Les portefeuilles d’or et d’obligations sont « nus » sans Bitcoin, selon le stratège de Bloomberg

Qu’est-ce qui protège un portefeuille d’investissement contre la volatilité potentielle des marchés boursiers ? Selon Mike McGlone de Bloomberg Intelligence, une exposition fusionnée au Bitcoin (BTC), à l’or et aux obligations d’État.

Le stratège senior des matières premières, qui voit BTC se diriger vers 100 000 $, a opposé les dérivés dans un nouveau rapport montrant les trois actifs refuges à la performance de l’indice S&P 500, constatant que le trio a surperformé l’indice de référence de Wall Street au moins depuis début 2020 .

L’indice Bitcoin-Gold-Bonds a pris les données du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), SPDR Gold Shares (GLD) et iShares 20+ T-Bond ETF (TLT). Les trois fonds permettent aux investisseurs de s’exposer au marché sans avoir à posséder/posséder l’actif physique.

Bitcoin plus rentable que l’or et les obligations

McGlone a noté que Bitcoin a fait beaucoup de travail pour faire de la stratégie de réduction des risques des investisseurs un succès, ajoutant que leurs portefeuilles « semblent de plus en plus nus » sans la crypto-monnaie phare, même s’ils restent exposés à l’or et aux obligations.

La déclaration s’inspire de la performance du Bitcoin, de l’or et du rendement du Trésor américain à 10 ans contre la perspective d’une augmentation des niveaux d’assouplissement quantitatif et des ratios dette/PIB. Depuis mars 2020, Bitcoin a augmenté de près de 1190%, ce qui est bien au-dessus du pic de 25,93% pour l’or au comptant.

Pendant ce temps, le rendement des obligations américaines à 10 ans est passé d’un creux historique de 0,33 % à 1,326 % au cours de la même période.

Cependant, malgré une forte hausse, les rendements des obligations d’État de référence sont tombés de 5,4 % en dessous de l’inflation sous-jacente américaine, ce qui suggère que les investisseurs qui détiennent des obligations à titre de garantie contre des actions à risque subissent une perte corrigée de l’inflation.

En conséquence, la baisse des rendements a créé des opportunités pour les entreprises d’emprunter à des taux bas pour l’expansion, donnant un coup de pouce aux actions. De plus, les investisseurs sur les marchés secondaires ont commencé à déplacer leur capital vers des actifs non performants comme le Bitcoin et l’or, anticipant des paiements plus élevés.

Rebond de rendement à venir ?

L’ancien investisseur obligataire Bill Gross, qui a transformé Pimco en une société de gestion d’actifs de 2 000 milliards de dollars, a noté que les rendements obligataires n’avaient « d’autre choix que d’augmenter ».

Le gestionnaire de fonds à la retraite a déclaré que les rendements des bons du Trésor américain à 10 ans augmenteraient à 2% au cours des 12 prochains mois. Par conséquent, les prix des obligations chuteront en raison de leur corrélation inverse avec les rendements, entraînant une perte d’environ 3 % pour les investisseurs qui ont acheté de la dette en 2020 et 2021.

La Réserve fédérale a acheté 60% des émissions de dette nette du gouvernement américain au cours de l’année écoulée avec son programme d’achat d’actifs de 120 milliards de dollars par mois pour stimuler l’économie américaine. Cependant, en août, la banque centrale américaine a annoncé qu’elle ralentirait ses achats d’obligations d’ici la fin de cette année, compte tenu des perspectives de son objectif de taux d’inflation de 2 % et de la croissance économique.

« Dans quelle mesure les marchés privés seront-ils prêts à absorber ce futur 60% à la mi-2022 et au-delà », a demandé Gross, ajoutant que le marché obligataire américain deviendrait une « poubelle d’investissement ».

« Les fonds obligataires à moyen et long terme sont certainement dans cette poubelle. « 

La hausse des taux pourrait menacer de retirer des capitaux des actions américaines surévaluées. Dans le même temps, en tant que transaction sans risque, les fonds pourraient également commencer à affluer sur le marché Bitcoin. Julian Emanuel, le stratège en chef des actions et des produits dérivés de la société de courtage BTIG, a fait la lumière sur la même chose dans son entretien avec TUSEN en février. Extraits :

« C’est l’environnement où ce commerce de rattrapage montrera sa capacité […] Vous venez d’un niveau de taux absolu si bas que des taux plus élevés sont susceptibles de prendre en charge des alternatives comme Bitcoin. « 

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Pour McGlone, l’afflux de capitaux dans Bitcoin et le reste du marché des crypto-monnaies, y compris Ethereum, consisterait à trouver la prochaine meilleure opportunité d’investissement. Il a déclaré que les actifs numériques pourraient représenter le « potentiel bêta le plus élevé », ajoutant :

« Nous voyons Ethereum sur la bonne voie vers 5 000 $ et 100 000 $ pour Bitcoin. »

Les points de vue et opinions exprimés ici sont uniquement ceux de l’auteur et ne reflètent pas nécessairement les points de vue de TUSEN.com. Chaque investissement et mouvement de trading comporte des risques, vous devez faire vos propres recherches avant de prendre une décision.