d’investir dans des actions versant des dividendes est que les entreprises qui versent des dividendes ne sont généralement pas des leaders à forte croissance. Il existe quelques exceptions, mais les entreprises à forte croissance ne versent généralement pas de montants importants de dividendes à leurs actionnaires, même si elles ont considérablement surperformé la grande majorité des actions au fil du temps. Les entreprises en croissance ont tendance à dépenser plus pour la recherche et le développement, l’expansion du capital, la rétention d’employés talentueux et/ou les fusions et acquisitions. Pour ces sociétés, tous les bénéfices sont considérés comme des bénéfices non répartis et sont réinvestis dans la société au lieu d’émettre un dividende aux actionnaires.

Il est tout aussi important de se méfier des entreprises aux rendements extraordinairement élevés. Comme nous l’avons appris, si le cours des actions d’une entreprise continue de baisser, son rendement augmente. De nombreux investisseurs débutants se font taquiner pour acheter une action uniquement sur la base d’un dividende potentiellement juteux. Il n’y a pas de règle empirique spécifique quant à savoir combien est trop en termes de versement de dividendes.

Considérations particulières

Le rendement moyen du dividende sur les sociétés de l’indice S&P 500 qui versent un dividende fluctue historiquement entre 2 et 5 %, selon les conditions du marché. En général, il est avantageux de faire vos devoirs sur les actions qui rapportent plus de 8 % pour savoir ce qui se passe vraiment avec l’entreprise. Faire cette diligence raisonnable vous aidera à déchiffrer les entreprises qui sont vraiment en difficulté financière de celles qui sont temporairement en disgrâce, et présentent donc une bonne proposition de valeur d’investissement.

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