Les banques de négociation et d’investissement stimulent la hausse des revenus de Goldman
Goldman Sachs a plus que doublé son chiffre d’affaires au premier trimestre par rapport à un an plus tôt et a affiché son meilleur rendement des capitaux propres depuis 2009, ses activités traditionnelles de banque de négociation et d’investissement ayant généré des rendements exceptionnels.
La banque de Wall Street a enregistré un bénéfice net de 6,84 milliards de dollars au cours du trimestre, soit une augmentation de 464% par rapport aux 1,2 milliard de dollars qu’elle avait réalisés au cours des trois premiers mois de 2020 lorsque les provisions pour pertes sur prêts et les pertes d’investissement induites par une pandémie ont réduit les bénéfices.
Le bénéfice par action au premier trimestre était de 18,60 $, bien supérieur aux 10,22 $ prédits par les analystes, tandis que les revenus de 17,7 milliards de dollars ont également écrasé les 12,83 milliards de dollars que les analystes avaient mis au point. Le rendement des capitaux propres pour le trimestre était de 31%, soit plus du double l’objectif à moyen terme de 14 pour cent que Goldman a établi il y a un an lorsqu’il s’est engagé à ramener les rendements au niveau dont jouissaient ses rivaux.
Les actions ont augmenté de 3,5 pour cent à 339,30 $ sur les résultats, qui ont été décrits comme «assez étonnants» par les analystes d’Oppenheimer et un «éclatement» par leurs pairs d’Evercore ISI.
David Solomon, président et chef de la direction de Goldman, a déclaré aux analystes que la banque avait connu son meilleur trimestre sur les marchés mondiaux en une décennie et progressait dans ses priorités stratégiques.
Pourtant, il a averti que si le contexte économique s’est amélioré au premier trimestre, Goldman est resté «vigilant face aux risques sur les marchés», notamment le déploiement «contesté» des vaccins Covid-19 dans certaines économies et «la perspective de nouvelles variantes», pourrait soulever «des inquiétudes quant à la trajectoire de la reprise économique».
Solomon a également cité «des niveaux de valorisation élevés dans certaines classes d’actifs» comme un risque potentiel, et a déclaré que l’effondrement d’Archegos Capital avait soulevé «des questions raisonnables sur les pratiques de marché et la transparence. [that] méritent d’être débattus ». Stephen Scherr, directeur financier de Goldman, a déclaré que la banque n’avait pas subi de pertes.
Les analystes s’attendaient à des frais plus élevés dans presque tous les secteurs d’activité clés de Goldman, en particulier dans la banque de négociation et d’investissement, mais pas dans la mesure où la société l’a indiqué.
Les frais de banque d’investissement de Goldman ont augmenté de 73% sur un an à 3,77 milliards de dollars, dépassant la hausse de 57% rapportée par JPMorgan Chase plus tôt dans la journée. Les revenus de négociation chez Goldman ont augmenté de 47 pour cent à 7,58 milliards de dollars contre une augmentation de 25 pour cent de JPMorgan.
La division de gestion d’actifs de Goldman a atteint un bénéfice de 4,6 milliards de dollars contre une perte de 96 millions de dollars au premier trimestre de 2020 sur les gains importants du portefeuille de capital-investissement de la banque et de certains autres actifs.
«La principale question est la durabilité», a déclaré Mike Mayo, un analyste, soulignant que les gros gains sur le portefeuille d’actions de Goldman «ne seront probablement pas récurrents». Pourtant, il a ajouté que le point de vue de Wells Fargo était que «Goldman est dans la position idéale pour une entreprise de conseil / IB en plein essor, car chaque entreprise de chaque secteur à l’échelle mondiale a repensé sa stratégie commerciale après la pandémie».
Les bénéfices de la consommation et de la gestion de patrimoine ont augmenté de 16 pour cent à 1,74 milliard de dollars. Dans ce cadre, les bénéfices des services bancaires aux consommateurs ont augmenté de 32 pour cent à 371 millions de dollars, car Goldman a augmenté les prêts et les dépôts par carte de crédit. Cette division a été stimulée par la libération de 70 millions de dollars des réserves pour pertes sur prêts au premier trimestre de 2021, contre une charge de provisions de 937 millions de dollars au premier trimestre de l’année dernière.