Les investisseurs sont prêts à avoir un aperçu sans précédent des fonds secrets de Wall Street

Les fonds spéculatifs et les pools de capital-investissement ont toujours été moins surveillés que les fonds communs de placement et les sociétés cotées en bourse. L’explication du manque relatif de transparence était que leurs investisseurs étaient sophistiqués et connaissaient bien les ruelles et les impasses de Wall Street.

Alors que les fonds alternatifs continuent d’élargir leurs sources de liquidités aux investisseurs qui ne sont peut-être pas aussi familiers avec les risques encourus, la Securities and Exchange Commission a voté mercredi pour obliger les fonds à publier des informations trimestrielles sur les positions en actions, les performances et les frais et à se soumettre à des obligations annuelles. audits.

« C’est un changement radical dans l’approche de la SEC », a déclaré Brian Daly, associé chez Akin Gump Strauss Hauer & Feld. « Cela présage beaucoup plus de divulgation dans les opérations financières des fonds privés et rapproche de plus en plus ces divulgations de celles des fonds communs de placement. »

Cette décision intervient 10 mois après le début du mandat du président de la SEC, Gary Gensler, qui a promis plus d’activisme gouvernemental en matière de protection des investisseurs. En tant que chef de la Commodity Futures Trading Commission du président Barack Obama, Gensler était aux premières loges au lendemain de la crise financière mondiale de 2008, et son agence a rédigé des dizaines de règles pour aligner le marché détraqué des dérivés.

Maintenant, Gensler a le marché de 18 000 milliards de dollars pour les fonds privés et ses plus de 5 000 conseillers enregistrés dans sa ligne de mire. Les pools d’investissement comptent des centaines de fonds de pension en tant que commanditaires. Ils comprennent les comptes de retraite des employés publics tels que la police, les pompiers et les enseignants. Ce sont les types de groupes qui obtiendraient plus d’informations sur leurs investissements en vertu des nouvelles règles. Ensemble, ils paient des frais de gestion de fonds de 250 milliards de dollars par an, selon la SEC.

« Les conseillers en fonds privés, à travers les fonds qu’ils gèrent, touchent une grande partie de notre économie », a déclaré Gensler dans un communiqué. « Ainsi, cela vaut la peine de se demander si nous pouvons promouvoir plus d’efficacité, de concurrence et de transparence dans ce domaine. »

Selon les nouvelles règles, les fonds privés tels que ceux gérés par les géants de Wall Street Blackstone, KKR et Carlyle Group ne seraient pas autorisés à négocier des conditions préférentielles avec certains investisseurs, et ils seraient exclus des conflits d’intérêts et des « régimes de rémunération qui sont contraire à l’intérêt public et à la protection des investisseurs », selon la SEC.

Les deux démocrates de la commission ont rejoint Gensler pour voter en faveur des nouvelles règles, le seul membre républicain votant non. Il y a actuellement une vacance républicaine au sein de la commission.

Hester M. Peirce, la seule commissaire du GOP, a déclaré qu’elle craignait que la règle « n’entrave la formation de capital » et n’enlèverait à la mission de la SEC de protéger les petits investisseurs.

« La commission juge sage de détourner des ressources de la protection des investisseurs de détail pour protéger ces riches investisseurs qui sont représentés par des professionnels de l’investissement sophistiqués et expérimentés » dans les fonds de pension et de retraite, a-t-elle écrit dans sa dissidence. « Ces investisseurs bien nantis et bien représentés sont capables de se débrouiller seuls, et nos ressources sont mieux dépensées pour la protection des investisseurs particuliers. »

Le règlement sera désormais soumis à une période de consultation publique d’au moins deux mois avant qu’une règle finale ne soit publiée. On s’attend à ce qu’il soit mis en œuvre.