Les chercheurs utilisent des articles du Wall Street Journal pour prédire les rendements boursiers






Les articles d’actualité financière peuvent être un bon indicateur à court terme des raisons pour lesquelles le marché boursier américain se porte bien ou mal, selon un nouveau document de travail, « Business News and Business Cycles », du National Bureau of Economic Research.

Sur la base d’une analyse en texte intégral de 763 887 articles du Wall Street Journal publiés de 1984 à 2017, les auteurs constatent que la couverture médiatique de sujets particuliers, comme les signes d’une récession imminente, prédit 25 % des fluctuations moyennes des rendements boursiers.

Les données représentent « l’un des corpus textuels les plus étendus d’actualités économiques étudiés dans la littérature économique à ce jour », écrivent les auteurs, ajoutant que leur approche est « motivée par l’idée que le texte d’actualité est un miroir de l’état de l’économie ».

Les marchés boursiers fonctionnent comme n’importe quel autre marché. Les prix sont déterminés par l’offre et la demande. Pour les entreprises individuelles, des fluctuations importantes des prix peuvent se produire pour des raisons intuitives et évidentes. Si des dirigeants d’entreprise sont pris dans un scandale, les investisseurs dévaluent les actions de cette entreprise et les vendent. Lorsque la demande baisse, le prix aussi.

Mais, en dehors des nouvelles majeures affectant une entreprise individuelle ou même une industrie entière, « essayer de comprendre ce qui se passe dans l’économie à un moment donné est un problème vraiment central pour notre domaine, et avoir de bonnes mesures de cela est vraiment précieux », déclare Leland Bybee, doctorant à l’Université de Yale, l’un des auteurs de l’article avec les professeurs Bryan Kelly à Yale, Asaf Manela à l’Université Washington à St. Louis et Dacheng Xiu à l’Université de Chicago.

Imaginez qu’on vous demande de prédire les gains et les pertes globaux du S&P 500 au fil du temps. Votre seule information pour faire ces suppositions vient des articles du Wall Street Journal. De plus, vous êtes un ordinateur, vous pouvez donc lire des décennies d’actualités en quelques secondes.

Les rédacteurs en chef et les journalistes des médias décident souvent des sujets à couvrir en fonction des intérêts de leurs lecteurs principaux. Bon nombre des principaux lecteurs du Journal sont des investisseurs ou des personnes généralement intéressées par les affaires économiques. Fondé en 1889, le Journal est considéré comme l’un des principaux journaux de l’actualité financière nationale.

Les journalistes des journaux ont également des sources – économistes, analystes, propriétaires d’entreprise, travailleurs – qui fournissent des informations sur le terrain et en temps réel sur ce qui se passe dans l’économie américaine. En bref, les journalistes ont accès aux informations que leurs lecteurs souhaitent connaître.

Cette information est véhiculée par des nouvelles écrites.

Les auteurs ont organisé les articles du Journal par sujet, puis ont prédit à quoi ressembleraient les rendements agrégés du S&P 500 en fonction des sujets couverts par le Journal. La couverture des événements économiques susceptibles d’affecter les rendements du marché, comme les récessions, fluctue dans le temps. Lorsque l’économie se porte bien, moins d’articles utilisent le mot « récession ». Une légère augmentation des histoires liées à la récession conduirait, par exemple, leur modèle à prédire une baisse des rendements globaux du S&P 500.



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