Les taureaux Bitcoin risquent de perdre 365 millions de dollars à l’expiration des options BTC de vendredi


L’action des prix du Bitcoin (BTC) n’a pas été haussière malgré le sommet historique de 69 000 $ le 10 novembre. Certains soutiennent que ce canal à la baisse formé il y a 40 jours est la tendance dominante, et 56 000 $ est sa résistance actuelle.

Prix ​​BTC/USD sur FTX. Source : TradingView

Une telle baisse fait suite à un examen minutieux de la part des régulateurs américains, après qu’un rapport du 1er novembre du groupe de travail du président sur les marchés financiers a suggéré que les émetteurs de pièces stables aux États-Unis devraient être soumis à une « supervision fédérale appropriée », semblable aux banques et aux associations d’épargne.

Le 12 novembre, la demande de fonds négociés en bourse (ETF) adossés au Bitcoin a été rejetée par la Securities and Exchange Commission des États-Unis. Pour justifier le refus, le régulateur a invoqué le manque de capacité de ses participants à dissuader la fraude et la manipulation de marché dans le trading de Bitcoin.

Plus récemment, le 23 novembre, le président du comité sénatorial américain des banques, du logement et des affaires urbaines a envoyé des avis à plusieurs bourses et émetteurs de pièces stables. Les questions sur la protection des consommateurs et des investisseurs sur les pièces stables suggèrent que les législateurs pourraient se préparer à une audience sur la question.

Pourtant, les taureaux pourraient avoir une vision différente de cette nouvelle, car les pièces stables ne sont en aucun cas nécessaires au fonctionnement de Bitcoin. De plus, le gouvernement américain ne peut pas faire grand-chose pour supprimer les projets et les développeurs souhaitant déménager en dehors de sa juridiction.

Les options Bitcoin sont pour la plupart haussières pour l’expiration du vendredi

Malgré une chute de 17% au cours des 14 derniers jours par rapport à un sommet historique de 69 000 $, les options d’achat (call) de Bitcoin dominent largement l’expiration de vendredi.

Les options Bitcoin accumulent des intérêts ouverts pour le 26 novembre. Source : Bybt

À première vue, les 1,9 milliard de dollars d’options d’achat (call) dominent l’expiration hebdomadaire de 113% par rapport aux 885 millions de dollars d’instruments de vente (put). Mais le ratio call-to-put de 2,13 est trompeur car la récente baisse effacera probablement 90% des paris haussiers.

Par exemple, si le prix du Bitcoin reste inférieur à 58 000 $ à 8 h 00 UTC le 26 novembre, seuls 150 millions de dollars de ces options d’achat (achat) seront disponibles à l’expiration. Il n’y a aucune valeur dans le droit d’acheter du Bitcoin à 60 000 $ ou 70 000 $ s’il se négocie en dessous de ce prix.

Les ours peuvent gagner 365 millions de dollars en moins de 56 000 dollars

Vous trouverez ci-dessous les quatre scénarios les plus probables basés sur l’action actuelle des prix. Par exemple, les données montrent combien de contrats seront disponibles vendredi pour les instruments haussiers (call) et baissiers (put). Le déséquilibre en faveur de chaque camp représente le gain théorique :

  • En dessous de 56 000 $ : 720 calls contre 7490 puts. Le bénéfice net favorise les options d’achat (put) de 365 millions de dollars.
  • Entre 56 000 $ et 58 000 $ : 2 630 appels contre 4 840 options de vente. Le résultat net est de 125 millions de dollars en faveur des instruments baissiers (put).
  • Entre 58 000 $ et 60 000 $ : 3 600 appels contre 3 850 options de vente. Le résultat net est équilibré.
  • Entre 60 000 $ et 62 000 $ : 6 180 appels contre 2 340 options de vente. Le résultat net évolue en faveur d’instruments call (bull) de 230 millions de dollars.

Cette estimation brute considère les options d’achat utilisées dans les paris haussiers et les options de vente exclusivement dans les transactions neutres à baissières. Cependant, un commerçant aurait pu vendre une option d’achat, obtenant ainsi une exposition négative au Bitcoin au-dessus d’un prix spécifique. Malheureusement, il n’y a pas de moyen facile d’estimer cet effet.

Les taureaux ont deux fois plus d’incitations à défendre 56 000 $

Comme l’indique le canal descendant de 40 jours, les taureaux doivent maintenir la résistance de 56 000 $ pour éviter de perdre davantage de vitesse. Gardez à l’esprit qu’il a fallu moins de deux semaines pour faire passer le Bitcoin de 41 500 $ à 56 000 $ le 10 octobre. Par conséquent, le maintien de ce niveau est crucial pour valider le record du 10 novembre.

De plus, si les taureaux parviennent à pousser le prix du Bitcoin au-dessus de 58 000 $, cela leur épargnera une perte potentielle de 365 millions de dollars si les ours BTC prennent le dessus sur le dos des vents réglementaires. Une simple baisse de 1,5% par rapport aux 56 800 $ actuels pourrait donner aux ours juste assez de confiance pour instiller encore plus de douleur.

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de la auteur et ne reflètent pas nécessairement les vues de TUSEN. Chaque investissement et mouvement commercial comporte des risques. Vous devriez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.



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