Les négociants en charbon se tournent vers le financement privé alors que la forte demande fait grimper les prix
(Bloomberg) – Les négociants en charbon se tournent vers le financement privé pour maintenir les expéditions après qu’une interdiction européenne des importations russes a fait quintupler les prix.
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La Russie représentait près de la moitié des importations de houille de l’Union européenne en 2020, mais les achats ont pratiquement cessé en août lorsque le bloc a imposé des sanctions contre la guerre en Ukraine. Cela a bouleversé les flux commerciaux alors que les acheteurs européens parcourent le monde à la recherche d’approvisionnements alternatifs pour combler une pénurie d’énergie, provoquant une flambée des prix.
La reprise a été un problème pour les commerçants, qui étaient déjà sous pression lorsque les banques se sont retirées du financement des transactions de charbon thermique ces dernières années. Chaque cargaison valant désormais beaucoup plus, le financement des expéditions est devenu plus délicat, poussant les commerçants vers des fonds privés – qui facturent généralement des intérêts plus élevés.
« La plupart des banques et des compagnies d’assurance n’y toucheront pas, donc les commerçants se tournent vers le marché alternatif », a déclaré Peter Ryan, directeur général du fonds de financement privé Goba Capital. Goba a plus de 500 millions de dollars dans son pipeline de prêts de matières premières – la majorité dans le charbon – selon Ryan.
Alors que l’Europe souffre de sa pire crise énergétique depuis des décennies, un certain nombre de pays ont fait marche arrière sur leurs plans d’élimination du charbon, utilisant le carburant pour alimenter des centrales électriques alors que les coûts du gaz naturel augmentent dans un contexte de pénurie d’approvisionnement.
La demande accrue pour le produit polluant – ainsi que les rendements élevés que les commerçants sont prêts à payer pour accéder au crédit – ont étayé la volonté croissante des fonds de financer les transactions.
Le financement du commerce des matières premières est généralement assuré sur une base sécurisée, ce qui signifie que la banque prêteuse est effectivement propriétaire de la cargaison pendant l’expédition, ce qui en fait généralement une activité à faible marge. Mais alors que les banques factureraient des chiffres bas à un chiffre pour financer une cargaison de métaux ou de pétrole, les fonds proposent des taux d’intérêt au milieu de l’adolescence pour les échanges de charbon, selon Ryan de Goba.
Ces opportunités de financement attirent les fonds axés sur les matières premières, mais aussi ceux qui se sont traditionnellement concentrés sur le financement générique du commerce.
« Nous ne sommes pas des spécialistes inconditionnels des matières premières », a déclaré Ryan. « C’est juste cette nouvelle réalité, en particulier dans le charbon, où les prix élevés se prêtent à notre offre à haut rendement. »
Les marges commerciales sur le charbon sont si bonnes que le marché peut faire face à des taux de prêt exorbitants, selon Chris Scott, directeur financier de Novum Energy Trading Corp., qui se spécialise dans les produits pétroliers mais négocie également du charbon américain et colombien.
« Les fonds sont là pour une raison – les marges sont là pour supporter les coûts supplémentaires du capital », a déclaré Scott, ajoutant que les dépenses élevées ont tendance à être répercutées, les fournisseurs d’énergie finissant par facturer davantage les clients pour leur chauffage.
« La réalité, c’est qu’en fin de compte, c’est l’homme de la rue qui paie. Il est toujours transmis le long de la chaîne.
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