L’indice que vous devez savoir

Si vous deviez utiliser une seule quantité pour indiquer la force de l’économie, quelle serait-elle ? L’indice de confiance des consommateurs est trop subjectif. Le taux de chômage surestime les travailleurs au noir et sous-estime les travailleurs découragés. Même si le Dow Jones Industrial Average est l’indice boursier le plus connu et le plus coté au monde, il est si sélectif qu’il peut induire en erreur. Composé de seulement 30 actions, le Dow Jones est moins représentatif de l’économie dans son ensemble que plusieurs autres indices.

Le principal parmi ceux-ci est le S&P 500, le quotidien de facto indicateur numérique de l’économie américaine. Alors que le S&P 500 obtient une deuxième facturation même dans les médias financiers, et peu de reconnaissance ailleurs, son importance est vitale.

Comment fonctionne le S&P 500

Tout d’abord, l’étymologie du terme. « S&P » est Standard and Poor’s. Henry Poor était un analyste financier du XIXe siècle qui a compilé un livre annuel répertoriant les sociétés de chemin de fer publiques. Sa publication a fusionné avec celles du « Standard » Bureau des statistiques en 1941. Et « 500 » est le nombre d’actions qui composent l’indice.

C’est ça. L’indice comprend 500 des plus grands (pas nécessairement les 500 plus grandes) sociétés dont les actions se négocient sur le NYSE ou le NASDAQ. Comme les papes et les lauréats des Oscars, les composantes du S&P 500 sont sélectionnées par le comité. Et, comme le Collège des cardinaux et l’Academy of Motion Picture Arts & Sciences, le comité S&P 500 fonctionne selon des critères spécifiques. Pour être admissible à l’indice, une entreprise doit avoir :

• une capitalisation boursière de 13,1 milliards de dollars (selon les prévisions de juin 2021)
• la valeur de son commerce de capitalisation boursière annuellement
• au moins un quart de million de ses actions se négocient au cours de chacun des six mois précédents
• la plupart de ses actions entre les mains du public
• au moins un an depuis son introduction en bourse
• la somme des quatre derniers trimestres de revenus doit être positive ainsi que le trimestre le plus récent.

A eux deux, le NYSE et le NASDAQ recensent plusieurs milliers d’entreprises. Mais le premier critère réduit à lui seul ce nombre à moins de mille. Ajoutez quelques références supplémentaires et il est facile de voir comment le S&P peut descendre à 500 actions à grande capitalisation pouvant être incluses.

Comment le S&P 500 est calculé

Contrairement au Dow, que vous calculez simplement en additionnant les prix des actions des composants et en multipliant par une constante, le S&P 500 est plus complexe. Au lieu d’ajouter les cours des actions des composants, le S&P 500 ajoute la capitalisation boursière ajustée au flottant des sociétés. « Ajusté au flottant » signifie ne compter que les actions dont nous disposons, les gens ordinaires, à l’exclusion de celles détenues par la direction, par les gouvernements et par d’autres sociétés. Il existe des centaines de sociétés prétendument « cotées en bourse » qui conservent la plupart de leurs actions en interne.

Actions retirées du S&P 500

Avec autant de composants et des critères aussi stricts, le S&P 500 est dynamique. S&P Dow Jones Indices, la filiale de S&P Global, Inc. qui détermine les composants de l’indice, a peu de patience pour les fainéants. United States Steel Corp. (X), l’un des piliers de l’industrie du XXe siècle, était cotée au S&P 500 depuis sa création. En fait, à un moment donné, US Steel était la plus grande entreprise au monde. Hélas, il n’a pas fait de profit depuis des années. Lorsqu’il est tombé en dessous du seuil de 4 milliards de dollars en 2013, l’indice l’a éliminé et a fait place à Martin Marietta Materials Inc. (MLM), un producteur de granulats de construction. Ce n’est qu’à Wall Street que l’âge du fer cède la place à l’âge de pierre.

Exigences du S&P 500

Mais même les entreprises technologiquement habiles doivent répondre à la liste des exigences du S&P 500 ou périr. Advanced Micro Devices Inc. (AMD) était le deuxième plus grand producteur de microprocesseurs au monde, mais a chuté de l’indice en 2013. Il a été ajouté à nouveau en 2017. Encore une fois, en raison de problèmes de capitalisation boursière. Le chiffre d’affaires du S&P 500 a été inférieur à ce que vous pourriez penser, mais la durée pendant laquelle les entreprises restent sur la liste diminue.

Parfois, les entreprises achètent une entreprise qu’elle remplace dans l’indice, ou une entreprise se sépare en grande partie d’elle-même. Les sociétés cotées au S&P 500 Forest Labs, Beam et Life Technologies ont toutes été achetées par de plus grandes sociétés en 2014. D’autres sociétés quittent la liste lorsqu’elles ne peuvent plus atteindre l’exigence de capitalisation boursière. En règle générale, lorsque cela se produit, l’entreprise est alors reléguée à l’indice à partir duquel son remplaçant a été promu. Par exemple, en 2014, Rowan a pris la place de Mallinckrodt sur le S&P MidCap 400.

Y a-t-il un biais de survie ici? Bien sûr, mais il y a aussi un biais de survie dans l’économie en général. Les stocks restants s’épanouissent en raison de rester. Une étude affirme même qu’au fil des décennies, les actions supprimées du S&P 500 ont fini par surperformer leurs remplaçants.

Le S&P 500 : l’indice que vous devez connaître FAQ

Qui surveille les constituants du S&P 500 ?

Les indices S&P Dow Jones, une filiale de S&P Global, Inc. déterminent quelles sociétés sont ajoutées à l’indice. Il fixe les exigences et contrôle le respect par les constituants de ces exigences.

Comment une entreprise est-elle ajoutée au S&P 500 ?

Pour être éligible à l’inclusion dans l’indice S&P 500, une société doit être une société américaine, avoir une capitalisation boursière d’au moins 13,8 milliards de dollars, être très liquide, avoir un flottant d’au moins 10 % de ses actions en circulation et son plus récent les bénéfices du trimestre et la somme des bénéfices des quatre derniers trimestres consécutifs doivent être positives.

Le S&P 500 inclut-il les actions NASDAQ ?

Oui, le S&P 500 est composé de 500 des plus grandes sociétés cotées à la fois sur le NYSE et le NASDAQ.

Quelles sont les 10 plus grosses actions du S&P 500 ?

Les dix plus grandes composantes du S&P 500, en juin 2021, comprennent :

Apple, Microsoft, Amazon, Facebook, Google (classes A et C), Berkshire Hathaway, JP Morgan Chase, Tesla et Johnson & Johnson.

Pouvez-vous simplement investir dans le S&P 500 ?

Si vous souhaitez investir dans le S&P 500 dans son ensemble, vous n’avez pas besoin d’acheter les 500 actions individuellement. Vous pouvez investir dans des fonds indiciels et des ETF qui tentent simplement de suivre la performance de cet indice.

La ligne de fond

Pour la plupart, le S&P 500 ne transmet pas d’informations qui diffèrent radicalement des indices comparables. Il suit en grande partie (ou vice versa) le Dow plus exclusif et le Russell 2000 plus inclusif. Le S&P 500 représente une sorte de juste milieu : suffisamment complet pour indiquer la force ou la faiblesse relative de l’économie dans son ensemble, mais pas assez pour inclure trop de bruit avec le signal. Dans l’ensemble, le S&P 500 est l’indice des indices – le baromètre adopté par les analystes, les décideurs et les acteurs ordinaires du marché.