Les dépôts de Darktrace révèlent une relation étroite avec Invoke Capital de Mike Lynch

De nouveaux dépôts ont révélé la relation étroite entre Darktrace et Invoke Capital du milliardaire de la technologie Mike Lynch, alors que la société de cybersécurité cherche à devenir la première grande nouvelle liste technologique de Londres depuis Deliveroo.

L’offre publique initiale pourrait valoriser Darktrace jusqu’à 3 milliards de livres sterling, selon une personne proche de l’accord. Mais la relation de Darktrace avec Lynch, dont la famille détient près d’un cinquième de la société, est susceptible d’attirer l’attention des investisseurs.

Le document de référence de Darktrace détaille une relation étroite entre la société et Invoke, au-delà de celle d’un bailleur de fonds traditionnel, qui s’est poursuivie jusqu’à ce mois-ci.

La société basée au Royaume-Uni a averti dans les documents de lundi qu’elle pourrait faire face à «une responsabilité potentielle en relation avec d’éventuelles infractions de blanchiment d’argent découlant de son financement historique» par la société d’investissement de Lynch.

Lynch lutte contre l’extradition vers les États-Unis pour fraude liée à l’acquisition de 11 milliards de dollars par Hewlett-Packard en 2011 d’Autonomy, la société de logiciels qu’il avait précédemment fondée.

Lynch, qui a vigoureusement nié tout acte répréhensible sur l’accord Autonomy, a contribué à la création de Darktrace en 2013. Invoke, qui a financé plusieurs start-ups technologiques britanniques depuis sa création en 2012, a financé les deux premières années d’exploitation de Darktrace.

Lynch a démissionné de son poste de directeur de Darktrace en 2018 et le directeur général Poppy Gustafsson – qui travaillait auparavant pour Autonomy et Invoke – a déclaré lundi au FT qu’il n’avait «aucune implication dans la gestion quotidienne de l’entreprise».

Mais Lynch a continué de siéger au conseil consultatif de Darktrace jusqu’en mars 2021, date à laquelle il est devenu conseiller scientifique et technologique. Il était également l’un des rares dirigeants d’Invoke à recevoir des millions de dollars par an pour fournir des services de conseil et de «soutien managérial» couvrant tous les aspects de l’activité de Darktrace, y compris la technologie, la stratégie et le marketing.

Invoke a reçu plus de 3 millions de dollars pour les services de soutien et autres coûts au cours de l’année se terminant en juin 2020, contre plus de 2 millions de dollars pour chacun des deux exercices précédents, et 1,9 million de dollars supplémentaires au cours des six mois se terminant en décembre 2020.

Cette relation prendra fin avec l’introduction en bourse de Darktrace, qui entraînera des frais de résiliation supplémentaires de 1,2 million de livres sterling payables à Invoke.

Invoke a déclaré que l’arrangement était similaire à celui d’autres sociétés de capital-investissement avec leurs sociétés de portefeuille et reflétait le fait que son modèle commercial est différent de celui des sociétés de capital-risque qui soutiennent souvent les start-ups technologiques, qui facturent des frais aux investisseurs. Alors que Lynch était pratique pendant les premiers jours de Darktrace, il a été moins impliqué sur le plan opérationnel ces dernières années, a déclaré le porte-parole.

Darktrace a pris d’autres mesures pour se distancer d’Invoke avant son introduction en bourse. Darktrace a déclaré qu’il «mettait en œuvre un plan de transition pour sa séparation complète de Invoke», y compris ne plus partager les bureaux et le personnel, qui devait être achevé la semaine dernière.

L’année dernière, Darktrace a contracté un prêt convertible auprès de plusieurs investisseurs existants qui a levé un produit de 163 millions de dollars, dont 127 millions de dollars ont été utilisés pour acheter et annuler certaines actions d’Invoke. Cela a réduit la participation d’Invoke dans la société à 36% d’ici décembre 2020. Aujourd’hui, Lynch, avec sa femme Angela Bacares, détient 19% de Darktrace.

Des personnes proches de Darktrace et Invoke affirment que sa décision de s’inscrire à Londres n’avait aucune incidence sur les problèmes juridiques de Lynch aux États-Unis.

Gustafsson a déclaré que Londres était un «choix très logique» étant donné le siège de Darktrace à Cambridge et le pedigree du Royaume-Uni en matière d’intelligence artificielle. L’inscription aux États-Unis ou la fusion avec une société de chèques en blanc «n’était vraiment pas une considération», a-t-elle ajouté.

Gustafsson a déclaré que la bataille juridique de Lynch n’aurait «aucun impact sur la performance de l’entreprise», le qualifiant de «technologue visionnaire».

Alors que le cours de l’action de Deliveroo a chuté depuis sa cotation à Londres, Gustafsson a déclaré que Darktrace était différent parce qu’il s’agissait d’une «entreprise technologique fondamentale», avec des marges brutes élevées et des revenus récurrents prévisibles.

Darktrace utilise l’intelligence artificielle pour détecter et répondre aux cybermenaces chez plus de 4 700 clients. Il a généré des revenus de près de 200 millions de dollars au cours de son dernier exercice, en hausse de 45% sur un an.

Mais les pertes avant impôts ont plus que doublé pour atteindre 47,9 millions de dollars au premier semestre de l’exercice en cours, principalement en raison des coûts de financement hors trésorerie du prêt convertible de l’année dernière. Il prévoit que la croissance des revenus ralentira davantage au cours des deux prochaines années.

Alors que la rentabilité est «absolument une option qui nous est offerte», Gustafsson a déclaré que sa priorité était «de continuer à croître».

Jefferies, Berenberg et KKR Capital Markets sont les coordinateurs mondiaux conjoints du flottant, tandis que Needham et Piper Sandler agiront en tant que teneurs de livre communs supplémentaires.