Les actions pétrolières préférées de Wall Street pour 2022


Après avoir aigri le secteur pendant des années, Wall Street devient de plus en plus positive sur l’énergie avec un nombre croissant d’analystes exprimant leur optimisme que le pire pourrait être dans le rétroviseur.

Stephen Richardson d’Evercore ISI est le dernier analyste de Wall Street à rejoindre le camp haussier.

Richardson dit que le rallye pétrolier est soutenu par un assortiment de catalyseurs, y compris une vague d’omicron décroissante ; les troubles politiques en Libye, les manifestations au Kazakhstan, les sabotages au Nigéria ainsi que la menace de guerre entre la Russie, un important producteur d’énergie, et l’Ukraine, une importante plaque tournante du transit énergétique.

Pendant ce temps, Morgan Stanley Le stratège pétrolier Martijn Rats a relevé les prévisions du prix du pétrole Brent à 100 dollars pour le troisième trimestre 2022, après la mise à niveau de Goldman Sachs à 105 dollars plus tôt dans la semaine.

Alors pourquoi 100 $ ? Morgan Stanley pense que 100 $/b est le niveau auquel la croissance de la demande de pétrole commence à ralentir, notant qu’au cours de la période 2011-2014, le pétrole équivalait à 4,5 % du PIB mondial, au PIB et aux niveaux de consommation actuels, le Brent aurait besoin en moyenne de 110 $ pour atteindre la même « part » du PIB mondial.

Alors, quelles actions pétrolières et gazières ces analystes recommandent-ils ?

Richardson aime Occidental (NYSE : OXY), ConocoPhillips (NYSE : COP) et Devon (NYSE : DVN) alors que GS aime Occidental, Apache Corp. (NYSE : APA), Antéro (NYSE : AR) et Sud-ouest (NYSE:SWN) mais a coupé Devon pour se maintenir sur le dos d’une forte surperformance et d’une valorisation réduite à la hausse. Les actions de DVN ont augmenté de 162 % au cours de la dernière année.

Voici nos propres choix basés sur ces recommandations récentes.

#1. ConocoPhillips

ConocoPhillips (NYSE : COP) est un acteur majeur du schiste qui s’occupe principalement des réservoirs de pétrole conventionnels et étanches, du gaz de schiste, du pétrole lourd, du GNL, des sables bitumineux et d’autres opérations de production.

L’année dernière, Bank of America a mis à niveau les actions COP vers Buy from Neutral avec un objectif de prix de 67 $, qualifiant la société de « machine à cash » avec un potentiel de rendements accélérés.

Selon Doug Leggate, analyste de BofA, Conoco semble « sur le point d’accélérer les rendements en espèces à un rythme plus rapide et plus significatif que n’importe quel E&P ou major pétrolier « pure-play ».

Les actions Leggate COP sont revenues à des niveaux plus attractifs « mais avec une perspective macro différente de celle de l’époque [Brent] le pétrole a culminé à près de 70 $. »

Mais le meilleur de tous, l’analyste de BofA pense que le COP est fortement exposé à une reprise du pétrole à plus long terme.

Mais BofA n’est pas le seul parieur de Wall Street à s’extasier sur le COP.

Dans une note aux clients, Raymond James affirme que le cours des actions de la société sous-évalue le flot de liquidités que la société pétrolière et gazière est sur le point de générer.

Eh bien, il semble que les analystes aient eu raison : le mois dernier, Conoco a dévoilé ses plans préliminaires pour 2022, mettant en évidence un programme à trois niveaux qui pourrait voir la société retourner environ 7 milliards de dollars en espèces aux investisseurs en 2022.

COP propose un plan de retour aux actionnaires repensé avec :

1) Dividende de base de 2,4 G$ (2,5 % de la capitalisation boursière)

2) Dividende variable de 20 c/s au cours du prochain trimestre (1,1 % de la capitalisation boursière actuelle, annualisé)

3) Rachat d’actions de 3,5 milliards de dollars (3,7 % de la capitalisation boursière)

Si cela se maintient, cela positionne les actionnaires de COP pour un paiement de 7,3 % avec une faible croissance de la production. COP prévoit une augmentation de 36 % des dépenses d’investissement pour l’année (22 % en tenant compte de l’achat du Permien), mais une croissance de la production de seulement 3 %. En effet, Conoco devrait rapporter environ 7 milliards de dollars en espèces aux investisseurs au cours de l’année à venir.

La société fait également des investissements intelligents, notamment son acquisition en numéraire de 9,5 milliards de dollars de Royal Dutch Shell‘s (NYSE:RDS.A) dans le bassin permien et investit également environ 200 millions de dollars dans des projets verts pour réduire ses émissions de carbone.

Les actions COP ont rapporté 14,6 % jusqu’à présent cette année et sont en hausse de 91,5 % sur 52 semaines.

#2. Devon

L’analyste de BofA, Doug Leggate, a une note surpondérée sur le secteur de l’énergie et a conseillé aux investisseurs de se concentrer sur les sociétés pétrolières ayant le potentiel d’augmenter leurs flux de trésorerie disponibles grâce à des consolidations ou à d’autres mesures de réduction des coûts, en nommant Devon Énergie (NYSE : DVN), Pionnier des ressources naturelles (NYSE : PXD), et Ressources EOG (NYSE : EOG).

L’action DVN a été l’une des actions énergétiques les plus performantes grâce à des bénéfices solides et à une discipline continue en matière de coûts, y compris une structure de dividende variable.

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Suite à la fusion avec WPX Énergie l’année dernière, la société a annoncé des dividendes fixes et variables. Le Devon a adopté une structure de dividende variable, ce qui s’est bien passé avec Wall Street. La part stable est indifférente, cédant récemment moins de 1 %. Mais si le dernier paiement convertible est un signe de l’avenir, les actionnaires pourraient recevoir plus de 7% au total.

Devon a versé un dividende régulier de 0,11 $/action et un dividende variable de 0,24 $/action au cours du trimestre, ce qui implique un rendement annualisé de 5,5 %. En outre, la société a prévu un rendement du dividende de plus de 7 % pour 2021 si les tendances actuelles se maintiennent, illustrant son engagement à restituer davantage de capital aux actionnaires sous forme de dividendes chaque fois que les flux de trésorerie le permettent.

Certains analystes de Wall Street ont souligné le potentiel pour DVN d’afficher un rendement du dividende pouvant atteindre 8 % d’ici la fin de l’année. Après tout, cette société jaillit vraiment de liquidités, avec un flux de trésorerie disponible multiplié par huit d’une année sur l’autre pour atteindre 1,1 milliard de dollars au cours du troisième trimestre de l’année dernière. Près de la moitié de la couverture des prix du Devon de l’année dernière portera ses fruits cette année, ce qui pourrait donner une autre oie aux flux de trésorerie disponibles.

Cependant, comme l’a noté Goldman Sachs, DVN est devenu assez cher après le rallye fou, ce qui pourrait limiter les gains à court terme. Devon arbore un ratio P / E (TTM) de 27,6, presque le triple de la lecture de 10,9 du secteur de l’énergie.

#3. APA Corp.

Actions de APA Corp. (NYSE:APA) ont augmenté après que la société a signé un accord avec le gouvernement égyptien pour investir au moins 3,5 milliards de dollars dans la recherche, le développement et la production dans le désert occidental du pays.

Selon la direction d’APA, l’accord consolide 90 % de la production brute en une seule concession et rafraîchit également les termes des baux de développement existants pour 20 ans.

Pas plus tard que le mois dernier, le parlement égyptien a approuvé un accord visant à moderniser et à consolider ses contrats de partage de production avec le gouvernement.

La coentreprise d’APA avec le chinois Sinopec devrait augmenter l’investissement brut en capital de 235 millions de dollars en Égypte en 2022 et augmenter la production brute de pétrole de l’Égypte de 13 à 15 %. La société affirme que la coentreprise aura le droit de récupérer près de 900 millions de dollars de coûts en retard sur cinq ans à compter du 1er avril 2021.

L’année dernière, APA a annoncé une importante découverte de pétrole sur son territoire offshore de 1,4 million d’acres au Suriname, adjacent à Exxon Mobil CorpLa découverte historique de . (NYSE : XOM). APA a déclaré avoir fait une découverte de classe mondiale au puits Kwaskwasi-1 situé dans le bassin prolifique Guyane-Suriname, où il a rencontré 278 mètres (912 pieds) de pétrole net et de condensats volatils de pétrole / gaz.

Banque d’Amérique Merrill Lynch a présenté la perspective du Suriname comme un changeur de jeu potentiel pour APA :

« Le Suriname a le potentiel de réinitialiser le dossier d’investissement », Doug Leggate, analyste vétéran de l’industrie pétrolière de Merrill Lynch, a déclaré.

Les actions APA ont gagné 11,9 % depuis le début de l’année et 80,9 % en 12 mois.

Par Alex Kimani pour Oilprice.com

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