Les plus grands négociants en cultures du monde récompensent enfin Wall Street

Wall Street récolte enfin les avantages d’investir dans les principaux négociants mondiaux en matières premières agricoles.

Les actions d’Archer-Daniels-Midland Co. ont récemment atteint un record et celles de Bunge ont atteint le niveau le plus élevé en plus de deux ans. La toile de fond ne pourrait pas être meilleure. La Chine ramasse les récoltes américaines, ce qui entraîne une augmentation des expéditions de soja. Cela augmente les bénéfices des entreprises qui exportent depuis les ports du golfe du Mexique et du nord-ouest du Pacifique.

Les États-Unis ont expédié le plus de maïs et de soja jamais enregistré au quatrième trimestre de 2020, selon les données du département américain de l’Agriculture. De plus, les ventes sans précédent de maïs en Chine devraient continuer à soutenir les exportations américaines au-delà des trois premiers mois de l’année, a déclaré Thomas Simonitsch, analyste chez Les négociants de JPMorgan Chase & Co. préfèrent généralement les expéditions de soja tôt dans la saison avant de charger les bateaux avec du maïs.

«Je m’attendrais à ce qu’ADM et Bunge aient profité des conditions favorables de commercialisation des céréales en raison de la forte demande et de la hausse des prix des récoltes au cours du quatrième trimestre», a déclaré Seth Goldstein, analyste chez Morningstar Inc. à Chicago. «Pour les perspectives 2021, l’environnement est toujours très favorable.»

Les actions d’ADM, basée à Chicago, qui publie mardi ses résultats du quatrième trimestre, ont atteint un record de 53,99 $ la semaine dernière. Les Bunge’s sont actuellement à 67,19 $, se situant près des niveaux les plus élevés depuis 2018, le trader de Saint-Louis ayant augmenté l’année dernière ses estimations de bénéfices pour l’exercice 2020.

Les investisseurs observeront les performances des activités de nutrition d’ADM après que la direction a promis que la croissance de 20% ou plus se poursuivrait. Ils prêtent également attention aux perspectives concernant l’éthanol, car les prix du maïs se sont redressés grâce à la demande chinoise et à des approvisionnements inférieurs aux prévisions. ADM a fermé l’année dernière deux de ses trois usines d’éthanol sec et a annoncé son intention de les maintenir fermées jusqu’au printemps.

«Nous nous attendons à ce que les marges sur l’éthanol plus difficiles et la hausse des coûts nets du maïs rongent les bénéfices des amidons et des édulcorants au cours du trimestre», a déclaré Ben Bienvenu, analyste chez Stephens Inc., ajoutant que les vents contraires se poursuivraient au premier trimestre.

Le PDG de Bunge, Greg Heckman, a déclaré en décembre qu’il un bénéfice attendu de 6,75 $ par action comme extrémité inférieure de la fourchette pour 2020. C’était le haut de gamme d’une fourchette fournie aux investisseurs en octobre. Heckman a également déclaré qu’il serait «vraiment déçu si nous ne pouvons pas fournir un BPA ajusté avec un sept devant lui».

«Bunge reste l’un de nos noms préférés dans notre univers de couverture, car nous voyons à la fois des facteurs spécifiques à l’entreprise et des facteurs macroéconomiques en jeu pour libérer une valeur supplémentaire pour les actionnaires», a déclaré Bienvenu.

Pourtant, ADM pourrait être mieux positionné pour profiter à court terme en raison de sa plus forte empreinte nord-américaine, a déclaré Goldstein.

Bunge rapporte ses revenus le 10 février.