Les stocks mondiaux de blé sont serrés | Ferme hebdomadaire
Commençons par la vue d’ensemble – les actions mondiales.
Les stocks mondiaux de blé sont une image intéressante qui doit être explorée pour obtenir toute l’histoire.
Si nous nous concentrons uniquement sur l’image mondiale, alors les choses semblent assez saines et bien fournies.
Lors de l’analyse de la situation mondiale du blé, vous devez tenir compte de la Chine (et de l’Inde).
Sur le papier, selon le département américain de l’Agriculture (USDA), la Chine détient un vaste stock de céréales.
Si nous excluons la Chine et l’Inde des stocks, nous pouvons voir que le reste du monde est assis sur le plus bas stock de blé depuis 2012.
Si nous incluons la Chine et l’Inde, nous sommes assis sur les quatrièmes plus grandes actions jamais enregistrées.
Le volume des actions détenues en Chine/Inde en pourcentage des actions mondiales augmente régulièrement depuis le milieu des années 2000.
À l’heure actuelle, ces deux pays représentent 60% des stocks mondiaux de blé, selon les données de l’USDA.
L’Inde est un exportateur « parfois » de blé, mais la Chine est largement absente des marchés d’exportation.
En actualisant ces deux nations, nous obtenons une bien meilleure indication des stocks disponibles dans le monde.
Alors qu’est-ce qui est disponible ?
Le graphique 2 montre les stocks mondiaux de blé et les points montrent les stocks finaux des huit principaux exportateurs.
Les exportateurs mondiaux devraient avoir des stocks de fin de production de 53,1 millions de tonnes métriques.
C’est comparable à 2012, mais c’est le plus bas depuis 2007.
Cela montre que le monde est assez tendu en ce qui concerne les stocks disponibles à la fin de cette année.
S’il y a des problèmes de production majeurs au cours de la saison à venir, la scène est plutôt bien préparée pour une solide performance.
Graphique 2 : Le resserrement des stocks mondiaux devient plus prononcé lorsque vous vous concentrez sur les 8 principaux exportateurs de blé, référez-vous aux points du graphique.
Les stocks en Chine existent-ils ?
Si nous ignorons les stocks chinois, les approvisionnements mondiaux se resserrent un peu.
L’une des grandes questions est de savoir si ces stocks existent (et dans quel état s’ils existent).
Au cours de la dernière année (et avant), nous avons parlé en profondeur des importations chinoises de céréales.
Les importations ont tendance à augmenter pour l’une des deux raisons suivantes :
– Demande croissante : Cela a tendance à être assez linéaire et augmente lentement la demande au fil du temps.
La demande n’augmente généralement pas énormément.
– Diminution de l’offre : Cela tend à être plus rapide.
Si un pays a un problème d’approvisionnement (sécheresse/inondation, etc.), alors les importations doivent augmenter sur une très courte période.
Malgré d’énormes stocks de blé (sur papier), la Chine en importe en grandes quantités.
Cela va-t-il continuer dans le futur ?
S’ils commencent à diminuer leurs importations, cela aura un impact sur les prix, en particulier sur le marché de l’orge, s’ils réduisent les importations de maïs/orge.