Les obligations d’État américaines frappées à leurs débuts en 2022


Les prix du Trésor américain ont fortement chuté lundi, un début baissier pour 2022 qui fait suite à la pire année pour le marché obligataire mondial depuis plus de deux décennies.

Le rendement de référence du Trésor à 10 ans a bondi de 0,11 point de pourcentage pour dépasser 1,6% pour la première fois depuis l’émergence fin novembre de la souche hautement transmissible de coronavirus Omicron. Une enquête sur le secteur manufacturier américain, qui doit être publiée mardi, ainsi que le rapport mensuel sur l’emploi vendredi, fourniront des indices sur la question de savoir si les investisseurs doivent anticiper au moins trois hausses des taux de la Réserve fédérale cette année.

En actions, le S&P 500 a gagné 0,3% en milieu de matinée. L’indice de référence américain avait ouvert 0,6% de plus, aidé par l’explosion des chiffres de production de Tesla, seulement pour réduire l’avance à la suite d’une forte baisse du prix de la dette du gouvernement américain.

L’indice européen Stoxx 600 a gagné 0,4%, atteignant un record intrajournalier en volume léger. Le Dax allemand a progressé de 0,8 pour cent tandis que le Cac 40 à Paris a progressé de 1 pour cent. Le rendement des obligations d’État allemandes à 10 ans a gagné 0,05 point de pourcentage à moins 0,13 pour cent. Les bourses d’actions à Londres, au Japon et en Chine continentale ont été fermées pour congés.

Les mouvements de marché de lundi ont suivi la pire année pour les obligations mondiales depuis 1999 après que les banques centrales ont signalé qu’elles étaient prêtes à lutter contre les pressions inflationnistes avec des hausses de taux d’intérêt. Le retrait des mesures de relance qui ont alimenté une reprise économique mondiale a jusqu’à présent eu un effet modeste sur les marchés boursiers, le S&P 500 l’année dernière gagnant 27% et le Stoxx 600 22%.

« Avec les esprits spéculatifs élevés, les investisseurs devront évaluer le rendement par unité de risque à mesure que la volatilité réapparaît », a déclaré Sean Darby, analyste chez Jefferies. « Peut-être que les investisseurs en actions devraient craindre davantage que les décideurs politiques ne se retrouvent coincés en essayant de maîtriser l’inflation avec des taux plus élevés sans perturber les marchés des actifs. »

Tesla a bondi de 10% lundi après que le constructeur automobile a négocié une interruption de la chaîne d’approvisionnement pour signaler des livraisons dépassant les prévisions pour le quatrième trimestre.

Les constructeurs automobiles concurrents ont gagné en réaction, Volkswagen et BMW augmentant de plus de 2 % en Europe. Lufthansa a conduit les stocks de voyages à la hausse après que Citigroup a ajouté la compagnie aérienne à sa liste d’achats en raison de son optimisme quant à la relance de la demande de vols long-courriers.

Les investisseurs ont commencé l’année avec plusieurs risques en arrière-plan, a déclaré Karl Steiner, stratège à la banque suédoise SEB. L’avis d’Evergrande lundi qu’il suspendrait à nouveau ses actions à Hong Kong a créé « un peu d’incertitude », a ajouté Steiner.

Le promoteur immobilier est au centre d’une crise sectorielle dans les plus grands marchés émergents du monde depuis des mois. L’indice boursier Hang Seng de Hong Kong a chuté de 0,5% lundi, le secteur de la promotion immobilière reculant de 1,1%.

Les tensions croissantes entre les pays occidentaux et la Russie ont également attiré l’attention des investisseurs, le président américain Joe Biden avertissant que son pays agirait « de manière décisive » si la Russie envahissait l’Ukraine.

Les prix du pétrole ont fluctué des deux côtés de l’Atlantique avant une réunion de l’Opep mardi pour discuter de l’augmentation de la production. Le brut Brent, la référence internationale, a grimpé de 1,3 % à 78,85 $ le baril, après avoir augmenté de 1,5 % auparavant selon les informations selon lesquelles la production libyenne avait été étranglée par un pipeline endommagé.

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