Les banques chinoises et l’Australie Macquarie sur la pointe des pieds dans le vide du financement pétrolier asiatique
Par Chen Aizhu
SINGAPOUR (Reuters) – Les banques nationales chinoises et le groupe australien Macquarie sont en train de combler discrètement une partie du trou de plusieurs milliards de dollars du financement pétrolier asiatique après le retrait des prêteurs européens traditionnels, blessés par une série de défauts de paiement et d’allégations de fraude.
Selon des entretiens avec plus d’une douzaine de cadres commerciaux et bancaires, les financiers établis qui continuent de se livrer à des transactions pétrolières, comme BNP Paribas en France et OCBC à Singapour, ont relevé les normes de conformité et évitent les petits négociants et raffineurs à haut risque.
La Bank of China, l’ICBC Standard et la Agricultural Bank of China, contrôlées par Pékin, font partie des rares institutions qui développent le crédit dans le secteur, principalement lorsque les clients activent des facilités de prêt dormantes mises en place auparavant mais laissées inutilisées car elles étaient considérées comme trop chères ou restrictives.
Les financiers de longue date des matières premières comme les Pays-Bas ABN Amro et ING Group, les Français Natixis et Société Générale, et les acteurs régionaux DBS et CIMB ont tous réduit les prêts sur matières premières en Asie après que le krach des prix du pétrole causé par le coronavirus de l’année dernière ait déclenché une série de défauts de paiement qui ont secoué la communauté commerciale mondiale du pétrole.
L’Australien Macquarie, en grande partie indemne de la tourmente par défaut, est l’un des rares acteurs établis à développer le crédit sur matières premières en Asie et a conquis la part de marché laissée en retrait par ses rivaux européens, ont déclaré des dirigeants du secteur pétrolier.
Mais les compressions ont laissé les acteurs de niveau inférieur – les petits commerçants et les raffineurs qui sont des maillons essentiels des marchés pétroliers fragmentés et opaques d’Asie – privés de crédit, alors que l’espoir monte que le déploiement de vaccins relancera la demande mondiale de carburant.
«De nombreuses banques sont en cours de restructuration interne ou adoptent une attitude attentiste, ou sont beaucoup plus sélectives en ce qui concerne les emprunteurs et leurs contreparties», a déclaré Eric Chen, directeur du développement commercial de la fintech spécialisée dans le commerce GUUD.
« Et la gouvernance d’entreprise est devenue un point focal majeur. »
Même l’équipe de financement pétrolier de Macquarie, qui, selon les dirigeants, contient 10 anciens traders chevronnés, « double le temps consacré à la diligence raisonnable sur chaque client et chaque transaction », a déclaré une source proche de la banque.
Macquarie, qui a fait état d’une forte augmentation des bénéfices du troisième trimestre du commerce des matières premières, n’a pas immédiatement commenté.
BNP Paribas a refusé de commenter. OCBC n’a pas répondu à une demande de commentaire.
PRÊTS CHINE
Des banques chinoises comme BOC et ICBC Standard ont chacune accordé des centaines de millions de dollars de crédit pour aider à combler le vide de financement, ont déclaré les directeurs des achats et des finances de trois raffineurs indépendants chinois.
« Nous avions l’habitude de préférer les banques européennes car elles approuvaient plus rapidement les lignes et offraient des conditions flexibles », a déclaré un responsable de la raffinerie du Shandong, qui a demandé à ne pas être nommé en raison de la politique de l’entreprise. « Les crédits chinois étaient généralement plus coûteux. »
Auparavant considérées comme une source de financement d’appoint, les lignes chinoises fournissaient désormais environ un tiers des besoins de crédit annuels de son entreprise, soit environ 1,5 milliard de dollars, a ajouté le responsable.
BOC, ICBC Standard, Agbank n’ont pas répondu aux demandes de commentaires.
Deux hauts responsables bancaires chinois ont déclaré que les clients qui réussissent les évaluations internes des risques reçoivent un crédit. L’entreprise « se développe alors que d’autres reculent », a ajouté l’un d’eux.
Mais les banques restent en alerte pour les clients de matières premières «à risque», tels que les petits raffineurs et les fonderies dans la province industrielle du Shandong, dans l’est de la Chine, où les garanties de propriété croisée enchevêtrées entre entreprises sont courantes et présentent un risque de contagion par défaut en cas de défaillance d’une seule entité.
ESPÈCES POUR CRÉDIT
Pour surmonter la méfiance des prêteurs, de nombreux petits commerçants de Singapour, le principal centre commercial pétrolier d’Asie, ont été contraints de réduire l’ampleur de leurs activités ou de fournir des dizaines de millions de dollars en espèces en garantie.
On a demandé aux commerçants de mettre en place des fonds allant de 50% à 110% de la valeur d’une cargaison avant d’obtenir un financement, contre 10 à 15% auparavant, voire aucun pour ceux qui avaient des liens établis.
« Peu importe que vous soyez légitime et que vous n’ayez jamais participé à des transactions frauduleuses, tout le monde part de zéro », a déclaré le directeur général d’un petit négociant en mazout.
Les prêteurs exigent désormais des informations sur l’ensemble du portefeuille d’un petit client, y compris les enregistrements des transactions des deux dernières années et les informations sur les antécédents et le crédit de toutes les contreparties.
L’examen plus minutieux allonge le temps nécessaire pour obtenir le financement et augmente le coût moyen.
Les traders peuvent désormais passer des mois à gagner une ligne de crédit, contre plusieurs semaines auparavant, selon des sources.
Il était toutefois peu probable que l’industrie revienne là où elle était, a déclaré Omar Al-Ali, associé du cabinet d’avocats Reed Smith spécialisé dans le financement des matières premières.
« Nous verrons les banques se concentrer sur leurs principaux clients commerciaux, et elles laisseront à d’autres le soin de venir prendre leur place », a-t-il déclaré, les dirigeants commerciaux désignant des prêteurs non bancaires, tels que les fonds de crédit Greensill et TradeFlow Capital.
« Nous constatons un triplement de l’intérêt non sollicité de la part de clients de petite et moyenne taille l’an dernier à la recherche d’un soutien financier non bancaire pour les transactions de produits en vrac », a déclaré Tom James, PDG de Tradeflow.
Greensill n’a pas immédiatement commenté.
Pourtant, le coût du financement devrait augmenter. Les nouveaux entrants facturés à des taux d’intérêt annualisés de 5 à 8%, contre 1 à 2% demandés par les banques, a déclaré un dirigeant.
« Ces facilités de crédit sont assorties de taux d’intérêt incroyablement élevés, ce qui signifie que les entreprises pourraient … se retrouver en difficulté plus tard lorsqu’elles auront des difficultés à rembourser », a ajouté un avocat spécialisé dans le financement du commerce basé à Singapour.
(Reportage de Chen Aizhu à Singapour; reportage supplémentaire de Cheng Leng à Pékin et Paulina Duran à Sydney et Jessica Jaganathan et Anshuman Daga à Singapour; édité par Richard Pullin)