Les taux de la Thaïlande sont suspendus alors que la fiscalité prend les devants: guide de décision

Photographe: Andre Malerba / Bloomberg

La banque centrale thaïlandaise maintiendra probablement son taux d’intérêt directeur à un niveau historiquement bas et laissera la politique budgétaire prendre les devants pour relancer l’économie dans un contexte de résurgence du Covid-19.

Vingt-cinq des 27 économistes interrogés par Bloomberg s’attendent à ce que La Banque de Thaïlande maintiendra le taux directeur à 0,5% mercredi pour une sixième réunion consécutive, après l’avoir abaissé d’un total de 75 points de base l’année dernière. Les deux autres s’attendent à une réduction de 25 points de base.

L’économie thaïlandaise avait commencé à se remettre de l’épidémie de virus initiale l’année dernière, mais fait maintenant face à un autre vent contraire, les cas ayant de nouveau augmenté depuis la mi-décembre. Le gouvernement a annoncé une série de mesures le mois dernier, dont 7 milliards de dollars des distributions en espèces, pour contrer l’impact.

«La banque centrale soulignera probablement à nouveau qu’il incombe à la politique budgétaire de soutenir l’économie», a déclaré Ju Ye Lee, économiste basé à Singapour chez Maybank Kim Eng Research. Si la vague récente persiste plus longtemps que prévu et impose des restrictions de mouvement plus strictes, «la banque centrale devra peut-être se détendre lors de la prochaine réunion politique ou au-delà pour apporter un soutien supplémentaire. Ses décisions futures dépendront également des progrès et du calendrier de la stratégie de vaccination de la Thaïlande. »

Ce que dit Bloomberg Economics …

«Les munitions conventionnelles à taux d’intérêt sont très faibles et le fardeau de la dette plus élevé des ménages et des entreprises rend les réductions moins efficaces. Il est également peu probable que de nouvelles baisses de taux freinent les gains en baht, car l’appétit pour le risque augmente parallèlement à la reprise mondiale.

– Tamara Mast Henderson, économiste Asean

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Voici ce qu’il faut surveiller dans la décision de mercredi:

PIB contre Virus

En décembre, la Banque de Thaïlande a déclaré que le produit intérieur brut augmenterait de 3,2% cette année, mais a depuis signalé qu’il pourrait besoin de réduire cette estimation en raison de la récente épidémie. La banque devant revoir ses prévisions le mois prochain, tout commentaire dans la déclaration de mercredi sur le rythme de la reprise sera étroitement surveillé.

La semaine dernière, le ministère des Finances a réduit ses propres prévisions de PIB pour 2021 à 2,8%, contre 4,5% en octobre, après avoir abaissé les prévisions d’arrivées de touristes étrangers cette année à 5 millions, contre 8 millions. Le Premier ministre Prayuth Chan-Ocha a commencé assouplir les restrictions à travers le pays pour permettre aux entreprises et aux écoles de reprendre leurs activités, et le pays le déploiement du vaccin devrait commencer le 14 février avec soins de santé et les travailleurs de première ligne.

Signaux Baht

Le baht étant un lourd fardeau pour les exportateurs thaïlandais, les acteurs du marché observeront ce que la banque centrale dit sur la monnaie. Le baht a chuté de 0,1% par rapport au dollar jusqu’à présent cette année, réduisant son gain des trois derniers mois à 3,9%, ce qui en fait le deuxième meilleur acteur d’Asie suivi par Bloomberg.

En dernier Compte rendu de la réunion, la banque centrale a déclaré que la récente dépréciation du baht découlait de la nouvelle vague de cas de coronavirus et pourrait indiquer une volatilité du taux de change à venir. Pourtant, le nouveau change Le système devrait être accéléré pour résoudre les problèmes structurels du marché des changes et encourager des flux de capitaux plus équilibrés, selon le procès-verbal.

– Avec l’aide de Tomoko Sato