Les robots de Wall Street affrontent le monde déroutant de Reddit

Emojis Rocket pour les gains d’actions. «Tendies» comme argot pour les profits. GIF avec tickers d’entreprise.

Le forum Reddit WallStreetBets est difficile à suivre pour les humains dans le meilleur des cas. Mais pensez aux machines.

Après que la frénésie des stocks de détail le mois dernier ait causé des ravages sans précédent, les fonds spéculatifs utilisant la plate-forme avec des algorithmes ont un sens renouvelé dans leur mission de découvrir le prochain engouement du marché.

Pourtant, cela s’avère une douleur énorme. Il n’est pas facile de former des ordinateurs pour extraire le bavardage amateur sur les babillards électroniques en données qui peuvent être échangées n’importe où dans le monde réel.

Même pour la tâche très basique d’identification des titres, un algo doit apprendre à faire correspondre le discours du millénaire, les mèmes et les fautes de frappe avec le sujet visé. Et ce n’est que le début.

Demandez simplement aux personnes derrière les robots Reddit comme Stefan Nann.

«Vous ne pouvez pas simplement appliquer la bibliothèque de mots anglaise standard», a déclaré le PDG de Stockpulse, une société d’analyse des médias sociaux en Allemagne. «Nous lisions ces commentaires et décidions nous-mêmes si ce commentaire est positif ou négatif – c’est ainsi que nous entraînons la machine.»

L’analyse des sentiments sur WSB est la dernière nouveauté dans le monde des données alternatives, qui devrait passer de 1,64 milliard de dollars US l’an dernier à 17,35 milliards de dollars US de revenus des fournisseurs d’ici 2027. NN Investment Partners et PanAgora Asset Management font partie des investisseurs systématiques qui grattent le social médias pour les signaux de trading, tandis que de plus en plus de maisons de courtage offrent à leurs clients des outils pour le faire.

Pour une bonne raison en théorie. Une stratégie de suivi du troupeau aurait rapporté de gros bénéfices, rétrospectivement.

Selon Stockpulse, un indicateur mesurant le buzz de GameStop sur Reddit a atteint un sommet début décembre, un mois solide avant que son prix ne commence à grimper. Une stratégie consistant simplement à acheter les cinq entreprises les plus discutées sur WSB la semaine précédente aurait pu rapporter 61% en 2020, a montré un backtest du fournisseur de données Quiver Quantitative.

C’est à peu près comment cela fonctionne. Un utilisateur de Reddit explique pourquoi BlackBerry Ltd. vaut plus de quatre fois le cours de son action. Un algo formé par un fournisseur comme MarketPsych enregistre ensuite le ticker et balaye le message pour échanger des signaux de sentiment.

Il essaie de comprendre l’intensité des appels haussiers à partir d’indices tels que «leader du marché», emojis, l’utilisation du futur, même des jurons. Ensuite, le processus se répète sur des pans de titres.

«Certains nous appellent parce qu’ils essaient de profiter du troupeau», a déclaré Richard Peterson, un psychiatre certifié par le conseil d’administration qui a fondé MarketPsych. «Certains essaient simplement de trouver des moyens de se protéger.»

Mais pour la forme d’intelligence artificielle connue sous le nom de traitement du langage naturel, les babillards électroniques ne sont pas aussi simples que, par exemple, déterminer les signaux d’un dirigeant d’entreprise lors d’un appel de résultats.

Si un nouvel argot émerge, le dictionnaire des machines doit être mis à jour par les humains. Faire cela dans le monde entier est encore plus difficile. Il a fallu un certain temps à l’équipe de MarketPsych pour comprendre ce que signifient différents emojis dans différentes cultures, ou que les commerçants britanniques dénonçant une action pourraient utiliser des insultes plus subtiles.

Dans un exemple cité par StockPulse, l’ordinateur doit apprendre la différence entre «tenir» en tant que verbe et un fonds négocié en bourse avec un symbole contenant les mêmes caractères.

Ces efforts sont très demandés.

«À un moment donné, cela commence à ressembler à un seul hedge fund car ils se comportent tous en même temps de la même manière», a déclaré Francesco Filia, PDG du hedge fund Fasanara Capital, qui a commencé à surveiller Reddit en interne le mois dernier. «Vous devez être au top.»

Thinknum et Social Market Analytics font partie du nombre croissant de fournisseurs de données de sentiment qui ont récemment déployé des produits comptant le bavardage boursier sur Reddit sous une forme ou une autre. Bloomberg LP, la société mère de Bloomberg News, donne accès à des sources de données alternatives sur le terminal et via la licence de données Bloomberg.

Les particuliers représentant désormais environ un quart du volume des transactions boursières américaines, savoir où les liquidités de détail se dirigent ensuite devrait en théorie s’avérer lucratif. De telles informations aideraient la foule à comprendre où les prochaines bombes du marché atterriraient. L’armée du commerce de détail en janvier a infligé une pression sur l’industrie du disque alors qu’elle se pressait dans certains des noms les plus détestés pour blesser les vendeurs à découvert, ou «shorties» en langue vernaculaire de Reddit.

Chez NN Investment Partners, la scientifique des données Melissa Lin affirme que son sentiment de suivi du signal dans les nouvelles et les médias sociaux a été plus performant que la simple poursuite de l’élan des prix.

Mais des forums particuliers comme Reddit n’ont pas une histoire suffisamment longue de sélection de titres pour le resserrement des données que font des quants comme Lin. Et mis à part les preuves anecdotiques, les investisseurs de détail n’ont pas une solide feuille de route, dit-elle.

« Ce n’est pas une simple relation linéaire entre le sentiment et les rendements boursiers », a déclaré Lin. « Vous avez besoin de beaucoup plus de recherches pour filtrer le bruit et le rendre réellement utile. »

Emmanuel Hauptmann a déclaré que son équipe quantitative de RAM Active Investments a récemment commencé à surveiller le babillage boursier sur Twitter – qu’il considère comme hautement corrélé à Reddit – mais ses attentes sont faibles.

«Pour le moment, nous le voyons comme une réduction du risque purement extrême», a déclaré le gestionnaire du fonds. «Nous ne l’utilisons pas comme signal alpha.»

Pourtant, même avec toutes les données dans le monde pour suivre les flux et les reflux du sentiment de vente au détail, le timing du marché est tout.

«Une fois que les gens sont à fond dans votre visage – en disant ‘J’adore ça, mort au short!’ – c’est trop tard », a déclaré Peterson à MarketPsych.

– Avec l’aide de Chris Miller.