Lettre : L’incertitude persistante rapproche le Royaume-Uni de la récession

« The assourdissant silence sur le Brexit » (Big Read, 21 juin) de George Parker et Chris Giles note que « Johnson et Sunak insistent sur le fait qu’il est difficile à ce stade de séparer l’impact économique du Brexit du choc de Covid ».

En fait, il est tentant d’affirmer que Covid est arrivé à un moment très « convenable » pour Boris Johnson car il « cache » le véritable impact du Brexit sur l’économie britannique.

Pourtant, dans une toute nouvelle recherche évaluée par des pairs, publiée par The European Journal of Finance sous le titre très révélateur « Des votes et des virus : l’économie britannique et l’incertitude de la politique économique », nous tentons de séparer les impacts du Brexit et de Covid sur le Royaume-Uni économie.

Nous constatons qu’un choc d’incertitude sur la politique économique, comparable à celui généré par le référendum européen de juin 2016, déclenche un impact statistiquement significatif et restrictif sur la croissance du PIB britannique pendant 12 mois.

Notez également que ce choc d’incertitude sur la politique économique se répercute sur les marchés financiers britanniques en termes de coûts d’emprunt à long terme plus élevés et de volatilité accrue du taux de change de la livre sterling. Ces développements indésirables sur les marchés financiers britanniques génèrent des effets de contraction supplémentaires qui durent jusqu’à 20 mois.

Ce qui nous amène, bien sûr, au projet de loi sur le protocole d’Irlande du Nord. Il est raisonnable de s’attendre à ce qu’en faisant avancer ce projet de loi, le gouvernement Johnson ajoutera inutilement à l’incertitude de la politique économique, créant ainsi les conditions «parfaites» pour de nouveaux effets de récession au-delà de ceux actuellement prédits par la Banque d’Angleterre.

Docteur Michael Ellington
Maître de Conférences en Finance

Docteur Marcin Michalski
Chargé de cours en Finance

Professeur Costas Milas
Professeur de finances
École de gestion de l’Université de Liverpool, Liverpool, Royaume-Uni