Les investisseurs étrangers obtiennent une nouvelle entrée sur le marché chinois des STAR, à forte intensité technologique

SHANGHAI / HONG KONG – Les investisseurs internationaux ont une nouvelle voie pour accéder au secteur technologique brûlant de la Chine.

À partir de lundi, 12 actions cotées sur le STAR Market de Shanghai, axé sur la technologie, deviennent disponibles pour les investisseurs étrangers via le programme Stock Connect de la Bourse de Hong Kong, qui permet aux investisseurs en Chine continentale et à Hong Kong d’acheter des actions sur le marché de l’autre.

L’ajout d’actions STAR Market à Stock Connect fait partie de la libéralisation de la Chine de ses marchés financiers pour encourager une plus grande participation des investisseurs mondiaux. Depuis son lancement en juillet 2019, STAR a connu l’un des sentiments les plus agressifs du marché chinois, et les investisseurs étrangers ont hâte de prendre part à l’action.

Avec les nouveaux changements, les investisseurs institutionnels mondiaux peuvent pour la première fois investir dans des actions cotées sur le continent de sociétés de la nouvelle économie hors de Hong Kong via Stock Connect, qui a été la voie la plus préférée des gestionnaires de fonds.

Auparavant, les investisseurs étrangers ne pouvaient investir dans les actions du marché STAR que par l’intermédiaire du canal des investisseurs institutionnels étrangers qualifiés, qui permettait aux investisseurs institutionnels d’acheter et de vendre des actions A libellées en yuans après avoir obtenu une licence de la China Securities Regulatory Commission. Jusqu’à fin 2019, ces investissements étaient soumis à des quotas.

L’inclusion des actions dans le programme Stock Connect ouvre également la voie à une inclusion dans les indices mondiaux, qui à leur tour pourraient attirer des investisseurs passifs. L’inclusion dans Stock Connect est une condition préalable pour que les actions A soient incluses dans des indices internationaux, tels que ceux de MSCI et FTSE Russell.

Le montant des investissements étrangers sur le marché STAR est passé de 270 millions de yuans (42 millions de dollars) à la fin de 2019 à 5,64 milliards de yuans à la fin de novembre 2020, selon China Renaissance Securities.

Pendant ce temps, les investisseurs mondiaux ont acheté pour 175 milliards de dollars d’actions A libellées en yuans via Stock Connect depuis 2015, selon les données compilées par Société Générale. La moitié des entrées sont arrivées au cours des deux dernières années.

Seules les actions STAR incluses dans l’indice SSE 180 de la Bourse de Shanghai et l’indice SSE 380 ou cotées en double à Hong Kong sont disponibles sous Stock Connect. Les 12 sociétés comprennent China Railway Signal & Communication et Anji Microelectronics Technology, mais excluent un certain nombre de sociétés cotées uniquement STAR plus familières aux investisseurs mondiaux, telles que le fabricant de puces Cambricon Technologies.

« L’inclusion d’actions A éligibles cotées sur le marché STAR pour le trading en direction nord [under Stock Connect] va élargir l’exposition des investisseurs mondiaux aux titres chinois et en particulier aux secteurs de la nouvelle économie à forte croissance des actions A », a déclaré Bruce Pang, responsable de la recherche macroéconomique et stratégique chez China Renaissance Securities à Hong Kong.« Cela contribuera également à faciliter et accélérer l’inclusion des actions A cotées au marché STAR dans les principaux indices boursiers mondiaux. « 

Inspiré du Nasdaq, le marché STAR abrite plus de 200 actions dans les secteurs de la science et de la haute technologie, représentant le marché boursier à la croissance la plus rapide de Shanghai et offrant un processus de cotation plus simple et des mouvements d’actions plus libres que les anciens conseils d’actions du pays. .

CanSino Biologics, une autre des 12 entreprises, n’était peut-être pas rentable, mais elle était toujours en mesure de s’inscrire dans le cadre du système de réglementation plus flexible qui reconnaissait le potentiel commercial de l’entreprise. CanSino est l’un des cinq fabricants chinois de vaccins COVID-19 impliqués dans des essais cliniques de stade avancé.

« Avec l’inclusion du conseil STAR dans la direction nord et la poursuite de l’expansion du trading Stock Connect vers le sud, cela permettra une nouvelle convergence des points de vue de la recherche fondamentale et des considérations de valorisation pour les actions chinoises en général », a déclaré Ma Wendy Liu, responsable de la stratégie Chine chez UBS Recherche mondiale.

Cette décision fait suite à la cotation mercredi dernier d’un fonds négocié en bourse qui suit l’indice STAR Market 50 à la Bourse de New York par Krane Funds Advisors. Le FNB indiciel KraneShares SSE STAR Market 50 a clôturé vendredi à 24,36 $, en baisse de 1,7%.

« Nous croyons [the ETF] représente les entreprises qui sont les futurs leaders de la Chine dans tous les secteurs qui alimenteront le moteur de croissance de la Chine pour les décennies à venir « , a déclaré Jonathan Krane, PDG de KraneShares, dans un communiqué.

Les nouveaux développements surviennent alors que les investisseurs en Chine continentale montrent une immense faim pour les actions de Hong Kong via Stock Connect, capturant Tencent Holdings, China Mobile, Xiaomi et d’autres sociétés technologiques, faisant de l’indice de référence Hang Seng l’un des principaux indices mondiaux les plus performants. loin cette année.