Les régimes de retraite britanniques invités à «se concentrer» sur les faibles charges

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Le Trésor britannique, les régulateurs et la Banque d’Angleterre ont exhorté le secteur des retraites à « changer d’attention » et à ne plus maintenir les coûts des épargnants à un niveau bas pour aider le pays à se redresser après Covid.

Un groupe de travail, dirigé par la BoE, la Treasury and Financial Conduct Authority, a déclaré dans un rapport publié lundi qu’une attention « excessive » de l’industrie à de faibles charges avait conduit à des investissements dans des actifs à long terme, qui imposent généralement des coûts plus élevés, étant « négligé ».

Le groupe de travail sur la finance productive a été formé en 2020 dans le but de rediriger une plus grande partie des 500 milliards de livres sterling d’actifs détenus par des milliers de régimes de retraite à cotisations définies (CD) vers des investissements considérés comme essentiels au succès de l’économie britannique et potentiellement bénéfiques pour investisseurs de retraite.

Dans son rapport, le groupe de travail a déclaré qu’un plafond de 0,75% – introduit par le ministère du Travail et des Pensions en 2015 pour protéger les épargnants de retraite sur le lieu de travail contre les frais « inappropriés » – pourrait dissuader les régimes d’investir dans des actifs à long terme.

« Depuis l’introduction de l’adhésion automatique, plusieurs millions de travailleurs à revenu faible et intermédiaire ont été placés pour la première fois dans l’épargne-retraite et, dans un contexte historique de charges élevées, le plafond a encouragé la concurrence autour des frais et a entraîné une baisse des frais pour les membres. , » Ça disait.

« Cependant, les preuves que nous avons recueillies suggèrent qu’il y a une concentration excessive sur les coûts dans l’industrie, plutôt que sur la valeur à long terme. Nous pensons qu’il est essentiel de se concentrer de manière décisive sur la valeur à long terme pour les membres et de développer des produits adaptés qui permettront aux régimes d’accéder à un plus large éventail d’investissements, ce qui peut offrir l’opportunité d’améliorer les résultats des membres à la retraite. »

Le rapport indique que de nombreux régimes à cotisations définies, qui n’offrent pas de cagnotte de retraite garantie, étaient «sceptiques» quant à la valeur, la nécessité et la complexité des commissions de performance généralement perçues par les opérateurs de capital-investissement et de capital-risque. Ces groupes gèrent généralement les investissements à long terme dans lesquels le gouvernement souhaite stimuler l’investissement.

Cependant, l’étude n’a pas recommandé que ces commissions de performance, qui sont versées lorsqu’un gestionnaire dépasse un objectif prédéterminé, soient réformées, mais a déclaré que les gestionnaires d’actifs et les régimes CD « devraient travailler ensemble » pour envisager des méthodologies appropriées pour « accommoder » les commissions de performance dans les le plafond de charge.

« Alors que les programmes continuent de se consolider, DWP devrait envisager à l’avenir comment concilier les commissions de performance avec l’objectif du plafond des frais et la capacité des fiduciaires à investir dans un large éventail d’actifs, y compris des actifs moins liquides », a-t-il ajouté.

Une enquête menée ce mois-ci auprès de 22 régimes à CD et gestionnaires d’actifs par le Financial Times a révélé une réticence généralisée à investir dans des actifs dits illiquides, tels que les infrastructures et le capital-investissement.

Pour « déplacer l’attention » du coût vers la valeur à long terme, le rapport a également recommandé une « communication proactive » par DWP et le régulateur des retraites pour encourager les décideurs des régimes à cotisations définies (y compris les fiduciaires) et les consultants à envisager « activement » d’augmenter leurs allocations aux fonds illiquides. les atouts.

Les experts en investissement ont déclaré que l’accent mis dans le rapport sur l’impact du plafonnement des frais, qui a été introduit par le DWP, était un faux-fuyant.

« Les régimes de retraite souhaiteraient investir davantage dans des actifs illiquides, mais il reste des obstacles pratiques considérables que le gouvernement et les régulateurs doivent encore surmonter », a déclaré Laura Myers, associée et responsable de la pratique DC chez LCP, les consultants actuariels.

« Certains régimes ont été marqués par l’expérience de voir des fonds immobiliers « bloqués », laissant les membres incapables d’accéder à leur épargne. »

L’Alternative Investment Management Association (AIMA), qui est membre du groupe de travail, a salué le rapport, qui comprenait également une série de recommandations pour répondre aux préoccupations concernant l’augmentation des investissements des régimes dans des actifs moins liquides.

« Ce rapport est un pas en avant important pour les investisseurs britanniques qui cherchent à protéger leur retraite », a déclaré l’AIMA.