L’Inde empruntera gros pour un budget de près d’un demi-billion de dollars
Nirmala Sitharaman et d’autres membres du ministère des Finances présentent le budget annuel à New Delhi, le 1er février.
Photographe: T. Narayan / Bloomberg
Photographe: T. Narayan / Bloomberg
L’Inde a dévoilé un plan de dépenses d’une valeur de près d’un demi-billion de dollars alors que le gouvernement du Premier ministre Narendra Modi cherche à sortir la troisième économie d’Asie d’une crise induite par une pandémie.
Alimenté par des déficits de dépenses et des emprunts plus importants que prévu, ainsi que par les ventes d’actifs gouvernementaux et de dividendes des entreprises publiques, le budget de 35 billions de roupies (480 milliards de dollars) a fait chuter les obligations et la reprise des actions. Il vise également à renforcer la stabilité financière du pays, notamment en créant une entreprise pour gérer un tas croissant de créances douteuses.
Le plan de dépenses fédéral, présenté par le ministre des Finances Nirmala Sitharaman lundi, est l’un des événements annuels les plus attendus et les plus surveillés de l’Inde, et plus encore cette année, alors que le gouvernement de Modi cherche à se remettre de la récession la plus profonde du pays.
Le ministre a plus que doublé les dépenses en soins de santé à la suite de la pandémie, tout en se concentrant également sur l’attraction des investissements et la croissance des entreprises. Elle a proposé d’augmenter le plafond d’investissement étranger dans l’assurance à 74% contre 49%, prévoyait de créer des entreprises distinctes pour gérer la dette stressée détenue par les banques et d’acheter des obligations de qualité supérieure pour renforcer la confiance dans le marché de la dette des entreprises du pays.
Le nouveau budget intervient également alors que le secteur financier du pays fait face à une pression croissante niveau record de créances douteuses cette année, tensions frontalières avec la Chine et la colère des agriculteurs, dont les protestations contre les réformes du marché ont submergé certaines parties de la capitale New Delhi la semaine dernière.
Il sera suivi du La décision de taux de la Banque de réserve de l’Inde vendredi, avec des attentes pour les décideurs politiques de reprendre éventuellement les baisses de taux alors que l’inflation se refroidit.
«Le gouvernement est pleinement prêt à soutenir et à faciliter la réinitialisation de l’économie», a déclaré Sitharaman. «Ce budget offre à notre économie toutes les chances de croître et de capter le rythme dont elle a besoin pour une croissance durable.»
Route vers le rétablissement
L’économie indienne rebondit tandis que le déficit s’atténue
Source: ministère des Finances, Bloomberg
Le déficit budgétaire de l’année prochaine devrait atteindre 6,8% du produit intérieur brut, a indiqué M. Sitharaman. C’est plus large que les 5,5% prévus dans une enquête Bloomberg. Le déficit sera de 9,5% pour l’année en cours, contre 3,5% prévu, a-t-elle précisé.
L’administration empruntera environ 12 billions de roupies pour combler le manque à gagner, moins que le record de cette année mais en dessous des 10,6 billions de roupies attendus estimés dans une enquête Bloomberg avant la publication du budget.
Sitharaman s’était engagé avant lundi que le gouvernement regarderait au-delà des déficits budgétaires dans son objectif de relancer la troisième économie d’Asie, qui devrait dépasser la reprise mondiale.
La situation difficile de l’Inde n’est pas unique: d’autres poids lourds des marchés émergents voient également leurs déficits budgétaires gonfler alors qu’ils renforcent leurs économies contre la pandémie. Le déficit de la Chine devrait atteindre 11,8% pour 2020 et 11% pour 2021, selon les données du Fonds monétaire international, tandis que celui du Brésil est estimé à 14,5% pour 2020 avant de revenir à son niveau pré-pandémique de 5,9% cette année.
Ce que dit Bloomberg Economics …
«L’annonce du budget de Sitharaman a surpris les marchés avec des mesures de relance budgétaire nettement plus élevées que prévu pour l’année se terminant en mars et l’année fiscale suivante. Cela marque un renversement de la contraction budgétaire de ces dernières années qui avait entraîné un ralentissement avant même que le virus ne frappe.
– Abhishek Gupta, économiste indien
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Le gouvernement augmentera les dépenses en capital – les dépenses pour créer de nouveaux actifs – à 5,54 billions de roupies, contre 4,39 billions de roupies révisées, bien que les dépenses totales aient augmenté de moins de 1 point de pourcentage par rapport à l’estimation révisée de cette année de 34,5 billions de roupies.
Le rendement du billet de 2030 le plus échangé a augmenté de 12 points de base. Les actions de référence de Mumbai ont progressé de plus de 5%, soutenues par un large éventail d’entreprises, des banques et des sociétés immobilières aux constructeurs de routes, aux constructeurs automobiles et aux compagnies aériennes.
| Réviser les cinq chiffres clés du budget: |
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«Il semble que l’accent soit mis sur la qualité des dépenses», Anubhuti Sahay, responsable de la recherche économique en Asie du Sud chez Standard Chartered Bank Plc, faisant référence aux allocations pour la santé et les infrastructures. «À notre avis, cette approche peut aider l’économie à se redresser plus rapidement que prévu.»
Sitharaman prévoit de lever 1,75 billion de roupies en vendant des actifs de l’État, y compris dans Life Insurance Corp. of India, certains des plans de désinvestissement étant reportés de l’année en cours après que la pandémie ait perturbé leurs ventes.
Le rapport économique annuel du gouvernement, publié vendredi, prévoit un Rebond de 11% au cours du prochain exercice, après une contraction estimée à 7,7% au cours de l’année en cours.
– Avec l’aide de Ronojoy Mazumdar, Manish Modi, Ragini Saxena, Shwetha Sunil, Shruti Srivastava, Michael Arnold, Anirban Nag, Upmanyu Trivedi, Bibhudatta Pradhan, Archana Chaudhary, Kartik Goyal et Subhadip Sircar
(Mises à jour écrites tout au long)