Les marchés mondiaux devraient être soulagés après le rachat du Credit Suisse et l’action des banques centrales

LONDRES, 19 mars (Reuters) – Les marchés financiers étaient sur le point d’être soulagés lundi après qu’UBS Group AG (UBSG.S) a accepté de racheter Credit Suisse Group AG (CSGN.S) dans le cadre d’un sauvetage orchestré par l’État, tandis que les principales banques centrales ont annoncé une action coordonnée pour renforcer la liquidité du système financier.

Dans un premier signe que l’appétit pour le risque était sur le point de rebondir, l’euro, la livre sterling et le dollar australien ont tous légèrement augmenté, selon les données de la plateforme de négociation EBS et Reuters Dealing. Le bitcoin de la crypto-monnaie a augmenté de plus de 5 %.

UBS achètera la banque suisse rivale Credit Suisse pour 3 milliards de francs suisses (3,23 milliards de dollars) et a accepté d’assumer jusqu’à 5,4 milliards de dollars de pertes alors qu’elle met fin à la plus petite banque d’investissement de ses homologues après une fusion fulgurante organisée par les autorités suisses.

Pendant ce temps, dans une réponse mondiale coordonnée, les banques centrales, y compris la Réserve fédérale, ont déclaré qu’elles renforceraient les lignes de swap en dollars, aidant à calmer les investisseurs secoués par les turbulences du secteur bancaire.

« Pour améliorer l’efficacité des lignes de swap dans le financement en dollars américains, les banques centrales proposant actuellement des opérations en dollars américains ont convenu d’augmenter la fréquence des opérations à échéance de sept jours d’hebdomadaire à quotidienne », a déclaré la Fed dans un communiqué publié parallèlement aux annonces de la Banque du Canada, la Banque d’Angleterre, la Banque du Japon, la Banque centrale européenne et la Banque nationale suisse.

Les contrats à terme sur le S&P 500 ont augmenté de 0,2 % dans des échanges précoces cahoteux en Asie. Le yen valeur refuge est resté stable.

« Compte tenu du calendrier et de la séquence des événements, cette décision d’offrir des liquidités en USD à l’étranger est moins un mauvais signal et ressemble plus à un effort pour instaurer la confiance avec l’avantage supplémentaire de surveiller la situation de la demande en USD au quotidien », a déclaré George Goncalves, responsable de la stratégie macro-économique américaine chez MUFG.

La faillite de deux banques américaines et une déroute des actions du Credit Suisse ont envoyé des ondes de choc sur les marchés au cours de la semaine dernière, ravivant les souvenirs de la crise financière de 2008.

Les banques européennes ont chuté de près de 12 % la semaine dernière, leur plus forte baisse hebdomadaire en un peu plus d’un an (.SX7P), les banques japonaises ont chuté de près de 11 % – leur plus forte baisse hebdomadaire depuis les turbulences du marché induites par le COVID en mars 2020 (.IBNKS.T) – et les actions des banques américaines ont enregistré des pertes à deux chiffres pendant deux semaines consécutives (.SPXBK).

Sans l’intervention suisse de dimanche, le risque d’une nouvelle tension sur les marchés était apparu probable.

Au moins deux grandes banques européennes examinaient des scénarios de contagion pouvant se propager dans le secteur bancaire de la région, ont déclaré dimanche à Reuters deux cadres supérieurs au courant des délibérations, avant l’annonce de l’accord avec le Credit Suisse.

Les banques centrales américaine, britannique et suisse doivent toutes se réunir dans la semaine à venir.

« Le système financier mondial est toujours très menacé, et les banquiers centraux montrent qu’ils ont tiré les leçons de la crise financière mondiale et essaient de faire face à cela », a déclaré Edward Moya, analyste de marché senior chez OANDA. « Plus de banques sont en danger et une action coordonnée pourrait faire gagner du temps à certaines banques. »

DES ENJEUX ÉLEVÉS

Les enjeux sont importants pour les banques centrales et les décideurs politiques qui ont souligné la résilience de leurs secteurs bancaires mais sont également conscients de la nécessité d’endiguer une crise de confiance qui pourrait déstabiliser les marchés financiers.

« Il y a trop d’opportunités pour votre argent dans les fonds du marché monétaire ou les bons du Trésor … de plus en plus d’argent va quitter le système bancaire et puis si vous ajoutez tout ce manque de confiance … alors vous avez une crise totale « , a déclaré Andrew Brenner, responsable des titres à revenu fixe internationaux chez National Alliance Securities.

Même après les nouvelles de dimanche sur le Credit Suisse, l’optimisme des analystes s’est accompagné de prudence et d’un certain scepticisme.

« La position de la Suisse en tant que centre financier est brisée – le pays sera désormais considéré comme une république financière de la banane », a déclaré Octavio Marenzi, PDG d’Opimas à Vienne.

D’autres ont attiré l’attention sur les pertes susceptibles d’être subies par les détenteurs d’obligations juniors du Credit Suisse.

La décision de réduire à zéro la valeur des obligations de niveau 1 supplémentaires du Credit Suisse (CSGN.S) dans le cadre de l’accord était « étonnante et difficile à comprendre », a déclaré le détenteur d’obligations Axiom.

« Les actionnaires de CS sont essentiellement anéantis, et certains détenteurs d’obligations (AT1) seront anéantis, mais le fonctionnement de base du système bancaire a été protégé », a déclaré Michael Rosen, directeur des investissements chez Angeles Investments.

Reportage de Dhara Ranasinghe, Amanda Cooper à Londres, Davide Barbuscia à New York; Reportage supplémentaire Carolina Mandl, Lawrence Delevigne et Tom Sims; Montage par Matthew Lewis et Anna Driver

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