Lettre : Essayez un modèle de « bad bank » pour les actifs énergétiques échoués
La chronique de Martin Wolf « COP26 is the real thing and not a drill » (Opinion, 20 octobre) réitère l’urgence de progresser sur le changement climatique.
Il fait valoir qu’avec la démographie actuelle et les moteurs de croissance de la consommation d’énergie, la bataille pour le changement climatique sera gagnée ou perdue dans les pays émergents. Il poursuit en disant que même s’il y aura un besoin pour de nombreuses sources d’énergie, « le cœur du nouveau système serait l’électricité ».
Il existe encore des sceptiques face au changement climatique, mais personne ne peut remettre en cause la baisse des coûts de production et d’utilisation de l’électricité renouvelable. Au cours de la dernière décennie, le coût de l’électricité renouvelable a baissé de plus des deux tiers pour le solaire et d’au moins un tiers pour l’éolien. On peut donc se demander pourquoi les pays émergents n’ont-ils pas progressé plus vite dans cette transition ? À mon avis, malgré les mérites économiques, sociaux et géopolitiques de l’accélération de la transition, les pays émergents sont aux prises avec un problème massif d’actifs échoués – des investissements qui ne sont pas en mesure de générer un rendement économique viable et sont susceptibles de voir leur utilisation des capacités et vie réduite en raison de changements technologiques, réglementaires ou de marché, en l’occurrence le changement climatique.
La plupart des pays émergents sont au point mort sur la dérégulation et l’ouverture de leurs systèmes électriques. De plus, leurs réseaux ont été largement conçus pour l’énergie conventionnelle centralisée à grande échelle. Les deux principales pierres d’achoppement que je vois sont d’abord, comment restructurer les contrats à long terme pour les paiements de capacité lorsque l’utilisation de la production d’électricité conventionnelle diminue, et deuxièmement, comment faire de bons retours attendus aux investisseurs des actifs régulés hérités.
La cannibalisation des actifs hérités est inévitable. De plus, la baisse de l’utilisation de ces actifs pose un défi quant à la répartition des coûts fixes.
Au lieu que ce problème soit résolu à son rythme glacial actuel, ne serait-il pas bon qu’il soit accéléré par des renégociations de contrats à grande échelle comme les restructurations « good bank, bad bank » dans le secteur financier ? Cela nécessiterait un financement.
Avec de nombreuses sollicitations sur leurs budgets budgétaires, les pays émergents pourraient bénéficier d’aides multilatérales pour les aider à financer ces renégociations de contrats. Laissez donc les forces du marché, l’innovation et l’ingéniosité humaine jouer leur rôle pour construire et utiliser les sources d’électricité les plus économiques. Est-ce à l’ordre du jour des dirigeants mondiaux à la COP26 ?
Sunil Gupta
Singapour