L’Inde augmente ses dépenses pour reprendre sa place d’économie à la croissance la plus rapide

L’Inde augmentera ses investissements de plus d’un tiers pour tenter de reprendre sa place de grande économie à la croissance la plus rapide au monde, en dépensant massivement en infrastructures pour se remettre de la pandémie de Covid-19.

La ministre indienne des Finances Nirmala Sitharaman, dans son discours sur le budget mardi, a également annoncé que la banque centrale lancerait sa propre monnaie numérique ainsi qu’une lourde taxe sur les bénéfices de la crypto-monnaie, indiquant que le gouvernement abandonnait une proposition controversée d’interdire les actifs.

Dans le budget pour l’année commençant en avril, le gouvernement du Premier ministre Narendra Modi prévoit d’augmenter les dépenses d’investissement à 7,5 milliards de roupies (100 milliards de dollars), en hausse de 35% par rapport à l’année précédente et environ le double du chiffre d’avant la pandémie, une somme qui serait partiellement financé par la dette.

« L’économie a fait preuve d’une forte résilience pour sortir des effets de la pandémie avec une forte croissance », a déclaré Sitharaman au Parlement. « Cependant, nous devons maintenir ce niveau pour compenser le revers. . . L’investissement public doit continuer à prendre l’initiative et à pomper l’investissement et la demande privés.

Le gouvernement s’attendait à ce que le produit intérieur brut de l’Inde augmente de 9,2% au cours de l’année se terminant en mars et de 8 à 8,5% au cours des 12 mois à partir d’avril, plus rapidement que toute autre grande économie.

Une grande partie des dépenses supplémentaires irait au vaste réseau ferroviaire indien, à la construction des autoroutes et des logements ruraux du pays, ainsi qu’à d’autres initiatives telles que le financement climatique.

Le plan d’augmentation des emprunts a contribué à un déficit budgétaire plus important que prévu de 6,4 % du PIB pour l’année 2022-23. Les analystes s’attendaient à un chiffre d’environ 6 %.

Les actions indiennes ont augmenté après l’annonce, l’indice de référence Sensex de la Bourse de Bombay ayant augmenté de 1,5 %.

Mais les obligations se sont vendues sur le déficit plus large, les rendements des obligations souveraines indiennes à 10 ans ayant bondi de 0,18 point de pourcentage après l’annonce à 6,86%, le niveau le plus élevé depuis plus de deux ans et demi. Les rendements augmentent à mesure que les prix des obligations baissent.

Priyanka Kishore, responsable de l’Inde chez Oxford Economics, a déclaré que le budget représentait une « énorme poussée d’infrastructure » mais n’a pas directement répondu aux préoccupations concernant la reprise inégale de l’Inde après la pandémie. Le taux de chômage du pays a augmenté depuis le début de la pandémie et des millions de personnes sont retombées dans la pauvreté alors même que le haut de l’économie formelle, mené par de grands conglomérats, connaît un rebond record.

Kishore a ajouté que la philosophie de longue date du gouvernement Modi était de créer une « trajectoire de croissance à moyen terme et des emplois viendront en arrière ».

Le budget intervient quelques jours seulement avant le début d’une série d’importantes élections nationales, notamment dans le plus grand État indien, l’Uttar Pradesh. Le parti Bharatiya Janata de Modi a fait des dépenses d’infrastructure et de développement rural à grande échelle un élément central de son argumentaire auprès des électeurs.

Les analystes ont déclaré que les entreprises bénéficieraient également directement et indirectement des programmes d’infrastructure.

« L’environnement des actions en Inde est assez robuste au niveau national – les investisseurs continuent de considérer les actions comme une bonne classe d’actifs pour allouer leur épargne », a déclaré Jayesh Gandhi, responsable des services offshore et de gestion de portefeuille chez BNP Paribas Asset Management India.

Les projets du gouvernement concernant les crypto-monnaies ont été étroitement surveillés après avoir proposé l’année dernière un projet de loi visant à interdire les pièces numériques privées. Sitharaman a déclaré que la banque centrale lancerait une « roupie numérique » dans l’année à venir, à la suite d’une décision similaire de la Chine.

Elle a également proposé de taxer les bénéfices du trading de crypto-monnaie à 30%, un coup dur pour les revenus des commerçants mais un coup de pouce pour l’acceptation légale des monnaies numériques.

« Cette clarté apporte beaucoup de compréhension aux gens en Inde », a déclaré Nischal Shetty, directeur général de WazirX, une plateforme de trading crypto, au Financial Times. « Maintenant, le gouvernement ne pense définitivement plus à une interdiction. »