Les groupes énergétiques européens obtiennent le soutien du gouvernement dans un contexte de crise de trésorerie

Les sociétés énergétiques de toute l’Europe se tournent vers les gouvernements pour renforcer leurs liquidités et sécuriser leurs approvisionnements, alors que la crise du gaz alimentée par la guerre de la Russie contre l’Ukraine teste leur capacité à rester à flot.

Le plus grand producteur d’électricité renouvelable de Suisse, Axpo, et le service public finlandais Fortum ont tous deux déclaré mardi avoir obtenu d’importantes nouvelles lignes de crédit soutenues par l’État.

Les producteurs d’électricité de toute l’Europe sont confrontés à une grave pénurie de liquidités, car la forte hausse des prix de l’énergie entraîne une augmentation des exigences de garantie sur les marchés à terme où ils couvrent leurs contrats d’approvisionnement.

Centrica, propriétaire de British Gas, est en pourparlers avec des banques pour obtenir des milliards de livres de crédit supplémentaire, a rapporté lundi le Financial Times.

Le gouvernement suisse a activé une législation pour stabiliser les finances de ses entreprises énergétiques lors d’une réunion d’urgence du conseil fédéral des gouverneurs lundi soir, à la suite d’un appel urgent d’Axpo ce week-end.

Axpo s’est vu accorder un accès immédiat à une ligne de crédit de SFr4bn (4,1 milliards de dollars), a déclaré Bern, pour l’aider à couvrir les frais de négociation et de garantie face à la flambée des prix. Un financement sera également disponible pour les deux autres grandes entreprises énergétiques suisses, Alpiq et BKW, bien qu’aucune n’ait encore demandé de liquidités.

« Nous ne pouvons pas nous permettre qu’une grande compagnie d’électricité devienne insolvable et entraîne d’autres compagnies avec elle », a déclaré mardi la ministre de l’Energie Simonetta Sommaruga. «Nous voulons empêcher un incendie de forêt par tous les moyens possibles. . . Il n’y a jamais eu de sauts de prix aussi élevés en Europe qu’aujourd’hui. »

Le plan de sauvetage s’accompagne d’un coût financier élevé : le ministère des Finances a déclaré qu’il facturerait aux entreprises un intérêt de 6 à 11 % sur le financement d’urgence – un taux punitif qui pourrait anéantir les bénéfices annuels des entreprises si elles utilisaient pleinement les fonds disponibles.

La Suisse est particulièrement vulnérable aux turbulences des marchés européens de l’énergie cet hiver. La dépendance du riche pays alpin vis-à-vis de l’hydroélectricité signifie qu’il doit importer jusqu’à 40 % de ses besoins en électricité pendant les mois les plus froids, lorsque les lacs et les rivières des Alpes gèlent.

« Cette ligne de crédit garantit qu’en cas d’aggravation de la situation, Axpo sera en mesure de couvrir les exigences de garantie des contrats d’approvisionnement à long terme conclus avec ses clients et de continuer à contribuer à la sécurité d’approvisionnement énergétique de la Suisse », a déclaré Axpo dans un communiqué. déclaration.

L’entreprise n’a pas encore puisé dans les fonds.

Fortum, qui appartient majoritairement à l’État finlandais, a convenu mardi d’une facilité de liquidité de 2,35 milliards d’euros avec une société holding publique à un taux d’intérêt annuel de 14,2%.

Si Fortum utilise la facilité – qu’elle décrit comme un « dernier recours » – elle ne serait pas en mesure d’augmenter les salaires des dirigeants ou de payer des primes et devrait émettre des actions supplémentaires à la société holding d’État, Solidium. Cependant, il serait en mesure de verser des dividendes.

« La crise énergétique actuelle en Europe est causée par la décision de la Russie d’utiliser l’énergie comme une arme et elle affecte également gravement Fortum et d’autres producteurs d’électricité nordiques. . . L’arrangement fourni par l’État finlandais renforce notre filet de sécurité au milieu des turbulences », a déclaré le directeur général Markus Rauramo.

La Finlande et la Suède ont dévoilé des packages de garantie séparés pouvant atteindre 33 milliards d’euros ce week-end pour éviter ce que le ministre finlandais de l’économie a appelé « tous les ingrédients pour la version de Lehman Brothers du secteur de l’énergie ».

Illustrant l’extrême volatilité des marchés, Fortum a déclaré que ses demandes de garanties avaient chuté la semaine dernière de 1,5 milliard d’euros à 3,5 milliards d’euros, après avoir augmenté la semaine précédente de 1 milliard d’euros. Il y a une semaine, il a déclaré que le marché nordique pourrait s’effondrer en cas de défaut, même d’un petit service public.

Fortum doit utiliser au moins 350 millions d’euros de la facilité de liquidité d’ici la fin septembre, sinon elle prendrait fin. La liquidité ne peut pas être utilisée par la filiale allemande de Fortum, Uniper, qui a déclaré avoir besoin d’une ligne de crédit plus importante après avoir épuisé celle fournie par l’État allemand.

Rauramo a réitéré ses appels à des modifications réglementaires pour « limiter les exigences de marge et de garantie déraisonnablement élevées ». Il a ajouté que les compagnies d’électricité devraient pouvoir utiliser leur production future comme garantie afin que les entreprises, dont beaucoup réalisent des bénéfices records, ne fassent pas techniquement défaut en raison d’appels de marge.