Les opérations de fusions et acquisitions de la Chine pourraient encore augmenter après avoir atteint un sommet de 5 ans en 2020 – Experts
Les activités de fusion et d’acquisition en Chine continentale pourraient continuer à s’accélérer cette année, après avoir atteint un sommet de cinq ans en 2020 malgré la pandémie, selon les experts.
La réforme en cours des entreprises publiques, la résilience des exportations et la demande des consommateurs nationaux, la mise à niveau industrielle axée sur la technologie et la croissance de l’activité de capital-investissement continueront de stimuler la conclusion d’accords nationaux en Chine continentale en 2021, David Brown, chef de file des transactions pour l’Asie-Pacifique chez PricewaterhouseCoopers , a déclaré lors d’une conférence de presse à Hong Kong le 27 janvier.
En 2020, la valeur totale des opérations de fusions et acquisitions en Chine, y compris à Hong Kong, a augmenté de 30% pour atteindre 734 milliards de dollars, le plus élevé depuis 2016, selon PwC. Le nombre de transactions a également augmenté de 11% à 10551 transactions, contre 9483 en 2019. Pendant ce temps, les transactions sortantes de la Chine continentale ont chuté de 40% à 403 pour une valeur combinée de 42 milliards de dollars américains, et les transactions sortantes de Hong Kong ont chuté de 23% à 122 transactions, totalisant 6,4 milliards de dollars EU.
« Nous prévoyons une certaine augmentation des volumes de fusions-acquisitions dans l’ensemble en 2021, en grande partie [private equity] Il y aura probablement « plus d’activités de fusions et acquisitions autour de la restructuration et de la détresse alors même que l’économie rebondit », a-t-il ajouté.
Il a également déclaré que le marché boursier national porteur et le pipeline d’introduction en bourse avaient entraîné une hausse des prix des actifs, ce qui augure bien pour le volume et les évaluations des fusions et acquisitions.
L’économie de la Chine continentale a été l’une des principales économies du monde à sortir de la pandémie. Le Fonds monétaire international a prévu une croissance de l’économie chinoise de 8,1% en 2021. La croissance du PIB du pays en 2020 était de 2,3%, tirée par un taux de croissance annualisé de 6,5% au quatrième trimestre de l’année dernière.
Les accords technologiques continuent de mener
Le secteur de la technologie était à l’origine de certaines des transactions importantes en Chine continentale en 2020, telles que l’acquisition par la société Internet Baidu Inc. de la société de médias sociaux JOYY Inc. et la fusion de deux plates-formes de diffusion en direct par Tencent Holdings Ltd., DouYu. International Holdings Ltd. et HUYA Inc. La tendance se poursuivra probablement cette année.
« Les sponsors financiers étudient activement cette [tech and healthcare] », a déclaré Miranda Zhao, responsable des fusions et acquisitions, Asie-Pacifique chez Natixis CIB.
« Il y a aussi beaucoup d’activité autour des privatisations de certaines entreprises chinoises, principalement dans la nouvelle économie, actuellement cotées aux Etats-Unis – et cela est dû aux incertitudes réglementaires et aux tensions politiques entre les deux pays », a ajouté Zhao.
Hannah Ha, associée au sein de la division Corporate & Securities de Mayer Brown à Hong Kong et dirige la pratique M&A de la société en Asie, a ajouté que la logistique, la haute technologie, les sciences de la vie et les services financiers sont également susceptibles d’être les meilleurs pour les fusions et acquisitions en Chine continentale. La Chine cette année.
Perspectives mitigées des transactions transfrontalières
En termes de transactions transfrontalières, les fusions et acquisitions sortantes resteront probablement modérées tout au long de l’année, même si les experts sont divisés sur la question de savoir si les transactions entrantes reprendront en 2021.
En 2020, la Chine est devenue le plus grand bénéficiaire des investissements directs étrangers au monde, dépassant les États-Unis, selon un rapport du 24 janvier de la Conférence des Nations Unies sur le commerce et le développement.
« Je note que la reprise économique en Chine continentale ne cesse de croître depuis [the fourth quarter of 2020] et je prévois qu’il y aura une augmentation des activités de fusions-acquisitions entrantes en raison de la détermination de la Chine à ouvrir son environnement d’investissement à des niveaux plus élevés », a déclaré Ha de Mayer Brown.
En revanche, Brown de PwC a déclaré que, bien que le trafic entrant soit sur une tendance à la hausse, il pourrait ne pas dépasser le flux sortant.
« La tendance générale des fusions et acquisitions entrantes sera à la hausse, mais il est difficile de savoir à quelle vitesse nous commencerons à voir cela se concrétiser », a-t-il déclaré. « La Chine fait des efforts considérables, certainement sous la pression d’autres régions du monde, pour ouvrir ses marchés aux investissements. »
En décembre 2020, l’Union européenne et la Chine ont entamé des discussions sur un accord d’investissement qui pourrait élargir l’accès au marché chinois pour les investisseurs européens, bien que les détails n’aient pas encore été confirmés. Bien que cette évolution soit positive, il y aura un délai pour que les marchés étrangers et les entreprises se remettent du virus avant de reprendre les transactions transfrontalières, a déclaré Brown.
Pendant ce temps, les transactions à l’étranger pourraient rester modérées en 2021. Zhao de Natixis s’attend à ce que les entreprises publiques chinoises et les entreprises privées désinvestissent leurs investissements étrangers non essentiels.
« J’espère qu’à mesure que nous traverserons la situation virale, il pourrait y avoir une sorte d’effet d’arriéré, de sorte que nous pourrions commencer à voir un fort changement vers la fin de l’année civile et vers 2022 », a déclaré Brown de PwC.