Les introductions en bourse à surveiller en 2022 après une année 2021 active

Daniel Howley de Yahoo Finance et Greg Martin, PDG de Rainmaker Securities, examinent les sociétés qui sont devenues publiques en 2021 et celles qui le seront probablement en 2022.

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– Eh bien, 2021 a été une année record pour les introductions en bourse, pour les SAVS, d’ailleurs aussi. Cela vient d’être une année à succès, à la fois en termes de nombre et en termes d’argent levé pour les introductions en bourse. Notre Dan Howley anticipait ce qui pourrait être les grands noms à la mode pour 2022. Salut, Dan.

DANIEL HOWLEY : Comment ça va, Julie ? C’est vrai, nous avons parlé à certains des experts de Renaissance Capital, et ils nous ont donné quelques informations sur ce qui pourrait être certaines des plus grandes introductions en bourse de 2022. Et je veux commencer avec une entreprise que vous ne connaissez peut-être pas. si vous n’aimez pas les voitures, mais VinFast. C’est un constructeur automobile vietnamien. Ce n’est que récemment qu’ils ont commencé à produire leurs propres véhicules à essence. Mais ce qu’ils font en 2022, c’est de lancer leurs nouvelles voitures électriques.

Ils vont avoir le VF E35 et le VF E36. Ceux-ci vont être lancés aux États-Unis et en Europe. C’est le gros problème ici. Rien qu’en 2022, ils vont lancer 60 showrooms. Et ils les auront dans les rues d’ici la fin de cette année. Ce sont essentiellement des SUV. Et ils les ont montrés en novembre au LA Auto Show. Cette évaluation de cette société envisage potentiellement 60 milliards de dollars. Donc vous savez, ça va être un peu plus modeste que ce que nous avons vu de Rivian, mais jouera toujours dans toute cette explosion EV que nous avons vue ces dernières années.

Et puis après ça, je veux parler de, en suivant les traces des automobiles, de Mobileye. C’est la société qu’Intel a rachetée pour 15 milliards de dollars en 2018. On en parle beaucoup quand on parle des revenus trimestriels d’Intel. Ils produisent essentiellement la technologie qui aide à conduire des véhicules autonomes, ou aide les véhicules autonomes à voir, d’où le nom Mobileye.

Et en ce moment, ils dirigent en fait un projet pilote à Paris, où les employés des magasins de détail locaux peuvent réserver eux-mêmes des trajets en utilisant des taxis équipés de la technologie de Mobileye. Donc des trucs vraiment intéressants. Nous nous attendons à voir potentiellement 15 milliards de dollars de cette introduction en bourse.

L’histoire continue

Et ensuite, évidemment, nous en avons parlé tout au long de 2021, je pense à partir de janvier ou février, Reddit. De toute évidence, c’est vraiment ce qui a déclenché l’engouement pour les actions meme. Wall Street Bets, tout ce qui a à voir avec AMC ou GameStop vient de là et de ce subreddit particulier. Et vraiment, quand vous regardez Reddit, ils existent depuis 2005. Ils ont 50 millions d’utilisateurs actifs quotidiens, 100 000 sous-titres différents et 50 milliards de vues mensuelles. Donc un site énorme. Nous envisageons un potentiel de valorisation de 15 milliards de dollars. Et évidemment, ils génèrent des revenus grâce à la publicité et aux abonnés. Donc un grand nom là-bas.

Et puis après, Flipkart. Valorisation potentielle de 38 milliards de dollars. Ils sont soutenus par Walmart. Ils vont essentiellement se mesurer au magasin indien d’Amazon. Et ils fournissent différentes choses allant des vêtements aux articles ménagers, vous savez, de grandes laveuses, sécheuses, tout ce à quoi vous pouvez penser, vraiment. Et ils ont 100 000 vendeurs, 100 millions d’utilisateurs enregistrés. De toute évidence, l’Inde est un marché énorme que beaucoup d’entreprises veulent essayer de pénétrer. Et Flipkart étant déjà là et étant une sorte de marque locale, une grosse affaire. Et ils investissent également massivement dans la livraison d’épicerie et la livraison d’épicerie à proximité.

Et puis enfin, je veux parler d’une entreprise que vous ne connaissez peut-être pas Automation Everywhere. IPO potentielle de 7 milliards de dollars ici. Ils font essentiellement le logiciel pour les bots. Fondamentalement, le logiciel qui peut aider à faciliter les tâches banales telles que la saisie de données pour des éléments tels que les services RH, le service client, tout ce qui va dans ce sens. Et ils produisent ce type de logiciel. Ainsi, même s’il n’est peut-être pas aussi cool qu’un VE ou aussi tendance que Reddit, il reste un grand nom là-bas. Encore une fois, une introduction en bourse potentielle de 7 milliards de dollars en 2022.

– Quel bon résumé, Dan Howley. Merci beaucoup. Et en effet, je n’avais pas entendu parler de ce dernier. Et nous aide vraiment à nous y installer pour 2022. Merci beaucoup. Bonne année, Dan. Appréciez-le.

DANIEL HOWLEY : Bonne année.

– Bien sûr, la grande question lorsque nous parlons de toutes ces introductions en bourse est de savoir quelle sera la demande. De toute évidence, nous avons vu une forte demande cette année qui a en quelque sorte diminué au fur et à mesure que l’année avançait. Parlons-en avec Greg Martin, PDG de Rainmaker Securities. Il nous rejoint maintenant. Greg, merci d’être là. Alors, comment pensez-vous à cette question? Comme je l’ai dit, nous avons vu certaines de ces introductions en bourse se renverser, beaucoup d’introductions en bourse de cette année se négociant en dessous de leurs prix initiaux. Qu’est-ce que cela augure pour 2022 ?

GREG MARTIN : Eh bien, merci de m’avoir reçu, Julie. Et vous savez, chez Rainmaker, nous gérons l’une des plus grandes plateformes de trading pré-IPO, permettant aux acheteurs et aux vendeurs de négocier avec des sociétés privées. Nous avons donc une perspective très intéressante sur les entreprises qui entreront en bourse, à quoi ressemblera la demande et comment elles se comporteront.

2021 était vraiment une histoire de deux villes. Ce fut l’une des années les plus importantes jamais enregistrées en termes de nombre d’inscriptions, mais ce fut une année très peu performante, où plus des 2/3 des introductions en bourse se sont en fait négociées en dessous de leur prix d’introduction en bourse. Ainsi, les performances commerciales du marché secondaire étaient très médiocres.

Vous savez, nous avons déjà vu 400 entreprises déposer une demande d’introduction en bourse pour 2022, ce qui représente potentiellement plus de 70 milliards. Cela s’annonce donc comme une autre année importante de volume d’introductions en bourse. Mais je pense qu’il y a une certaine appréhension de la part des investisseurs. Évidemment, les performances des introductions en bourse en 2021 sont un facteur, mais il y a beaucoup de vents contraires potentiels sur le marché.

Nous sommes tous confrontés chaque jour au virus et à ce qui pourrait arriver ensuite avec le virus. De toute évidence, il y a des préoccupations inflationnistes. La question se pose de savoir si les taux d’intérêt vont commencer à augmenter. Et nous avons été très chanceux, nous avons eu un environnement de taux d’intérêt très bas pendant longtemps, mais nous avons certains signaux indiquant qu’il pourrait y avoir des hausses de taux d’intérêt à venir.

Il y a donc beaucoup de vents contraires potentiels sur le marché, mais les valorisations restent fortes. Ce fut une très bonne année du point de vue des performances globales des indices boursiers. Les valorisations sont toujours solides. Ainsi, même si les introductions en bourse n’ont pas aussi bien fonctionné, je pense que ce qui arrivera probablement, c’est qu’il y aura une tarification plus rationalisée des introductions en bourse afin de fournir les primes typiques que rechercheront les investisseurs en introduction en bourse. Je m’attends donc toujours à une très forte année de demande d’introductions en bourse en 2022.

– Greg, pourquoi pensez-vous que certaines de ces introductions en bourse bourdonnantes de cette année sont sous-performantes ? Je regarde juste à Coinbase, juste à Robinhood. Je veux dire, ce sont des plates-formes importantes, mais les stocks ont vraiment baissé.

GREG MARTIN : Vous savez, je veux dire, leur prix était parfait, je pense. Je pense que ces deux sociétés arrivent sur les marchés à un très bon moment. Ils sortaient de trimestres de croissance énorme. De toute évidence, Robinhood bénéficiait de l’engouement pour le stock de mèmes et d’une augmentation massive des installations, et a vraiment évalué son introduction en bourse à un point très élevé. Coinbase de la même manière. Il sortait d’une croissance massive de quelques trimestres et son prix était très élevé. De toute évidence, il y avait certains facteurs en termes de type d’échange de crypto depuis que Coinbase a fixé le prix.

Et donc je pense, vous savez, la question qui se pose, si vous êtes l’entreprise, est-ce une mauvaise chose que vous ayez collecté de l’argent à un prix vraiment élevé, pris moins de dilution ? Vous savez, vous avez l’argent, vous avez moins de dilution. Est-ce vraiment une mauvaise chose que votre prix ait baissé ? Évidemment, ce n’est pas bon pour le moral des employés. Cela n’envoie pas un grand effet de halo. Mais la même chose est arrivée à Facebook. Vous savez, Facebook a établi un prix il y a de nombreuses années à un prix très élevé, s’est considérablement réduit, et regardez où ils en sont maintenant.

Je pense que ce sont deux entreprises solides. Je pense que les gens qui ont une vision à long terme de ces entreprises finiront par réussir. Mais évidemment, vous savez, l’histoire à court terme pour ces deux sociétés est qu’elles ont baissé les bras. Je pense que ce qui se passera, c’est que les entreprises perdront un peu de pouvoir en termes de capacité à pousser leurs souscripteurs à augmenter leur prix d’introduction en bourse, car les investisseurs vont simplement exiger le type de rendement d’introduction en bourse auquel ils sont habitués. Et donc je pense qu’il va y avoir des changements d’évaluation à mesure que ces nouvelles sociétés entreront en bourse en 2022.

– Greg, rapidement, d’après ce que vous voyez sur votre plateforme, à quoi ressemblaient les liquidités ? Je veux dire, nous avons vu beaucoup de liquidités au début de l’année, des gens recevant des chèques de relance, mettant cela en œuvre sur le marché. Que se passe-t-il maintenant et qu’est-ce que cela signifie pour 2022 ?

GREG MARTIN : Oui, vous savez, nous constatons toujours un flux d’intérêt assez important dans l’espace secondaire pour ces sociétés privées pré-IPO. Je veux dire, les gens veulent faire partie des entreprises qui se développent. Et beaucoup de ces entreprises restent privées de plus en plus longtemps. Des entreprises comme Stripe et ByteDance et d’autres attirent plusieurs valorisations de 100 milliards de dollars en tant qu’entreprise privée. Il y a donc encore beaucoup de liquidités. Mais vous savez, il est clair que les gens font des paris sur les marchés privés sur la base d’une future introduction en bourse réussie. Et donc, lorsque les marchés des introductions en bourse sont en baisse, vous savez, les gens se retiennent. Et je pense que les valorisations vont être affectées.

Je veux dire, il y a eu un effet Snowflake vraiment intéressant, lorsque Snowflake est devenu public l’année dernière, que tout le monde voulait être dans les sociétés privées avant de devenir public parce qu’ils ont vu les augmentations massives de l’évaluation des derniers tours privés au public offrande, puis au-delà. Et je pense que cela a– va caler un peu. Et donc ce à quoi je m’attends, c’est qu’il y aura de la liquidité, mais je pense qu’il y aura des valorisations plus rationnelles en 2022.