Les obligations provinciales canadiennes sont privilégiées alors que l’attention se tourne vers la BdC, selon les stratèges

Par Aaron Saldanha et Lisa Pauline Mattackal

22 septembre (Reuters) – Les obligations provinciales du Canada semblent plus attrayantes que la dette souveraine alors que l’accent passe des élections au Canada au resserrement de la politique monétaire, avec une hausse des taux de la Banque du Canada (BdC) attendue dès 2022, ont déclaré deux stratèges seniors en investissement.

Les obligations provinciales, qui génèrent des rendements plus élevés que la dette souveraine, offrent de bonnes options de diversification aux investisseurs internationaux, a déclaré mardi le directeur général de SLC Management, Dec Mullarkey, au Reuters Global Markets Forum.

Kevin Headland, stratège principal en placement chez Manulife Investment Management, a fait écho à ce point de vue, affirmant que la réduction continue des achats d’actifs par la BdC dans le cadre du soutien fiscal en cours devrait entraîner une courbe de rendement plus raide.

« Au Canada, vous êtes probablement mieux loti dans les provinces qui offrent un meilleur rendement », a déclaré Headland.

L’attrait des obligations souveraines a été réduit par la dette nationale en plein essor du Canada, que les libéraux du premier ministre Justin Trudeau ont portée à plus de 1 000 milliards de dollars canadiens (781,43 milliards de dollars), avec des déficits budgétaires proches de leur niveau le plus élevé depuis la Seconde Guerre mondiale.

Pendant la campagne électorale, les libéraux ont annoncé qu’ils augmenteraient le taux d’imposition net des banques et des assureurs les plus rentables.

« Il reste à voir si le gouvernement sera en mesure d’adopter une législation sur les finances, encore une fois, la réaction est quelque peu positive dans tous les secteurs, ce qui tend à indiquer comment le marché voit les résultats », a déclaré Headland.

Dans l’ensemble, Mullarkey et Headland ont privilégié une exposition aux actions, privilégiant une approche axée sur le risque en raison de facteurs tels que les écarts de crédit minces signalant une hausse limitée du point de vue du rendement total.

Mullarkey a déclaré qu’il était surpondéré en actions, avec une préférence pour les actions de valeur chez le gestionnaire d’actifs appartenant à la Financière Sun Life, qui supervisait 324 milliards de dollars canadiens d’actifs au 30 juin.

« Une position pro-risque est appropriée en ce moment étant donné que la croissance continue de se redresser », a déclaré Mullarkey, qui aide à diriger l’allocation d’actifs mondiale chez SLC. (Ces entretiens ont été menés dans le Reuters Global Markets Forum, une salle de discussion hébergée sur la plateforme Refinitiv Messenger. Inscrivez-vous ici pour rejoindre GMF : https://refini.tv/33uoFoQ)) (1 $ = 1,2797 dollars canadiens)

(Reportage d’Aaron Saldanha, Lisa Mattackal et Supriya Rangarajan à Bengaluru ; Montage par Divya Chowdhury et Devika Syamnath)