Les entreprises indonésiennes font face à un mur de dettes de 4 milliards de dollars alors que la roupie glisse

JAKARTA (Reuters) – Une chute de la roupie pourrait exposer les entreprises indonésiennes à une dette de 4 milliards de dollars l’année prochaine, après que les agences de notation de crédit ont frappé certaines entreprises cette semaine avec une nouvelle série de déclassements de crédit alors que la pandémie de coronavirus étouffe l’activité économique.

L’augmentation de la dette du secteur privé en Indonésie a dépassé la moyenne mondiale, selon la Banque mondiale, tandis que la banque française Natixis considère la plus grande économie d’Asie du Sud-Est comme l’une des plus exposées à une crise du crédit en dollars en Asie-Pacifique.

L’encours de la dette privée étrangère était de 203 milliards de dollars en janvier, selon les données de la Bank Indonesia (BI).

Fitch Ratings a placé les constructeurs de maisons indonésiens Lippo Karawaci LPKR.JK sur une perspective négative pour sa note B- dans un « affaiblissement sans précédent de la demande intérieure » alors que l’épidémie de coronavirus frappe la croissance économique.

Moody’s Investor Services a déclassé la société immobilière Alam Sutera Realty ASRI.JKTerre Agung Podomoro APLN.JK et le fabricant de pneus Gajah Tunggal GJTL.JK en raison de la chute de la roupie.

La roupie IDR= est la devise la moins performante d’Asie émergente après avoir perdu 15 % jusqu’à présent cette année pour devenir sa plus faible depuis la crise financière asiatique de 1998.

La pandémie de virus et la chute de la roupie ont affaibli les bilans des entreprises indonésiennes, a déclaré l’analyste de Moody’s Jacintha Poh, ajoutant que « c’est un crédit négatif pour de nombreuses entreprises ».

Les investisseurs en obligations d’entreprises indonésiennes conservent généralement leurs titres jusqu’à leur échéance car le marché n’est pas liquide.

Poh a déclaré par téléphone que d’importants montants de la dette indonésienne arriveront à échéance l’année prochaine, tandis que les entreprises sont également exposées désormais par le biais des paiements d’intérêts.

Depuis 2015, la banque centrale indonésienne oblige les entreprises à couvrir une partie de leurs engagements en devises à court terme.

Le gouverneur Perry Warjiyo a déclaré que les débiteurs avaient commencé à demander aux banques un report des paiements d’intérêts.

Le gouvernement a alloué 150 000 milliards de roupies (9,12 milliards de dollars) dans le budget pour aider les entreprises qui ont besoin d’être restructurées, car la croissance du PIB devrait ralentir à 2,3 % en 2020, contre 5 % l’année dernière.

Les cas de coronavirus en Indonésie sont passés à plus de 1 700 et la maladie respiratoire a fait 170 morts.

MUR DE MATURITÉ

Le directeur de S&P Global Ratings, Xavier Jean, a déclaré à Reuters que la baisse de la roupie avait nui au sentiment des investisseurs envers les émetteurs à haut risque.

Cela complique les besoins de refinancement avec un mur d’échéance de la dette de 4,5 à 5 milliards de dollars à venir de 2021 à 2023, pour les entreprises des secteurs de l’immobilier, des matières premières, de l’énergie et des communications, des médias et de la technologie, a déclaré Jean.

Fitch a déclaré que les entreprises des secteurs de l’immobilier, de l’énergie, des métaux et des mines, des compagnies aériennes et de l’automobile et des loisirs seront toutes confrontées à des risques d’endettement croissants.

Moody’s Poh est le plus préoccupé par les sociétés immobilières car elles empruntent en dollars américains, mais génèrent des revenus en roupies et ne peuvent pas lancer de ventes lorsque les gens sont invités à rester chez eux.

Poh a cité Alam Sutera, Modernland Realty MDLN.JKGajah Tunggal et la société d’investissement MNC Investama BHIT.JK comme les plus touchés.

Un porte-parole de Modernland a déclaré que la société avait atténué les risques de change grâce à la couverture. Les autres sociétés n’ont pas répondu à une demande de commentaire.

Pourtant, Jean de S&P a déclaré que les marchés obligataires étaient « presque fermés » aux sociétés indonésiennes les plus faibles.

« Donc, à moins qu’ils n’aient diversifié leurs sources de financement au fil des ans, ce que peu ont fait, le risque de refinancement et la probabilité d’un échec de remboursement ne feront qu’augmenter jusqu’à ce que les marchés des capitaux d’emprunt se normalisent », a déclaré Jean.