Les hausses de taux ne parviennent pas à endiguer l’inflation en Amérique latine, prévient le ministre chilien des Finances

La hausse de l’inflation risque de s’enraciner en Amérique latine malgré des hausses agressives des taux d’intérêt, a averti le ministre chilien des Finances sortant, Rodrigo Cerda.

« Ce qui m’inquiète surtout au Chili, mais aussi en Amérique latine, ce sont les futures anticipations d’inflation », a déclaré Cerda au Financial Times dans une interview. « Lorsque vous voyez les attentes d’inflation pour les deux ou trois prochaines années au Chili, nous constatons une partie de cet ancrage. . . cela nous dit que l’inflation pourrait être persistante.

L’Amérique latine a une histoire d’inflation élevée et les banques centrales indépendantes de la région ont été parmi les plus agressives au monde dans l’augmentation des taux d’intérêt. La semaine dernière, le Brésil a fait grimper les taux à 10,75% après que l’inflation a terminé 2021 à deux chiffres, tandis que le Mexique, le Pérou et la Colombie ont également récemment resserré fortement leur politique.

Le gouvernement chilien a injecté 27 milliards de dollars de dépenses supplémentaires dans l’économie l’année dernière pour contrer l’impact de Covid-19, l’un des plans de relance les plus généreux du monde en développement. Dans le même temps, le Congrès a autorisé les épargnants à retirer leur épargne-retraite de manière anticipée. L’effet combiné des mesures a déclenché un boom de la consommation, avec une croissance économique en hausse de 11,9 % l’an dernier et des prix en forte hausse.

Les prix au Chili ont augmenté de 1,2 % par rapport au mois précédent en janvier, le plus grand bond sur un mois depuis 1990, et le taux annuel a atteint 7,7 %. Cela s’est produit malgré la hausse des taux d’intérêt par la banque centrale du Chili de 500 points de base au total depuis juillet dernier. Certains analystes s’attendent maintenant à ce que la banque centrale continue de resserrer sa politique jusqu’à ce que les taux atteignent 7,5 %, contre 5,5 % actuellement.

Cerda, un économiste nommé l’année dernière troisième ministre des Finances du président conservateur Sebastián Piñera, a déclaré qu’il était « tout à fait possible » que l’économie chilienne croît de 4% en 2022. C’est plus optimiste que les prévisions de certains analystes – Oxford Economics prévoit une croissance de 2,2 pour cent. Mais Cerda a souligné les niveaux élevés d’épargne des ménages et une augmentation prévue de 10 à 15 milliards de dollars des investissements publics.

Cependant, il a averti que pour que la croissance se matérialise, « de bons signaux de politique publique » étaient nécessaires de la part du gouvernement, du congrès et d’une assemblée spéciale qui rédige actuellement une nouvelle constitution.

Gabriel Boric, un ancien leader étudiant radical de 35 ans, sera assermenté le mois prochain en tant que nouveau président du Chili. Ses promesses d’augmenter les impôts, de supprimer le système de retraite privé et d’accroître le rôle de l’État dans l’économie ont alarmé les investisseurs.

La nervosité du marché a augmenté la semaine dernière après que les comités de l’assemblée constituante de gauche qui ont rédigé la nouvelle constitution ont approuvé des propositions visant à nationaliser certaines des plus grandes mines de cuivre et de lithium au monde et à restreindre les droits d’eau accordés aux sociétés minières et aux exploitations agricoles. Les mesures doivent être approuvées par l’assemblée plénière et peuvent être modifiées.

Interrogé pour savoir si le Chili était sur le point d’abandonner 30 ans de politiques économiques favorables aux entreprises, Cerda a déclaré que les premières déclarations du président élu et de son futur ministre des Finances indiquaient « beaucoup plus de gradualisme dans la politique ». Le mois dernier, Boric a nommé le président respecté de la banque centrale, Mario Marcel, ministre des Finances.

Cerda a néanmoins exprimé sa crainte que le Chili ne perde sa position durement acquise en tant que grande économie la plus compétitive et la plus ouverte d’Amérique latine alors que le pays augmente les dépenses publiques pour répondre aux demandes des manifestants qui ont organisé des semaines de manifestations de masse à partir d’octobre 2019.

« Je comprends qu’aujourd’hui les Chiliens veulent plus de rapidité pour satisfaire leurs besoins sociaux. . . mais pour cela, la croissance économique est fondamentale et nous ne pouvons pas perdre de vue le fait que nous devons continuer à croître, et à croître rapidement », a-t-il déclaré.

« Je ne dis pas que nous ne devons avoir qu’un seul modèle de croissance économique. Ce que je dis, c’est que nous avons besoin d’un modèle qui nous permette de grandir. . . rapidement. »