L’Europe a besoin du diesel chinois si elle coupe les importations russes
Si l’Europe veut vraiment mettre fin à toutes les importations de pétrole brut et de carburants raffinés russes d’ici le début de l’année prochaine, la clé du succès réside en Asie, et plus particulièrement en Chine.
L’Union européenne a accepté en mai de mettre fin aux importations maritimes de brut russe d’ici décembre et de couper les produits raffinés deux mois plus tard dans le cadre des efforts visant à punir Moscou pour son invasion de l’Ukraine le 24 février.
Le problème est qu’il n’y a pas assez de diesel dans le système mondial pour compenser le manque potentiel en Europe, qui n’a jusqu’à présent pas été en mesure de mettre fin à sa dépendance vis-à-vis des importations en provenance de Russie.
Les exportations russes de diesel via le marché maritime vers l’Europe étaient de 543 000 barils par jour (bpj) en août, selon les données compilées par les analystes des matières premières Kpler, soit en fait plus que les 520 000 bpj expédiés le même mois l’année dernière.
Dans les mois qui ont suivi l’attaque contre l’Ukraine, les exportations de diesel de la Russie vers l’Europe sont restées plus ou moins aux niveaux d’avant l’invasion, le mois d’août étant en fait le plus bas et les 681 000 bpj d’avril le plus élevé.
L’Europe a essayé d’acheter plus de diesel aux raffineurs asiatiques, les données de Kpler montrant des exportations maritimes de 365 000 bpj en août, ce qui serait le plus élevé depuis mars.
Certes, les flux européens maintiennent les marges de raffinage du diesel à des niveaux élevés en Asie, le bénéfice de la production d’un baril de gasoil, la pierre angulaire du diesel et du carburéacteur, dans une raffinerie de Singapour GOSGCKMc1 se terminant à 42,83 $ lundi.
Bien que ce chiffre soit en baisse par rapport au record de 68,69 dollars le baril du 24 juin, il est six fois plus élevé qu’à la même époque l’an dernier, et 166 % supérieur aux 16,07 dollars le jour de l’invasion de l’Ukraine par la Russie, que Moscou appelle un « projet militaire spécial ». opération. »
Si l’Europe essaie de retirer plus de diesel de l’Asie, cela augmentera probablement encore les marges, ce qui finira par attiser les inquiétudes en matière d’inflation et de croissance économique dans une région également confrontée à des prix record du charbon thermique et du gaz naturel liquéfié.
QUESTIONS SUR LA CHINE
La question pour le marché est de savoir s’il existe une voie viable pour l’Europe pour réduire les importations de brut et de carburants russes, en particulier le diesel.
À certains égards, le brut est plus facile à remplacer, étant donné la capacité des exportateurs du Moyen-Orient, d’Afrique et des Amériques à envoyer des cargaisons en Europe, ainsi que la capacité de la Russie à envoyer plus de pétrole aux acheteurs en Asie, en particulier la Chine et l’Inde.
Le problème, c’est le diesel, et les solutions sont loin d’être faciles.
La Russie pourrait être en mesure d’exporter davantage de diesel vers des pays hors d’Europe, en particulier ceux d’Afrique qui pourraient se retrouver surenchéris pour les cargaisons en provenance d’Asie.
Mais ce réalignement des flux ne sera probablement pas une solution complète et entraînera également des coûts plus élevés pour toutes les parties.
Ce qu’il faut, c’est plus d’approvisionnement en diesel sur le marché maritime mondial et c’est ici que la Chine est la clé.
Les exportations chinoises de produits raffinés ont chuté de façon spectaculaire cette année alors que Pékin a réduit les quotas d’exportation pour diverses raisons, allant du désir de consolider son secteur de raffinage indépendant à la réduction de la consommation d’énergie dans le raffinage et aussi parce que les prix élevés du brut ont dissuadé les importations. .
Les exportations chinoises de diesel ont chuté en 2022, les données douanières officielles montrant des expéditions de seulement 360 000 tonnes en juillet, soit environ 87 000 bpj.
Pour les huit premiers mois de l’année, les exportations de diesel ont atteint en moyenne 85 900 bpj, contre 315 000 bpj pour l’ensemble de 2021.
La baisse des exportations de diesel a commencé en août de l’année dernière, inversant une tendance à la hausse qui avait connu un pic d’environ 680 000 bpj en mars 2021 et au cours du même mois en 2020.
Si les exportations chinoises de diesel devaient atteindre environ 500 000 bpj, ce qui est facilement dans le potentiel du pays, cela allégerait la pression sur l’offre mondiale.
Autoriser davantage d’exportations de diesel serait une victoire économique pour Pékin, car elle pourrait acheter du brut russe bon marché et réaliser des marges plus importantes sur les exportations de carburant raffiné, mais il y a plus en jeu que de l’argent.
Pékin s’est allié au président russe Vladimir Poutine et peut être réticent à être vu en train d’aider l’Europe à réduire les revenus de la Russie provenant des exportations d’énergie.
De même, Pékin ne voudra pas voir une récession mondiale tirée par les prix de l’énergie étant donné la dépendance de ses industries manufacturières aux exportations principalement vers les pays occidentaux.
Source : Reuters (édité par Sam Holmes)