Les débuts publics de Birkenstock sont « le véritable test » pour le rebond du marché des introductions en bourse

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Birkenstock s’apprête à entrer sur les marchés publics.

Lundi, la marque de chaussures allemande a révélé son intention d’offrir 10,75 millions d’actions, au prix de 44 à 49 dollars par action, à la Bourse de New York sous le symbole « BIRK ».

Dans le haut de gamme, Birkenstock pourrait lever environ 1,58 milliard de dollars. Combiné aux actions ordinaires en circulation après la réalisation de l’offre, cela pourrait porter la valorisation totale de Birkenstock à 9,2 milliards de dollars.

L’introduction en bourse de Birkenstock est la dernière en date à sortir d’une longue période de sécheresse sur le marché américain des introductions en bourse. Plus tôt cette année, les investisseurs ont également vu la société technologique basée en Angleterre Arm (ARM), la chaîne de restaurants méditerranéens Cava (CAVA) et la société de services de livraison d’épicerie Instacart (CART) entrer en bourse, entre autres.

Selon Ben Laidler, stratège des marchés mondiaux d’eToro, Birkenstock pourrait être le « véritable test » pour la reprise du marché des introductions en bourse.

« Il n’a pas été répertorié publiquement [before] comme Arm, est moins connu et n’a pas la décote de valorisation évidente qu’Instacart avait, alors c’est peut-être le véritable test pour savoir si le marché des introductions en bourse est en train de rouvrir pour de vrai ou s’il s’agissait d’une fausse tempête », a déclaré Laidler. .

Une entreprise vieille de près de 250 ans entre en bourse

Jusqu’à présent cette année, les introductions en bourse ont suscité des réactions mitigées.

L’action Instacart est en baisse de 35,8 % par rapport à son prix d’introduction en bourse lundi après une première réaction agitée des investisseurs. Les actions de la société technologique anglaise Arm (ARM) sont également en baisse de près de 12 % par rapport à sa première introduction en bourse. Et l’action Cava (CAVA), qui a grimpé en flèche lors de son introduction en bourse plus tôt cet été, est en baisse de 30 %.

« Cela montre simplement que les investisseurs en introduction en bourse ne sont toujours pas totalement convaincus du retour du marché des introductions en bourse », a déclaré Nick Einhorn, directeur de recherche de Renaissance Capital, à Yahoo Finance Live. « Ils sont un peu nerveux. Peut-être que certains d’entre eux réalisent des gains plus tôt que prévu une fois que les prix de ces sociétés ont augmenté. »

Laidler a également noté qu’il fallait s’attendre à cette réaction de la part des entreprises disposées à tâter le terrain.

« Ce sont les pionniers après l’hiver des introductions en bourse que nous avons vécu au cours des 18 derniers mois », a déclaré Laidler. « Donc je pense qu’ils [were] je serai toujours soumis à de nombreux examens minutieux. »

13 septembre 2023, Berlin : les modèles Birkenstock se trouvent dans un magasin de détail du fabricant de chaussures.  Le fabricant traditionnel de sandales Birkenstock entre en bourse aux États-Unis.  Photo : Sebastian Christoph Gollnow/dpa (Photo de Sebastian Gollnow/photo alliance via Getty Images)

Des modèles Birkenstock se trouvent dans un magasin de détail du fabricant de chaussures le 13 septembre 2023 à Berlin, en Allemagne, alors que la société prépare son introduction en bourse aux États-Unis. (Sebastian Gollnow/alliance photo via Getty Images)

En tant que prochaine grande introduction en bourse, Birkenstock devra s’efforcer de convaincre les investisseurs américains.

« Je dirais que cela leur impose de présenter une très bonne histoire (…) pour persuader les investisseurs qu’il y a de grandes choses à venir qui valent la peine d’être payées », a déclaré Laidler.

Fondé en 1774, le fabricant de sandales a une longue histoire, ce que le PDG de l’entreprise, Oliver Reichert, qui dirige l’entreprise depuis 2013, a adressé dans une lettre aux actionnaires proposés.

« Malgré cet héritage, Birkenstock reste animé par un niveau d’énergie juvénile, avec toute la fraîcheur et la polyvalence créative d’une start-up inspirée de la Silicon Valley », a écrit Reichert. « Nous avons conservé l’esprit original de nos ancêtres qui ont jeté les bases d’une entreprise mondiale plus pertinente que jamais. »

Au cours de l’exercice 2022, l’entreprise a réalisé un chiffre d’affaires de 1,24 milliard d’euros, contre 727,9 millions d’euros pour l’exercice 2020, soit un taux de croissance annuel de 31 %. Malgré ses origines européennes, son marché le plus important est celui des Amériques, qui représente 54 % de son chiffre d’affaires au cours de l’exercice 2022, suivi de l’Europe avec 36 %.

Laidler a noté que la moitié des sociétés cotées aux États-Unis cette année étaient des sociétés étrangères, ce qui « témoigne de la force du marché ». [and] l’attractivité des États-Unis en tant que destination d’introduction en bourse.

Le marché américain de la chaussure a également été « étonnamment fort », a déclaré Laidler. Au cours de la dernière année, l’action Crocs (CROX) a augmenté de 28 % tandis que l’action Nike (NKE) a augmenté de 13 %.

Brooke DiPalma est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter à @BrookeDiPalma ou envoyez-lui un e-mail à bdipalma@yahoofinance.com.

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