Les bourses décentralisées ne sont pas prêtes pour les dérivés

Si les mots « commerce de produits dérivés » évoquent des images d’hommes en costume avec des manches blanches échevelées retroussées jusqu’aux coudes et des expressions exagérées sur le visage – comme quelque chose de The Big Short – alors le mot échanges décentralisés (DEX) devrait évoquer, eh bien , rien.

Il n’y a pas de bureaux, pas de commerçants agitant des papiers, et certainement pas d’hommes en costume. Les DEX sont gérés automatiquement ou semi-automatiquement avec la participation des participants de la plateforme au processus de prise de décision critique. Les DEX sont une ampoule d’un système qui crée des opportunités révolutionnaires pour beaucoup, mais ils doivent encore s’adapter au terrain de la négociation de produits dérivés en cette saison du marché de la cryptographie.

La fracture technologique

La technologie n’est pas disponible pour le moment pour avoir un marché d’options approprié sur un DEX avec le niveau de sophistication que vous trouvez dans l’espace traditionnel. Les offres actuelles souffrent donc d’inefficacités en capital, de prix bas et de risques supplémentaires pour les commerçants. Au lieu de la technologie d’abord, les gens doivent être mis en premier et la technologie doit être intégrée à mesure qu’elle mûrit, fournissant une décentralisation en composants progressifs. Le succès de l’approche hybride de dYdX d’un carnet d’ordres centralisé avec une garde décentralisée montre qu’il s’agit également d’une voie viable pour une gamme complète d’options dérivées.

Le pourcentage de DEX par rapport au volume des échanges au comptant centralisés (CEX) était de 9 % en juin, ce qui a été le pic de la répression réglementaire.

Vous pouvez également voir qu’au cours de cette période, dYdX a également enregistré un chiffre d’affaires record de 11,6 millions de dollars en août, ce qui a entraîné un taux d’adoption plus élevé de DEX, en partie grâce à son approche. hybride.

Une approche hybride plus centralisée offre la possibilité d’utiliser ces outils financiers sophistiqués plus tôt et à grande échelle. Privilégier une véritable décentralisation à une approche hybride plus centralisée est noble, mais cela retarde l’accessibilité de ces opportunités de transformation financière.

L’expérience utilisateur ouvre la voie

Les échanges centraux sont une passerelle vers un public plus large qui n’est pas encore à l’aise avec l’expérience d’auto-garde complète. Tout le monde ne veut pas avoir la garde personnelle de ses fonds. Le fait que vous puissiez perdre toutes vos économies en égarant un morceau de papier est un concept assez effrayant.

Par exemple, en regardant le graphique ci-dessous, vous pouvez voir que le volume, qui peut être déduit d’un certain pourcentage de nouveaux entrants dans la crypto, a tendance à évoluer vers des échanges plus centralisés.

Tom Bilyeau, co-fondateur et PDG d’Impact Theory, pourrait être le parfait exemple anecdotique de cette préférence du sentiment d’échange centralisé sur les échanges décentralisés. Tom est relativement nouveau dans la crypto, il sait qu’il « devrait« Gardez vous-même sa propriété. Dans un aveu honnête dans sa récente interview avec Robert Breedlove, cependant, il explique sa préférence pour le maintien de sa crypto sur un échange en raison de la sécurité et de la friction du processus alternatif. Bien sûr, Twitter bourdonnait de contre-récits « ne soyez pas comme Tom », mais si nous voulons grandir en tant qu’industrie, nous ne pouvons pas supprimer ce genre de choses. Tom passe par le même cycle de vie d’adoption de crypto que beaucoup de gens. Il y a une grande partie de la population qui ne veut même pas penser à la sécurité. Ils veulent que les bourses prennent le risque de contrepartie afin qu’elles puissent continuer à vivre leur vie.

Ceci est valable, ne serait-ce que pour une raison plus grande que ce sentiment n’existe que de la même manière que la vision auto-souveraine des Crypto-Utopies est valable.

Bien sûr, il existe des solutions pour résoudre ce problème et pour diverses raisons, les gens peuvent préférer se protéger, mais il n’en demeure pas moins que ce n’est pas une expérience idéale pour tout le monde. Le point ici est que nous devons rencontrer les gens là où ils sont.

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L’avenir est accessible à tous

La crypto-monnaie est un projet de littératie financière massif. Prenez, par exemple, la crise des prêts hypothécaires à risque de 2007. Le problème n’était pas que les outils dérivés compliqués, comme les tranches ou les CMO, étaient intrinsèquement défectueux, c’était le fait qu’il n’y avait pas de transparence. ou l’audibilité des produits qui ont été vendus. Des risques invisibles résidaient dans le système dont personne ne savait l’existence, puis il s’est effondré. Avec la cryptographie, tout dans la pile financière est entièrement transparent et auditable en temps réel. Par nécessité, les gens sont familiarisés avec les systèmes de marge, les systèmes de prêt et d’autres concepts traditionnels et complexes qui leur étaient autrement peu attrayants ou inaccessibles.

Les échanges cryptographiques centralisés savent que n’importe qui peut apprendre, auditer et transférer ses actifs vers une autre plate-forme s’il n’est pas satisfait, ce qui tient les échanges pour compte. Contrairement aux banques, les utilisateurs peuvent retirer leurs actifs directement dans la blockchain. Les échanges doivent être effectués correctement par l’utilisateur, de peur qu’ils n’aillent ailleurs. Dans un DEX, il s’agit d’un écart de responsabilité flagrant. Si quelque chose ne va pas, qui est là pour aider à résoudre le problème ?

Ceci est particulièrement important si l’on considère que, selon un rapport de la société de recherche crypto Messari, les protocoles DeFi ont perdu environ 284,9 millions de dollars en raison de piratages et d’autres attaques d’exploitation depuis 2019. À l’heure actuelle, le secteur de l’assurance décentralisé ne couvre qu’une fraction de la valeur totale bloquée (TVL) dans DeFi, qui est la somme de tous les actifs déposés dans les protocoles DeFi qui rapportent des récompenses, des intérêts, de nouvelles pièces et jetons, des titres à revenu fixe, etc.

Avec de nouveaux hacks DeFi apparaissant dans la crypto comme tous les jours, les échanges centralisés ou les dépositaires qui peuvent offrir une plus grande tranquillité d’esprit grâce à l’assurance et au risque de contrepartie sont les rampes les plus fluides au monde. secteur.

La décentralisation est l’objectif final

Bien sûr, la décentralisation est l’objectif final. Les utilisateurs contrôlant leurs propres actifs sont idéaux. C’est la direction que prend l’industrie, mais nous ne pouvons pas demander aux utilisateurs d’intervenir tant que la technologie n’est pas prête à leurs frais. Il incombe aux technologues d’obtenir des technologies décentralisées là où ils doivent être les premiers. Les DEX sont susceptibles d’être très prometteurs pour l’avenir du trading de produits dérivés, mais pas au détriment de la sécurité, de la vitesse et de la disponibilité pour tout le monde.

Cet article ne contient aucun conseil ou recommandation d’investissement. Chaque investissement et mouvement de trading comporte des risques, et les lecteurs doivent faire leurs propres recherches avant de prendre une décision.

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